电力设备与新能源：电动车第二波如期启动、能源互联网持续发酵

请务必阅读正文之后的重要声明部分 电力设备与新能源 电动车第二波如期启动、能源互联网持续发酵 评级：增持 前次： 增持 首席分析师 高级分析师 沈成 曾朵红 S0740514080003 S074051 80 0 shencheng@r.qlzq.com.cn 021-20315167 zengdh@r.qlzq.com.cn 2015年4月03日 基本状况 上市公司数 152 行业总市值(百万元) 1756238.16 行业流通市值(百万元) 1326707.47 行业-市场走势对比 重点公司基本状况 证券代码 公司 股价EPS PE 评级2013 2014E2015E 2013 2014E2015E300124 汇川技术41.40 0.72 0.85 1.20 47.71 40.41 28.63 买入601877 正泰电器39.45 1.53 1.85 2.21 21.26 17.58 14.72 买入002202 金风科技17.81 0.16 0.68 1.03 90.44 21.28 14.05 买入 00 25 长园集团16.51 0.35 0.44 0.59 47.00 37.39 27.88 买入600312 平高电气19.78 0.35 0.61 1.03 53.89 30.92 18.31 买入600406 国电南瑞19.77 0.66 0.81 1.00 24.95 20.33 16.47 买入601012 隆基股份47.48 0.13 0.55 1.03 233.38 55.16 29.46 买入002610 爱康科技27.39 0.03 0.26 0.79 676.00 78.00 25.67 买入002516 江苏旷达32.10 0.57 1.10 1.68 28.9 19.7 13.0 买入300274 阳光电源32.40 0.28 0.44 0.84 76.29 48.55 25.43 买入 投资要点  本周电力设备和新能源板块上涨11.61%。涨幅居前五个股票为荣信股份、浩宁达、中元华电、奥特迅、天马股份。跌幅居前五个股票为中利科技、*ST锐电、横店东磁、川投能源、川润股份。电力设备细分行业中，一次设备指数上涨14.65%，二次设备指数上涨14.33%，电力电子指数上涨13.21%，发电设备指数上涨9.27%，光伏板块上涨12.34%，风电板块上涨8.50%，核电板块上涨7.17%，新能源汽车板块上涨11.96%，锂电池板块上涨11.78%。  行业层面：电网，国家电网公司部署2015年电能替代工作。新能源汽车，9城市大气污染源公布，北广深杭首要污染源是机动车。核电，中电投与国家核电重组已正式开始实施。光伏，工信部发布2015年光伏制造行业规范条件。  公司层面：比亚迪：实现营收581.96亿元，增长10.09%；净利润4.34亿元，减少21.61%。一季度净利润同比增长735.7%至1153.5%。金风科技：实现营收177亿元，同增44%，净利润18.3亿元，同增328%；一季度净利润同比增长350-400%；国电南瑞：实现营业收入89.07亿元，下降6.98%，净利润12.83亿元，下降19.82%。阳光电源：公布跟阿里云合作，打造智慧光伏云。江苏旷达：3.55亿元收购在内蒙古拥有100MW光伏电站项目并已并网发电的欣盛光电100%的股权。圣阳股份：实现营业收入12.46亿元，增长22.44%；净利润1939万元，增长5.51%。彩虹精化：向全体股东每10股派0.6元。 投资建议和策略：3月在电改、能源互联网、一带一路、光伏目标上调到17.8GW、智能制造2025等一系列利好消息催化下，相关个股涨幅喜人，4月我们依然看好持续表现，4月值得新增特别重视的是电动车板块，3月份几乎没涨，如我们上周提示4月开始启动第二波行情，将迎来政策+销量的双驱动，2015年销量22万辆，同比增长160%，强烈持续看好比亚迪产业链和细分龙头，加大布局电池及材料、电机电控。电改的核心是“三个放开、一独立、三个加强”，售电、用电节能服务、分布式光伏、能源互联网、低成本发电资产等都将获得重估，首先持续看好能源互联网板块，包括新能源发电资产、电力软件公司，其次建议积极布局有互联网意识和能力的光伏企业，储能也将是能源互联网的关键因素，风电持续向好建议布局风机龙头和运营商，风电运营和监控也是能源互联网资产；而核电我们依然维持谨慎。国网2015年计划电网投资4202亿元，同比增长9%，计划新开工“六交八直”，特高压板块机会值得继续重视；同时一带一路战略下，电力设备龙头公司也迎来新机遇。自动化领域需求2015年将逐季回升，苗部长提出的中国制造2025特别值得重视，中国版工业4.0呼之欲出，成长性持续向好；2015年是国企改革取得突破的一年，相关标的值得重视。  投资组合：电动车：比亚迪、东源电器、新宙邦、沧州明珠、长园集团、天赐材料；能源互联网：阳光电源、金风科技、彩虹精化、科华恒盛、中恒电气、长园集团、国电南瑞；光伏：阳光电源、彩虹精化、江苏旷达、爱康科技、特变电工、林洋电子、东方能源；储能：阳光电源、圣阳股份、比亚迪；工业4.0：汇川技术、宏发股份、长园集团、英威腾；电改：智光电气、中恒电气、阳光电源、正泰电器；风电：金风科技、福能股份、天顺风能、泰胜风能；特高压：平高电气、大连电磁、许继电气、特变电工；国企改革：华光股份、东方能源、湘电股份、国电南瑞、国电南自；核电：丹甫股份、江苏神通。 风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。电力设备与新能源 证券研究报告行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 行情回顾 ........................................................................................................... - 4 - 本周电力设备和新能源板块强于大盘 ......................................................... - 4 - 本周重点关注 .................................................................................................... - 5 - 行业动态 ........................................................................................................... - 7 - 光伏行业回顾 ........................................................................................... - 10 - 行业要闻 .................................................................................................. - 15 - 公司动态 ......................................................................................................... - 20 - 本周重要公告汇总及点评 ......................................................................... - 20 - 各子版块行业纵览 ........................................................................................... - 26 - 图表目录 图表1：申万行业指数涨幅比较 ........................................................................ - 4 - 图表2：本周涨跌幅前五的股票 ........................................................................ - 4 - 图表3：无取向硅钢价格走势 .......................................................................... - 11 - 图表4：取向硅钢价格走势 ............................................................................. - 11 - 图表5：铜价格走势 ........................................................................................ - 12 - 图表6：铝价格走势 ........................................................................................ - 12 - 图表7：银价格走势 ........................................................................................ - 12 - 图表8：硅料价格走势 .................................................................................... - 13 - 图表9：硅片价格走势 .................................................................................... - 13 - 图表10：组件价格走势 ................................................................................... - 13 - 图表11：电池片价格走势 ............................................................................... - 13 - 图表12：海外多晶硅及硅片价格走势 ............................................................. - 14 - 图表13：海外电池组及组件价格走势 .............................................................