天然橡胶策略报告：沪胶夜盘暴跌，耐心等待回调

敬请阅读本报告正文后各项声明 天然橡胶策略报告 一、基本面 1. 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为13000-13100（0）元/吨，基差约为-1710元/吨，青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为1750（+0）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1565（+0）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1550（+0）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1560（+0）美元/吨。 2. 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为1620（+0）美元/吨；山东地区复合胶报价约为11900（+0）元/吨。 3. 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为10750（+0）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为10950（-0）元/吨。 4.库存：上期所天然橡胶期货库存为100460 （0 ）吨；截至4月30日，日本港口橡胶库存增加6.5%至11,825吨。数据显示，天然乳胶库存从491吨升至509吨，固体合成橡胶库存从1,069吨降至1,035吨，合成乳胶库存维持在63吨。 5. 2015年一季度，中国对欧盟轮胎出口量超越美国。中国对欧盟出口轮胎2324.9万条，同比增长了11.4%，占同期中国轮胎总出口量的23%；对美国出口轮胎1462.8万条，同比下降31.2%，占14.5%。 二、技术面分析 1.日胶成交萎缩，继续上冲乏力，于220一线承压较重，站在60日均线和60周均线上方，技术面多头信号弱化。 2.沪胶主力1509合约连续震荡，成交量减少，持仓量减少，夜盘暴跌；周K线站上60周均线，依然在箱体震荡区间上沿线上方，技术面多头信号弱化。 三、交易策略 单边策略: 沪胶主力1509合约耐心等待回调机会（基差缩窄），轻仓逢低做多为主，止损位14000一线。 对冲策略： 天然橡胶主力1509与下一主力1601合约价差为-870 元/吨，择机把握正向套利的机会。 沪胶夜盘暴跌，耐心等待回调 报告日期 2015-05-14 1 胡 华 钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606；投资咨询号：Z0003096 电话：010-59113581 邮箱：huhq@essence.com.cn 关注度：★★★★ 敬请阅读本报告正文后各项声明 天然橡胶策略报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责天然橡胶、原油、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。