大豆早评：美豆收跌，连豆高开低走，减仓下行

研发部 第1页/共4页 2015-05-21 □ 大豆早评： CBOT： 一据芝加哥5月20日消息，芝加哥期货交易所(CB0T)大豆期货 周三在五个交易日内第四日下跌，交易商表示，因预期美国中西部天气良好，将有利大豆种植和生长。 CB0T近月大豆期货触及2014年10月20日来最低水准。新作11月大豆合约在隔夜交易时段触 及合约低位。 豆粕期货也下跌。 豆油合约小涨，因原油市场攀升提供支撑，但接近尾盘时出现一轮获利了结卖盘，令豆油 回吐部分升幅。 分析师预计，美国农业部周四早上将公布最新一周出口销售旧作大豆10-25万吨，之前一 周为13. 6579万吨；预料出口销售新作大豆15-35万吨，高于之前一周的8. 8万吨。 交投活跃的CBOT-07月大豆期货合约较上一交易日跌5美分/蒲式耳,报收于941.2美分/蒲式耳。成交87742手，较上一交易日减少17810手，持仓35.3万手，较上一交易日减少3663手。 DCE：大连大豆期货主力1509合约5月20日，开盘价为4320元/吨，开盘低开，盘中下跌，尾盘向下，最高价为4329元/吨，最低价格4270元/吨，尾盘收于4295元/吨，较上一交易日收盘价跌27元/吨，成交量为14万手，较前一交易日增加59884手，持仓量为14.7万手，较前一交易日减少减少9935手，收盘为阴线实体。 1509合约5月19日至20日夜盘，开盘平开，盘中震荡，尾盘向上。开盘价位，4295元/吨，最高价为4323元/吨，最低价格4275元/吨，尾盘收于4297元/吨，较上一交易日收盘价涨2元/吨，成交量为25494手，较前一交易日减少11.4手，持仓量为14.9万手，较前一交易日减少1336手，收盘为阳线实体。 1、 大豆价格最新报价 报价机构 报价类型 报价 规格 产地 发布时间 豆 类 早 报 目录： □ 大豆早评：美豆收跌，连豆高开低走，减仓下行 □ 每日报告： 1、大豆价格最新报价 2、大豆价格快讯 □ 推荐阅读： 东北大豆种植面积大减 未来豆价长期走强 研发部 第2页/共4页 伊春大豆 市场价 3880元/吨 分类:黄大豆 铁力 2015-05-20 齐豆 市场价 3900元/吨 分类:黄大豆 拜泉 2015-05-20 绥化大豆 市场价 3900元/吨 分类:黄大豆 海伦 2015-05-20 七台河豆 市场价 3900元/吨 分类:黄大豆 勃利 2015-05-20 吉林大豆 市场价 4020元/吨 分类:黄大豆 松原 2015-05-20 牡丹江豆 市场价 4020元/吨 分类:黄大豆 穆棱 2015-05-20 佳大豆 市场价 3900元/吨 分类:黄大豆 富锦 2015-05-20 鹤岗大豆 市场价 3960元/吨 分类:黄大豆 绥滨 2015-05-20 2、 大豆价格快讯 [大豆]05月20日黑龙江伊春大豆市场关于大豆的报价为3880元/吨。大豆的出产地为铁 2015-05-20 16:03:49 [大豆]05月20日黑龙江齐齐哈尔大豆市场关于大豆的报价为3900元/吨。大豆的出产地 2015-05-20 16:03:48 [大豆]05月20日黑龙江七台河大豆市场关于大豆的报价为3900元/吨。大豆的出产地为 2015-05-20 16:03:47 [大豆]05月20日黑龙江绥化大豆市场关于大豆的报价为3900元/吨。大豆的出产地为海 2015-05-20 16:03:47 [大豆]05月20日吉林大豆市场关于大豆的报价为4020元/吨。大豆的出产地为松原；大 2015-05-20 16:03:46 [大豆]05月20日黑龙江牡丹江大豆市场关于大豆的报价为4020元/吨。大豆的出产地为 2015-05-20 16:03:45 [大豆]05月20日黑龙江佳木斯大豆市场关于大豆的报价为3900元/吨。大豆的出产地为 2015-05-20 16:03:44 □ 推荐阅读： 东北大豆种植面积大减 未来豆价长期走强 近日，东北地区大豆价格已经进入了调整期，这是由于目前正是东北地区农户春播的关键时期，农户大都忙于春播，暂时无暇卖粮，另由于前段时间各地贸易商都已经存储了一定数量的库存，目前收购意愿有限，市场购销较为迟滞。 虽大豆价格已经开始上涨，但目前价格与玉米相比仍无竞争优势，目前东北地区农户的种植初步预期已经基本确定，大豆种植面积大幅下降已经是意料之中，以中国大豆网的初步统计来看，2015年全国大豆种植面积或将下降1281万亩，产量或将下降232万吨，新季大豆供应必将紧张，未来国产豆价格或将出现大幅上涨。 国产豆价格回升V字形反转已经成 自4月初开始，东北地区大豆价格出现较大幅的上涨，其中内蒙以及黑龙江的齐齐哈尔、黑河等地涨幅已经达到200元/吨。 研发部 第3页/共4页 进入4月份以后，临近春播，豆农忙于购买种子、化肥等生产资料，为下一年度春耕做准备，且至目前为止未出货的农户大部分都已经无出货意愿，导致需求主体收购困难局面凸显。 另一方面，由于自去年新豆上市之后，豆价一直呈现下行趋势，贸易商以及加工企业的库存数量都非常少，4月份贸易商以及加工企业也已经开始入市收购，从而导致近期豆价反转。 但从今年整体国内外大豆市场环境分析，中短期价格的上涨空间可能有限，受国际大豆价格持续走低影响，今年国内整个豆类市场行情低迷，大豆压榨产出的下游产品价格不断下跌，东北压榨企业因加工亏损难以生存。国内进口量连年增长对于国产大豆的冲击作用增强，在全球大豆供给充裕的大环境下，国产大豆市场很难形成突破性上涨行情。 在东北农户春播之后，市场可能会再次呈现一波卖粮小高峰期。因为5月上旬东北春播结束，后期市场将消化高库存大豆，部分豆农表示春耕后将逐步出售余粮。6月份以后随着气温升高大豆的保管难度进一步增加，虽然今年粮食质量尚佳，但农户若储存不当也同样增加大豆后期赤变的风险。因此豆农在此期间大量抛售，可能导致价格出现小幅波动。但可以预见的是即便价格出现下跌也难以突破3月初的低点，而在6月中下旬之后，供给紧张的格局将更为明显，市场长期看涨格局不变。 值得注意的是，由于市场已经有传言国家在于5月份开启临时储备大豆的拍卖，这将对市场形成一定的压制，后市豆价或难突破去年的4800元/吨的高点。 种植效益影响国内大豆面积大减 4月20日左右，黑龙江部分地区已经陆续开始春播，目前黑龙江地区玉米的播种进度已经超过70%，而大豆的种植进度目前只有12%左右，明显低于去年同期水平。虽然目前东北春播尚未完全结束，但据初步的种植意向今年东北大豆种植面积将继续大幅下降。 一方面是由于今年大豆直补价格只有60.05元/亩，这远低于农户对直补款项的预期，并且明年大豆的指导价格仍旧为4800元/吨，这也低于农户对明年直补价格的预期值，对农户大豆的种植积极性有着较大的打击。 另一方面也是由于去年东北玉米丰收，且价格一直偏高，因此玉米的收益远高于大豆的收益。 因此今年除部分地区轮作以及无法种植玉米的地区外，大部分农户都不愿继续种植大豆。据中国大豆网的初步调查显示黑龙江地区大豆种植面积将减少832.6万亩，减幅为26.2%，而去年大豆的单产达到历年之最，以正常年份的单产来计算，黑龙江的大豆减产数量将达到171.5万吨，减幅达35.5%;全国大豆面积将减少1280.8万亩，减幅为13.4%，产量将减少207.4万吨，减幅为16.7%。 未来大豆紧缺期末结转库存不断下降 研发部 第4页/共4页 由于大豆种植面积的逐年降低，目前国产大豆一直处于去库存的状态，2014/2015年度国产豆结转库存将继续下降至791万吨，而这其中包括正式储备库存180万吨，而目前临时储备尚有577万吨。而油厂、加工企业以及流通库存总计一般不会少于100万吨。也就是说今年临储仍需拍卖进行拍卖，才能够满足2014/2015年度的市场需求。 而若以今年大豆产量减幅来看，2015/2016年度市场供应将更为紧张，市场期末库存只余507万吨，这也就是说除去正式储备的180万吨以及流通库存的100万吨，临储库存只余227万吨，也就是说临储需要在2016年拍卖284万吨大豆来满足市场需求，剩余的227万吨临储大豆中还有145万吨位移库至关内的大豆。并且2016年拍卖的大豆应为2012年以后收购的大豆，按照以往拍卖的经验来看，拍卖底价为当年的收购价格加上50元/吨的拍卖成本，这也就说16年以后大豆的起拍价格很可能是4650元/吨，这一底价大豆运抵贸易商手中之后价格将在4850元/吨以上，由此可见，未来国产豆将走上漫长上涨之路。 春播结束之后，市场上将出现一次售粮高峰，此时将是本年度最后一次大豆的补库时间点，此后，国产大豆将进入一个漫长的上涨周期，因此建议大部分贸易商都应保持将高的库存，而农户或可留至7~8月份青黄不接期再行出货。 由于现货价格已经进入上涨期，且种植面积大幅下降，a1509以及a1601长期有着极好的上涨机会，不过目前盘面价格升水现货价格，连盘豆一进入盘整期，并且本月拍卖政策也限制了近月期价大涨，预期a1509在4550~4600之间存在压力，而远月价格则存在很大的上涨空间，若远月回调则应及时加多，并可长期持有。2015年全国大豆种植面积或将下降1281万亩，产量或将下降232万吨，新季大豆供应必将紧张，未来国产豆价格或将出现大幅上涨