债券舆情日报：国企违约先例 天威集团中票未按期付息

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。  投资提示： 同煤集团现透水事故 山西暂停煤矿复产验收审批 2014年稀土企业亏损数增至7家 一季度全国房地产用地同比下降38.7% 11中粮01、08中粮债、07中粮债: 中粮系成绩单全部出炉 一升两降均遭遇现金流难题 11天威MTN2、11天威MTN1、13天威PPN001、12天威PPN001、12五洲债：变电气二股东天威集团中票未按期付息 2909紫江债、14紫江CP001：紫江企业去年利降 12天沃债、15天沃MTN001、15天沃CP001、14张化机CP001：天沃科技去年净利降44% 因费用增加 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 0 0 0 0 主体评级下调 0 0 0 0 数据来源：Wind、上海证券研究所 z 日期：2015年04月22日 胡月晓S0870510120021 李晓娟 S0870514070002 021-53519888-1917 huyuexiao@shzq.com 报告编号： 相关报告： 国企违约先例 天威集团中票未按期付息 ——04月22日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2015年04月22日 一、市场公告 无。 二、债券评级下调情况 1．债项评级下调 04月20日－04月24日，无债券被下调债项评级。 昨日无更新。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 数据来源：Wind、上海证券研究所 2．主体评级下调 04月20日－04月24日，无发行人被下调主体评级或评级展望。 昨日无更新。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 数据来源：Wind、上海证券研究所 三、国内经济 无 四、区域经济 1．同煤集团现透水事故 山西暂停煤矿复产验收审批 4月21日，新华社报道，4月19日18时50分，大同煤矿集团地煤公司姜家湾煤矿发生透水事故，24人被困。截至20日19时，已有7人遇难，仍有17人被困，目前矿井正在全力排水。姜家湾煤矿为生产矿井，年生产能力90万吨。从20日举行的同煤集团姜家湾煤矿“4·19”事故抢险救灾领导小组会议上了解到，山西将暂停审批整合煤矿复产验收工作。即日起，同煤集团所有整合煤矿全部停产整顿。 五、产业经济 1．2014年稀土企业亏损数增至7家 4月22日，证券日报报道，2014年已披露年报稀土永磁上市公司的亏损面所有扩大，2013年上述35家公司中仅有3家出现亏损，但是2014年尚有5家公司未公布年报的情况下，已有7家亏损。30家上市公司2013年净利润为94.81亿元，而2014年这30家公司的净利润却亏损101.57亿元，同比下滑207.13%。值得注意的是，其中，中国铝业去年的净利润亏损162.17亿元。铝价下跌、资产减值和处置以及人员分流安置等三大原因是去年公司出现亏损的主要原因。 市场动态 3 2015年04月22日 2．一季度全国房地产用地同比下降38.7% 4月22日，中国证券报报道，国土部21日公布，一季度全国国有建设用地供应9.48万公顷，同比下降20.4%。一季度末，全国105个主要监测城市综合用地价格环比增长率为0.55%，较上年同期下降1.34个百分点；商业用地价格环比增长率为0.62%，较上年同期下降1.11个百分点；住宅用地价格环比增长率为0.53%，较上年同期下降1.58个百分点；工业用地价格环比增长率为0.54%，较上年同期下降1.17个百分点。 六、公司新闻 1．11中粮01、08中粮债、07中粮债: 中粮系成绩单全部出炉 一升两降均遭遇现金流难题 4月22日，21世纪经济报报道，4月21日，中粮屯河发布2014年年报，公司实现营业收入89.39亿元，同比减少20.64%；实现归属于上市公司股东的净利润3237.18万元，较2013年同期下降59.70%。中粮生化2014年营业收入为71.53亿元，同比下降2.54%；净利润为3523.18万元，同比下降30.53%。对此，中粮屯河解释“主要系收到货款同比减少及2013年支付中粮集团的糖业进出口业务合并日资产款、北海糖业股权款所致。” 2． 11天威MTN2、11天威MTN1、13天威PPN001、12天威PPN001、12五洲债：变电气二股东天威集团中票未按期付息 4月21日，中国证券报报道，保变电气4月21日晚间公告，今日，公司获悉天威集团发布了《保定天威集团有限公司2011年度第二期中期票据2015年应付利息未按期付息的公告》，天威集团中票未能按期付息。此举也被认为是国企债券违约首例。公告称，天威集团2011年度第二期中期票据（11天威MTN2）应于4月21日兑付利息，由于天威集团发生巨额亏损，未能按期兑付本年利息。该债券原评级为主体债项均为AA+，当前最新评级已被下调至BB。 3．2909紫江债、14紫江CP001：紫江企业去年利降 全景网4月21日报道， 紫江企业周二晚间披露年度报告。2014年度，公司实现净利润1.62亿元，同比下降28.96%，每股收益0.113元；拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元。公司包装业务企业收入为53.51 亿元，下降4.34%，占主营业务收入66.50%，主要是由于受宏观经济增长乏力、饮料行业增速下降、食品安全问题和公司主要目标客户饮料销售未达预期的不利影响。 4． 12天沃债、15天沃MTN001、15天沃CP001、14张化机CP001：天沃科技去年净利降44% 因费用增加 4月21日，全景网包报道，天沃科技周二晚间发布年度报告，公司 市场动态 4 2015年04月22日 2014年度实现净利润7016.66万元，同比下降44.09%，每股收益0.09元。天沃科技表示，净利润下降主要系公司规模扩大及通过投资带动转型升级，引进较多项目人才，导致人力成本、折旧、摊销等相应费用增加；受经济大环境影响，公司回流资金整体缓慢，导致账期内应收款项得不到及时回收，计提的坏账准备增加；有息债务的增加，导致财务费用增加。 5 2015年04月22日 分析师承诺 分析师 胡月晓、李晓娟 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 债券投资评级： 从安全性、收益性、流动性的三个角度，我们对债券投资价值的分类评级如下： 附表： 上海证券债券投资价值评级分类 类型 内容 两全级 配置级 投资级 回避级 安全性 高 高 全分布 低 收益性 高 高 高 低 流动性 高 低 高 全分布 资料来源：上海证券研究所整理 按照我们的投资评级定义，由于机构投资特性的差异，不同债券的投资评级是适应不同机构需求的，对应关系通常有： 两全级——全序列机构：银行、保险、基金、券商、专业投资者； 配置级——配置主需求型机构：银行、保险； 投资级——收益主需求型机构：基金、券商、专业投资者。 投资评级基准： 安全性判断——主体评级+债项评级，经营、财务前景前瞻 收益性判断——市价与中债估值差距、STW。 流动性判断——融资适当性、交易规模（市场深度和广度）。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。