广州期货研究所 广州期货金属锌日评 2 市场静待非农，沪锌震荡偏弱 2015年05月08日 今早沪锌主力1507高开于17190元/吨，开盘小幅下跌后震荡整理，波动较小。最终收于17105元/吨，日内沪锌下跌85元/吨，较上一交易日下跌0.47%。 今日0#锌主流成交16940-17010元/吨，对沪期锌1507合约贴水125元/吨左右，1#锌16910-16930元/吨附近，炼厂低价少出。第一时段，沪期锌主力重心快速回落至17100元/吨附近，0#现锌贴水收窄至125元/吨左右，持货商积极出货，0#现锌成交16940-16970元/吨；不过第二时段，沪期锌主力低位逐步返升至17140元/吨附近，贸易商保值盘被套，挺价少出报价坚挺，0#现锌成交于16960-17010元/吨。锌价回落，贴水收窄，刺激持货商出货积极性，市场货源充裕；临近交割，部分中间商伺机逢低收取当月多贴水货源，活跃度增；下游周末前逢低刚需备货，但并不多备，带动成交较昨日稍改善。 宏观方面：德国经济部8日公布数据显示，3月份季调后工业产出月率意外下降0.5%，同时年率也仅增长0.1%不及预期，德国工业产出今年开局整体疲软。据海关统计，今年前4个月，我国进出口总值7.5万亿元人民币，比去年同期下降7.3%。其中，出口4.23万亿元，增长1.8%；进口3.27万亿元，下降17%；贸易顺差9653.7亿元，扩大3.4倍。 法国统计局7日公布的数据显示，3月工业产出意外下跌，为近四个月以来的首次，表明法国的工业复苏可能仍然没有企稳。法国3月工业产出月率下跌0.3%， 3月工业产出年率增长1.3%，欧元区经济活动反弹仍然有限。希腊政府无视国际债权人的要求，拒绝削减养老金或减少裁员，这令希腊获得急需的金融援助的希望更加渺茫。 行业方面：一季度，株冶集团析出锌产量累计完成10.2万吨，电锌累计完成13万吨，较去年同期均有增长，锌系统锌回收率与去年同期持平。葫芦岛锌业冶炼企业将于五月底减产进行年度例行检修，或将于7月份恢复正常生产。该厂当前锌锭及热镀锌合金月产量2.1万吨，其年产能25万吨，预计检修期间产量仅下滑10-20%。阿旗金属矿山日采选能力2.34万吨，有11家企业已建成选厂，年生产铅锌精粉能力4.6万吨。2014年主要固体矿产资源 3 储量有增长，新发现大中型矿产地10处，增加资源储量684.2万吨，同比减少50.7%，其中湖南232.9万吨、内蒙古80.9万吨、西藏72.2万吨、贵州55.9万吨、新疆48.0万吨。环保部收紧再生金属等行业排污物排放标准。 资金面：今日主力合约国内前二十持仓多单减少5285手到46148手，其中多头会员持仓减少；国内前二十持仓空头减少3936手到55249手，其中空头会员持仓减少。今日沪锌呈震荡偏弱趋势，从现今市场多空排名前二十持仓量看，空头和多头持仓量均有所减少，这表明市场开始对后市继续上涨表示疑问，一些参与者采取离场观望的策略。另外，空头大户五矿期货最近也减仓明显，可能存在机构或者套保企业同样在此时选择离场观望。 综合来看，欧元区经济活动反弹有限，德国和法国经济数据疲软，可能对金属市场的需求造成不良影响。我国进出口总值同期下降7.3%，表明国内生产锌的能力增强，恐暂时使供需朝着过剩恶化。沪锌今日在17000~17200之间震荡，17000位置支撑力较强。今日处于上涨后回调填补上涨缺口阶段，预计下周可能受美国非农数据影响产生新一轮走势，仅供参考。 广州期货研究部 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。