地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666http://www.dhfutures.com东华期货研究wpan时间：2015年4月27日铁矿石上升空间被打开投资者多单继续持有摘要我国4月汇丰制造业PMI初值较差，经济下行压力明显，为稳定经济增长，央行再次降准。目前矿商减产消息持续发酵，主要铁矿石出口商发货量也减少，预期后期铁矿石供应量会明显减少，在改革的拉动下，国内经济可能有所好转，这支撑黑色系走强。上周海运指数微幅上行，而原油价格再创反弹新高，这说明全球大宗商品需求小幅回升，其对铁矿石价格形成利好。技术面上，铁矿石1509多根中期均线被有效击破，且价量齐升，上升空间被打开，铁矿石1509价格有望进一步走高，建议投资者多单继续持有。研发部姓名：覃金华电话：84201549铁矿石周报 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666http://www.dhfutures.com东华期货研究一、行情回顾上周共5个交易日，铁矿石主力合约1509周累计上涨5.96%，波动区间[378，417.5]元/吨，振幅10.45%。周K线收出中阳，成交量明显放大，持仓量增加1.2万手至107.9万手，增幅1.12%。周一因中国央行降息的刺激，早盘铁矿石1509有所冲高，但投资者跟多不明显，下午价格开始震荡下跌，尾盘价格收于387元/吨，下跌2.03%，成交量明显增加，持仓量减少28968手。周二铁矿石1509收出带下影线的十字星，且持仓量明显增加，探底回升信号明显，午盘资金有明显介入，尾盘价格收于387.5元/吨，下跌1.15%，成交量略有增加，持仓量增加33442手。周三因矿商减产消息持续发酵，主要铁矿石出口商发货量也减少，当日铁矿石1509夜盘高开于388.5元/吨，之后开始震荡上行，日盘开盘后价格加速上行，下午价格走高并封住涨停板，最终尾盘价格收于399元/吨，上涨3.91%，成交量略有减少，持仓量增加35206手。周四因公布的4月汇丰制造业PMI指数较差，黑色系承压下行，铁矿石1509盘中价格有明显回调，尾盘价格收于399元/吨，上涨1.66%，成交量明显增加，持仓量减少110776手。。周五因国内粗钢产量有所回升，对铁矿石价格是利好，且经过昨日的调整，当日铁矿石1509再次封住涨停板，收于417.5元/吨，成交量明显增加，持仓量增加83826手。二、基本面分析（1）宏观面中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这是央行年内第二次降准。力拓季报显示，力拓一季度铁矿石产量较上年同期增长12%，至7470万吨，而较去年同期相比增长9%。要铁矿石出口商发货量也减少，预期后期铁矿石供应量会明显减少。4月23日，汇丰银行与英国研究公司MarkitGroup联合公布的数据显示，中国4月汇丰制造业PMI初值49.2，跌至12个月最低，预期49.4，前值49.6。中国4月制造业PMI新订单分项指数降至49.2，亦为12个月低点。经济下行压力较大，黑色系承压下行。据中钢协最新统计数据，4月上旬重点钢铁企业的日均粗钢产量较3月下旬增加5.1%，至169.5万吨。国内粗钢产量有所回升，其利空螺纹钢，但对铁矿石而言是利好。（2）供给与库存如图1所示，截止2015年4月24日，我国港口铁矿石周度库存为9340万吨，比上周小幅减少165万吨，周度环比减幅为0.69%。目前我国铁矿石港口库存仍然处于高位，上周铁 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666http://www.dhfutures.com东华期货研究矿石库存小幅减少，其对铁矿石价格的指引作用有限。图12014年—2015年全国主要港口铁矿石周度库存（万吨）（3）海运市场如图2所示，红线代表波罗的海海岬型指数（BCI），蓝线代表波罗的海干散货指数（BDI），本周反应铁矿石全球需求的海运指数依然为弱势走势。截止2015年4月24日波罗的海干散货指数（BDI）为600，比上周五上涨3点。波罗的海海岬型指数（BCI）为545，比上周五上涨13点。上周海运指数微幅上行，原油价格创反弹新高，这说明全球大宗商品需求小幅回升，这对铁矿石价格形成利好。图22014年每日波罗的海海岬型指数（BCI)/波罗的海干散货指数（BDI) 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666http://www.dhfutures.com东华期货研究（4）上游及铁矿石现货市场万德数据显示，截至2015年4月24日普氏铁矿石价格指数（62%Fe，CFR中国北方）为58.50美元/干吨，比上周五上涨7.00美元/干吨。截至2015年4月24日中国日度铁矿石价格指数（CIOPI）为203.60，与上周五相比上涨14.40。2015年4月24日伦敦清算所铁矿石掉期结算价为49.43美元/公吨，比上周五上涨0.88美元/公吨。2015年4月24日进口铁矿石到岸价（折人民币)为441.82元/吨，比上周五上涨24.96元/吨。从国内铁矿石现货价格看，2015年4月24日唐山66%铁精粉干基含税出厂价为570元/吨，下调30元/吨；马鞍山64%铁精粉干基含税价格为540元/吨，持平；大冶63%铁精粉干基含税价格为440元/吨，下调20元/吨；铜陵65%铁精粉干基含税价格为550元/吨，持平。总体来看，上周普氏铁矿石价格指数、中国日度铁矿石价格指数、伦敦清算所铁矿石掉期结算价以及进口铁矿石到岸价小幅上涨，国内大部分地区铁矿石现货价格基本持平，部分地区现货价格下调。三、技术面分析图3I1509日K线走势图 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666http://www.dhfutures.com东华期货研究如图3所示，上周铁矿石1509价格开始大幅反弹，价量齐升，短期上升趋势明显。从均线系统看，现在铁矿石1509已经有效突破多根中期均线，目前上方仅有40日均线压制。KD指标下交叉上行，现在已到80的超买区域，这说明多方力量较强。代表中长期趋势的MACD指标为正值且逐步变大，这说明多方力量占优且不断增强。现在布林下轨已经开始上行，布林中轨被有效突破，下一压力位将为布林上轨。总体而言，铁矿石1509的多方力量正逐步增强，多根中期均线被有效击破，且价量齐升，上升空间被打开，铁矿石1509价格有望进一步走高。四、操作建议我国4月汇丰制造业PMI初值较差，经济下行压力明显，为稳定经济增长，央行再次下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。目前矿商减产消息持续发酵，主要铁矿石出口商发货量也减少，预期后期铁矿石供应量会明显减少，在改革的拉动下，国内经济可能有所好转，这支撑黑色系走强。上周海运指数微幅上行，而原油价格再创反弹新高，这说明全球大宗商品需求小幅回升，其对铁矿石价格形成利好。同时，上周普氏铁矿石价格指数、中国日度铁矿石价格指数、伦敦清算所铁矿石掉期结算价以及进口铁矿石到岸价小幅上涨，国内大部分地区铁矿石现货价格基本持平，部分地区现货价格下调。技术面上，铁矿石1509的多方力量正逐步增强，多根中期均线被有效击破，且价量齐升，上升空间被打开，铁矿石1509价格有望进一步走高，建议投资者多单继续持有。 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666http://www.dhfutures.com东华期货研究免责声明本报告仅供江苏东华期货有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映研究人员个人于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为江苏东华期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。