电力设备与新能源：工业4.0、电动车、能源互联网优质成长龙头有望成为反弹先锋
工 基上行行 行 投电工业4.0基本状况 上市公司数 行业总市值(百行业流通市值行业-市场投资要点 本周电力塔、大豪细分行业数下跌锂电池板 行业层面售自产的售电业务推广17李克强总上升：中 公司层面年7月股本的0数量为6《上市公 本周重点造202新能源车互联网龙电力设备与电力.0、电动车头有望百万元) (百万元) 场走势对比 力设备和新能豪科技。跌幅业中，核电板22.54%，新板块下跌20面：风电：为的利用风力生务第一枪。新723辆新能源总理“代言”中国做出气候面：比亚迪：1日；智光电0.32%；彩虹64.35万股；公司非公开发点推荐六个标5、新能源汽车型最丰富且龙头、今年路与新能源 力设备与新车、能源互望成为反159 1757152 1299594 能源板块下跌幅居前五个股板块下跌28新能源汽车板块0.71%，风电为鼓励利用风生产的电力产新能源汽车：源公交车。核”助中国核电候承诺 2020：公司申请解电气：公司董虹精化：公司；杉杉股份：向发行股票》行政标的：汇川技汽车核心零部且唐上市反响路条取情况不 新能源 互联网优反弹先锋 跌18.49%。股票为荣信股8.32%，光伏块下跌21.4电板块下跌13风力发电，促产品，实行增：辽宁计划今核电：中法两国电“造船出海0年中国光伏解除限售的股份董事长李永喜于司首期股票期权向全体股东每政许可申请予技术（收购江部件供应商）、响好、电池产不错、需要增 证券优质成长龙重点公司基证券代码 公司300124汇川技600483福能股002202金风科600525长园集000958东方能600406国电南002594比亚迪002610爱康科002516江苏旷300274阳光电。涨幅居前五个股份、秀强股伏板块下跌240%，一次设3.51%。 促进相关产业增值税即征即今年推广1万国总理共同见海”。光伏：全伏装机100G份数量为4,0于2015年7权第一个行权每10股派发现予以受理。江苏经纬快速）、比亚迪（员产能和成本遥增发公司动力券研究报龙评级首席分曾朵红S07405021-20zengdh2015年基本状况司 股价20技术41.000.7股份13.180.0科技17.400.1集团17.420.3能源24.300.4南瑞15.260.5迪 49.550.1科技10.550.2旷达11.960.6电源26.000.4个股票为恒顺股份、智光电24.75%，二次设备指数下跌业健康发展，即退50%的政万辆新能源汽见证中广核与全球分布式光W。 065万股，占月3日从二级权期截止2015现金红利0.8速切入轨道交员工持股计划遥遥领先）、阳力足）、福能股报告请务必阅读级：增持分析师 红 514080001 0315167 h@r.qlzq.com.cn年7月03日 EPS 142015E20720.85 1070.61 0160.68 1350.44 0400.96 1530.64 0181.24 1250.79 1670.42 0430.84 1顺众昇、中电电气、通达动次设备指数下跌21.08%，发，自2015年政策。电改：汽车，山东获与EDF、ARE光伏市场大幅占总股本1.642级市场买入公5年6月3080元（含税），交通领域且预划交割完成、阳光电源（跟股份（三峡跟读正文之后的持 前次：高级分析沈成 S0740514shencheng 016E 2014 .20 56.94 .62 188.29 .03 108.75 .59 49.77 .44 60.75 .76 28.79 .99 275.28 .32 42.20 .73 17.85 .19 60.47 电电机、金龙动力、天顺风下跌23.91%发电设备指数年7月1日起：上能电力百获新能源汽车EVA签署核能幅扩张，上游2 %，上市流公司股份84万日已行权完毕），中国证监会预示外延或将、150亿融资跟阿里合作光跟福能签订全的重要声明部： 增持析师 4080003 g@r.qlzq.com.cnPE 2015E2016E48.2434.1721.6121.2625.5916.8939.5929.5325.3116.8823.8420.0839.9624.9013.357.99 28.4816.3830.9521.85龙机电、齐星风能。电力设%，电力电子数下跌20.91%起，对纳税人百日竞速新电车补贴4.8亿能合作意向书游稀有金属需流通日期为20万股，占公司毕，共行权股会对公司提交将提速、中国资方案动力足光伏云打造能全面战略合作行业周部分 n 评级买买买买买买买买买买星铁设备子指%，人销电改亿元书；需求015司总股份交的国制足、能源作协周报此报告专供华商基金管理有限公司投研系统阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 -行业周报 议、国企改革&资产注入承诺、风光核水火气六电并举）、金风科技（风电制造和运营龙头、业绩高增长且估值很低、ETF权重）、特变电工（三大业务确保平稳增长、一带一路龙头、ETF权重）。 投资建议和策略： 过去三周市场出现罕见的暴跌，上证指数下跌约29%，创业板指数下跌约33%，中国金融市场出于危机的边缘，周六多家证券公司、基金公司分别联合表示看好市场前景，周六晚上IPO暂停且周五已认购的均退回，周日晚上汇金表示已开始增持、中国证监会更是表示将维护证券市场稳定，央行将协助保持流动性，在一系列的维稳政策之下，预计下周市场将迎来较大幅度的反弹。电力设备新能源行业由于高beta的属性下跌约37%，超跌反弹和错杀反弹行情将迅速展开，尤其是优质白马成长股将率先展开反弹、低估值优质蓝筹也有望成为反弹主力。电动车、工业4.0是成长空间巨大的行业率先布局龙头、国企改革也将是我们重点推荐的方向，能源互联网重要细分方向和龙头标的也值得重点推荐。7月开始中报季，业绩可能超预期和有高送配预期的公司也值得重视。 电动车：新能源汽车产业持续有政策支持，比亚迪发布150亿增发公告表明扩张决心，电动车的持续爆发可以预期，特别地6月电动车的销售数据或存在超预期的可能，前期大幅杀跌后，下半年销售旺季有望开启电动车板块做多的热情，强烈持续看好比亚迪产业链和细分龙头，加大布局电池及材料、电机电控。 工业4.0：中国制造2025总体方案已获得国务院常务会议通过并正式公布，国家成立了智能制造工作小组，后续有待智能制造规划公布，智能制造迎来中长期成长性大机会，近期暴跌优质龙头标的已率先企稳，持续强烈看好反弹中的表现； 国企改革：自我们5月初开始新增推荐国企改革以来，市场关注度持续上升，新能源领域地方能源平台逐步成为新的焦点，新能源资产证券化预计将加速，但是后两周也没有抵抗住市场的下跌而跟随大幅调整，也将成为反弹中的重要板块； 用户侧能源互联网：能源互联网对于新能源，尤其是光伏领域的关键变化市场挖掘相对较多，但是用户侧能源互联网相对认识不足，电改关键配套文件下半年出台更将强化这一领域，我们特别提示电改以后，互联网+电力网带来的用电服务新模式的机会，反弹中不一定是先锋，但是值得中长期看好； 光伏风电及能源互联网：光伏今年是大年，我们去年底以来持续看好，尤其是往能源互联网转型拓展的公司，近期的调整幅度较大，能源互联网的优质龙头值得布局；而风电持续向好建议布局风机龙头和运营商，风电运营和监控也是能源互联网资产； 储能：继TESLA发布全新概念产品Tesla Energy后，国内储能十三五规划方案预计6月上报，储能是较好的主题板块，偏后周期一些，优选锂电、铅炭、系统龙头标的； 电网：国网2015年计划电网投资4202亿元，同比增长9%，但是上半年电网投资有所下降，企业普遍反应交付较慢，一季度业绩普遍下降，预计电网设备公司中报依然有很大压力； 核电：主题机会短期趋弱。 投资组合：电动车：比亚迪、杉杉股份、东源电器、新宙邦、沧州明珠、长园集团、天赐材料、信质电机、宁波韵升、大洋电机；工业4.0：汇川技术、宏发股份、长园集团、英威腾、合康变频、新时达；国企改革：东方能源、福能股份、国电南瑞、国电南自、华光股份；用户侧能源互联网：智光电气、新联电子、北京科锐、积成电子、中恒电气、四方股份；储能：阳光电源、比亚迪、圣阳股份、雄韬股份；能源互联网：阳光电源、金风科技、科华恒盛、彩虹精化；光伏：阳光电源、江苏旷达、彩虹精化、爱康科技、特变电工、林洋电子、东方能源；风电：金风科技、福能股份、天顺风能、泰胜风能；特高压：平高电气、大连电磁、许继电气；核电：丹甫股份、东方电气、上海电气。 此报告专供华商基金管理有限公司投研系统阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 -行业周报 风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。 行情回顾 本周电力设备和新能源板块下跌18.49%，跌幅超于大盘。 截止收盘，沪指3686.92点，下跌505.96点，下跌12.07%，成交39966.92亿；深成指12246.06点，下跌2152.72点，下跌14.95%，成交18728.84亿；创业板指2605.28点，下跌315.43点，下跌10.80%，成交3494.57亿；电气设备6600.45点，下跌1497.65点，下跌18.49%，跌幅超于大盘。 本周核电版块表现最差。 电力设备细分行业中，核电板块下跌28.32%，光伏板块下跌24.75%，二次设备指数下跌23.91%，电力电子指数下跌22.54%，新能源汽车板块下跌21.40%，一次设备指数下跌21.08%，发电设备指数下跌20.91%，锂电池板块下跌20.71%，风电板块下跌13.51%。本周子版块表现与上周部分一直一致，上周跌幅最少的风电本周依旧跌幅最少。 图表1：申万行业指数涨幅比较 来源：wind、齐鲁证券研究所 图表2：细分子行业涨跌幅 收盘价 至今涨跌幅（%） 本周 本月初 15年初 14年初 13年初 核电板块 3068.25 -28.32 -25.21 -25.82 23.67 13.09 光伏板块 4162.83 -24.75 -21.70 49.75 92.60 169.49 二次设备 9796.43 -23.91 -20.57 60.86 115.59 193.88 电力电子 6895.91 -22.54 -20.39 49.04 106.18 172.71 申万（%）国防军工商业贸易有色金属农林牧渔建筑材料纺织服装公用事业机械设备采掘建筑装饰电气设备综合 化工 通信房地产电子交通运输计算机轻工制造钢铁 汽车 传媒休闲服务医药生物家用电器食品饮料非银金融-0.590.0 -26 -21 -21 -20 -20 -20 -19 -18 -18 -18 -18 -18 -18 -17 -17 -17 -17 -16 -16 -16-15 -13 -13 -13 -13 -10 -9.-30.0000 -25.0000 -20.0000 -15.0000 -10.0000 -5.0000 0.0000 此报告专供华商基金管理有限公司投研系统阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 -行业周报 本周股票涨跌幅 涨幅居前五个股票为昇恒顺众 、中电电机、金龙机电、齐星铁塔、大豪科技。跌幅居前五个股票为荣信股份、秀强股份、智光电气、通达动力、天顺风能。 图表3：本周涨跌幅前五的股票 来源：wind、齐鲁证券研究所 -39.93 -39.62 -38.19 -36.77
