玉米、淀粉周报:粮源有限,支撑玉米价格小幅走高

玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 玉米、淀粉周报 corn weekly Report 相关市场指数图表 粮源有限 支撑玉米价格小幅走高 要点： 玉米市场情况：华北地区来看，贸易商为小麦做腾库工作，供应宽松，而需求难有改善的情况下，继续压制市场行情。东北产区而言，临储玉米本周拍卖数量超过350万吨以上，从内蒙以及吉林地区拍卖情况，市场成交情况不尽如人意，企业参与拍卖成本较高，不过由于黑龙江、吉林深加工企业补贴政策影响下，后期拍卖量或略有好转， 但是产区基层粮源基本见底，市场仍有较浓的看涨情绪，后期市场供应转向政策粮，需要密切关注临储拍卖、补贴政策方面的变动。 玉米淀粉价格偏弱：在周初玉米淀粉现价出现下调后，本周淀粉报价基本维持止跌震荡，现货波动有限，当前东北地区深加工企业玉米淀粉市场价3000-3050元/吨，华北地区玉米淀粉市场价3030-3100元/吨。 操作策略： 玉米、淀粉：目前国内玉米市场整体平稳，临储投放市场缓解市场供应，但由于成交均价相对较高，并且现货市场粮源相对有限，市场基于此有较浓的看涨情绪，不过下游需求偏弱以及替代品用量增加使得玉米的反弹相对较为迟疑，近期玉米1509合约震荡在2500上方，短期或继续维持震荡反弹试探，不过由于量仓的低迷，建议短多在持有过程中谨慎为宜，淀粉市场来看，淀粉现价波动有限，贴水的期价震荡走高，震荡重心抬升，注3000-3030附近多空争夺，短期或维持震荡反弹态势，但中期市场没有利好改善的情况下，反弹的高度或有限，近期短线参与。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院农产品组 研究员：王晓囡 执业编号：F0285589 Email：wangxiaonan_nan@163.com 电话：010-85881129 资料来源：Wind资讯、方正中期 2015年05月18日星期一 行情预测：震荡 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 本周玉米期价震荡走高收阳，临储拍卖难以缓解市场供应，并且拍卖成本偏高也对市场形成支撑，在市场的看涨情绪下，玉米1509合约震荡走高，本周最高上行2524一线，最低在2494附近获得支撑，期价反弹过程中，成交量略有增加而持仓量萎缩。 本周玉米淀粉震荡重心出现抬升，周内最高试探3039一线，持仓量本周有所增加，成交量略有减持，目前现货市场补贴政策下，期价后续动力仍需关注。 2、基本面动态 2.1 玉米现货情况 2.1.1、拍卖情况 在黑龙江以及吉林确定对产能规模以上的企业参与临储拍卖给予补贴的情况下，黑龙江以及吉林地区临储玉米拍卖情况相对较为稳定，不过本周内蒙和辽宁首次拍卖2013年产玉米为主，起拍价格维持去年不变，不过，再加上出库费、升贴水费以及运费，到厂成本价格依然高于市场价格，又给市场带来一定的支撑，在这种顺价拍卖的思路下，结合贸易商粮源逐渐降低的情况下，市场对整体价格预期偏强。 2.1.2 港口玉米库存短期施压市场 开盘价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量变化玉米15092524.002514.000.2045706.00238478.00-1310.00 玉米16012268.002272.000.312988.0068778.00102.00玉米15052398.002398.00-3.85 #N/A#N/A#N/A开盘价收盘价涨跌幅%成交量持仓量持仓量变化玉米淀粉15093,030.00003,024.00000.265324,632.000032,276.00002,012.0000玉米淀粉15052,865.00002,865.0000#N/A#N/A272.00000.0000玉米淀粉16012,765.00002,756.00000.1090606.00004,614.0000238.0000计划拍卖数量 吨成交数量成交率成交均价 元/吨内蒙古33684（2012）377311.20%2150吉林479189（2012）162843.40%2233黑龙江248008039082715.76%2122（2012年产）5月14日内蒙古2832004766116.832350（2013年产）吉林99098622046622.25%2335（2013年产）辽宁150349(2013)1600110.64%24165月7日5月8日 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 中国玉米网信息显示，目前南方港口玉米库存量继续维持20万吨以下低水平，对南方港口贸易商心态及报价提振作用持续，但进口高粱等供应充足施压国产玉米，销区内贸玉米走货情况仍不乐观。近期北方港口玉米价格平稳，停收贸易商增多，港口到货以自集为主，贸易活动偏淡，贸易粮集港以黑龙江玉米居多。 2.1.3 现货价格 本周南方港口价格偏强上行，北方港口价格持续偏弱整理，目前东北港口玉米市场购销清淡，锦州港口散粮收购2350-2375元/吨，15%以内，理论平舱价格2400-2420元/吨，鲅鱼圈港口新玉米收购2350-2375元/吨，14.5-15%水分，理论平舱2400-2420元/吨。大连港口主流平舱2430元/吨，几乎无粮到港。广东港口地区玉米收购价格偏强运行，港口15%水分优质玉米价格在2510-2530元/吨，优质玉米主流车提报价2500-2530元/吨。15%水分玉米集装箱自提价2520-2540元/吨，较上周略有提高。 北方库存（万吨）北方港口变动南方库存（万吨）南方港口变动2015/5/12402.4-0.621.1-6.22015/5/54031227.3-7.72015/4/283912035-1.22015/4/2137112.336.2-3.12015/4/14358.71239.31.32015/4/8346.7138-1.52015/3/31345.7-539.511.42015/3/23350.7728.1-1.52015/3/17343.710.429.6-0.92015/3/10333.3-38.430.5-12.6 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 2.2玉米淀粉 2.2.1 玉米淀粉加工利润改善 在政策补贴的支撑下，淀粉行业效益水平将有所好转，而酒精行业停产数量依然较多，目前按照深加工企业新玉米挂牌价格计算，第20周吉林玉米淀粉加工亏损至-45元/吨，但是随后获得补贴企业的亏损将有所缩窄，山东淀粉加工亏损扩大至190元/吨，山东深加工企业玉米窄幅震荡，淀粉副产品走势偏弱，国内酒精价格稳中有降，国产DDGS价格有望企稳。黑龙江低质玉米低于市场现货价格，酒精加工亏损缩窄至410元/吨，粗估玉米淀粉行业开工率51%，酒精行业开工率43%。 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.2.2 玉米淀粉价格形势 国内玉米淀粉市场价格稳中有降，当前东北地区深加工企业玉米淀粉市场价3000-3050元/吨，华北地区玉米淀粉市场价3050-3100元/吨。上海玉米淀粉市场价格3320元/吨，广州玉米淀粉市场价3280元/吨，周比降60元/吨。 区域 价格 变化 备注 东北地区 黑龙江青冈 3000 0.00 市场价 吉林黄龙 3050 0.00 市场价 吉林大成 3050 0.00 市场价 华北地区 山东诸城 3070 0.00 出厂价 河北宁晋 3030 0.00 出厂价、秦皇岛3100 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 3 价差以及技术分析 3.1 基差变动情况 简评：目前玉米期价升水缩小，稳定的现货价格将对期价形成支撑。淀粉近月期价略有贴水，期价小幅波动反弹，不过，远期补贴政策公布后，市场情绪将令期价偏弱。 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第6页 通过历年9月对1月价差走势对比我们可以发现，通常时期，来年1月份价格相对9月份价格略有贴水在150元/以内的水平，但1505-1601价差来看，远高于这个水平，从理论上，可以市场做空9-1月价差；但是，这里边供应市场的变化仍需我们进一步关注，就是2015年四季度价格之后价格偏弱运行，所以这种非常态的价差能否回归正常区间，仍需考验 3.2 技术分析 玉米、淀粉：目前国内玉米市场整体平稳，临储投放市场缓解市场供应，但由于成交均价相对较高，并且现货市场粮源相对有限，市场基于此有较浓的看涨情绪，不过下游需求偏弱以及替代品用量增加使得玉米的反弹相对较为迟疑，近期玉米1509合约震荡在2500上方，短期或继续维持震荡反弹试探，不过由于量仓的低迷，建议短多在持有过程中谨慎为宜，淀粉市场来看，淀粉现价波动有限，贴水的期价震荡走高，震荡重心抬升，注3000-3030附近多空争夺，短期或维持震荡反弹态势，但中期市场没有利好改善的情况下，反弹的高度或有限，近期短线参与。 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第7页 方正金融，正在你身边。 玉米、淀粉周报 请务必阅读最后重要事项 第8页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-85864807 邮编：410008