天天基金周报：A股强势不改，股基赚钱效应凸显

基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 1 A股强势不改，股基赚钱效应凸显 每周重点提示： ⚫ 市场继续保持着震荡上行的态势，中小板和创业板在一片质疑声中加速上涨，挑战了质疑者的神经。从政策面来看，海富通基金认为，近日两大政策的出台对市场影响颇大。房地产政策松绑，这被看成是政府救市的重要举措。最新经济数据显示经济下行和就业压力仍然比较大，政策需要做出响应。二套房最低首付的调整有助于进一步释放刚性需求，稳定房地产价格和房地产市场，希望籍此稳定房地产投资和家庭部门的消费意愿，从而推动总需求的企稳回升。可以说，以此次政策为始，房地产政策宽松刚刚起步，而并非已经结束。 ⚫ 此外，此次博鳌论坛释放了较多的信息，申请加入亚投行的国家不断增多，各地响应“一带一路”的呼声高涨，这直接刺激了“一带一路”大概念的走强。在目前经济形势日益严峻下，地产与制造业颓势不改，稳增长的发力点主要在于基建投资。通过一带一路的战略推进，可有效化解国内产能过剩问题，同时满足亚洲各国基础设施的旺盛需求。 ⚫ 基金投资上，市场轮动良好，赚钱效应凸显。建议投资者采取“核心—卫星”策略，逐渐增配价值风格基金，作为核心配置。另外，可紧跟市场节奏，借助工具型基金产品如跟踪金融、一带一路、互联网等行业的行业主题指数基金，作为卫星资产，获取超额收益。 2015年4月3日 天天基金周报 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 2 一、一周市场回顾 新一轮IPO批文利空消息并未压制二级市场表现，沪深两市震荡攀升，创业板继续任性领涨，超过万亿元的市场成交量说明市场人气高涨。截止4月3日的一周，上证指数收于3863.93点，上涨4.68%；深证成指收于13494.64点，上涨4.82%；创业板指收于2510.16点，上涨8.02%。 图 1： 主要A股市场指数一周涨跌幅 数据来源：东方财富Choice数据、东方财富研究所 截止日期：2015-4-3 行业板块方面，申万一级行业板块全线飘红，电气设备领涨，涨幅达11.61%；建筑材料、电子、轻工制造亦表现较好，涨幅均超过8%；与之相比，食品饮料、银行、传媒、房地产、采掘等板块涨幅垫底。 图 2： 申万一级行业一周涨跌幅 0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%9.00%上证指数深证成指沪深300中小板指创业板指 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 3 数据来源：东方财富Choice数据、东方财富研究所 截止日期：2015-4-3 从市场风格指数看，截止4月3日的一周，IPO批文利空消息一定程度影响了权重股，而题材股的表现则依旧火热，中证风格指数与创业板风格指数双双走高。 图 3： 市场风格指数（中证500/中证100） 数据来源：东方财富Choice数据、东方财富研究所 截止日期：2015-4-3 图 4： 市场风格指数（创业板指/沪深300指数） 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%1.51.61.71.81.922.12.22.32.4 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 4 数据来源：东方财富Choice数据、东方财富研究所 截止日期：2015-4-3 二、市场重要信息整理 经济数据方面，据国家统计局网站数据显示，3月份制造业PMI为50.1%，比上月回升0.2个百分点，微高于临界点，重回扩张区间。非制造业商务活动指数为53.7%，比上月小幅回落0.2个百分点，高于荣枯线3.7个百分点，表明我国非制造业继续保持增长，但增速略有放缓。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析，3月份PMI小幅回升的主要原因，一是春节过后，企业集中开工，生产活动有所加快，生产指数比上月回升0.7个百分点，是带动本月PMI回升的重要因素之一；二是在近期一系列稳增长、调结构、促改革的政策措施利好作用下，企业对未来一段时间的市场预期持乐观态度的比例有所增加，生产经营活动预期指数升至61.3%，为近期高点；三是近期原油等大宗商品价格降幅收窄，一些建筑钢材产品价格出现回升，市场环境的有利因素对企业的生产也带来一些积极影响。 图 5： 中国制造业采购经理人指数（PMI）（%） 0.350.40.450.50.550.60.650.7 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 5 数据来源：东方财富Choice数据、东方财富研究所 资金面上，在大行资金持续融出以及央行公开市场净投放的护航之下，资金面在经历了三月的风风雨雨后终于实现平稳跨月，流动性在四月新一轮IPO袭扰之前将持续向好。 银行间资金利率整体回落，截至4月3日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种报2.8870%；7天期利率报3.5060%；14天期利率报3.9700%；1月期利率报4.9230%。 图 6： shibor利率走势 % 数据来源：东方财富Choice数据、东方财富研究所 截止日期：2015-4-3 50.350.450.85151.751.151.150.850.350.149.849.950.154.554.855.55554.254.45453.853.954.153.753.953.74647484950515253545556PMI非制造业PMI：商务活动012345672014-04-032014-04-182014-05-052014-05-192014-06-032014-06-172014-07-012014-07-152014-07-292014-08-122014-08-262014-09-102014-09-242014-10-132014-10-272014-11-102014-11-242014-12-082014-12-222015-01-062015-01-202015-02-032015-02-162015-03-062015-03-202015-04-03SHIBOR：隔夜SHIBOR：1周SHIBOR：2周SHIBOR：1个月 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 6 三、市场情绪指标 从二级市场行业资金流向来看，截止4月3日的一周，各行业整体呈现净流出状态，非银金融板块获得主力资金大幅净流入，农林牧渔、建筑材料、通信、汽车等行业流出较少，而主力净流出最多的行业分别为房地产、建筑装饰和化工。 图 7： 一周行业资金流向 数据来源：东方财富Choice数据、东方财富研究所 截止日期：2015-4-3 从融资融券余额的数据来看，2015/3/30—2015/4/3的一周内，融资融券市场活跃度再攀高峰，融资买入额大幅超越偿还额。两市融资余额15450.16亿元，融券余额86.17亿元，融资融券余额突破1.5万亿，合计15536.33亿元。 图 8： 融资融券统计 (元) -2,500,000-2,000,000-1,500,000-1,000,000-500,0000500,0001,000,0001,500,000净流入金额(万元)020,000,00040,000,00060,000,00080,000,000100,000,000120,000,000140,000,000160,000,000180,000,000010,000,00020,000,00030,000,00040,000,00050,000,00060,000,00070,000,00080,000,00090,000,000100,000,000期间买入额(万元)期间偿还额(万元)融资融券余额(万元) 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 7 数据来源：东方财富Choice数据、东方财富研究所 截止日期：2015-4-3 四、天天基金投资策略 市场继续保持着震荡上行的态势，中小板和创业板在一片质疑声中加速上涨，挑战了质疑者的神经。从政策面来看，海富通基金认为，近日两大政策的出台对市场影响颇大。房地产政策松绑，这被看成是政府救市的重要举措。最新经济数据显示经济下行和就业压力仍然比较大，政策需要做出响应。二套房最低首付的调整有助于进一步释放刚性需求，稳定房地产价格和房地产市场，希望籍此稳定房地产投资和家庭部门的消费意愿，从而推动总需求的企稳回升。可以说，以此次政策为始，房地产政策宽松刚刚起步，而并非已经结束。 此外，此次博鳌论坛释放了较多的信息，申请加入亚投行的国家不断增多，各地响应“一带一路”的呼声高涨，这直接刺激了“一带一路”大概念的走强。在目前经济形势日益严峻下，地产与制造业颓势不改，稳增长的发力点主要在于基建投资。通过一带一路的战略推进，可有效化解国内产能过剩问题，同时满足亚洲各国基础设施的旺盛需求。 基金投资上，市场轮动良好，赚钱效应凸显。建议投资者采取“核心—卫星”策略，逐渐增配价值风格基金，作为核心配置。另外，可紧跟市场节奏，借助工具型基金产品如跟踪金融、一带一路、互联网等行业的行业主题指数基金，作为卫星资产，获取超额收益。 1、基金申购策略 牛市策略： 20%活期宝，20%债券型基金，30%股票型基金，30%指数型基金。 平衡市策略：30%活期宝，40%债券型基金,30%股票型基金。 熊市策略： 50%活期宝，30%债券型基金，20%优质股票型基金。 2、具体资产配置建议 现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A（000009），②工银货币（482002）。 偏股型基金 汇添富美丽30股票（000173）：自下而上，精选个股，重点关注新能源、环保、国企改革等领域。基金经理管理经验丰富，选股能力出众。 https://trade2.1234567.com.cn/FundtradePage/default2.aspx?fc=000173&spm=zq 景顺长城核心竞争力（260116）：该基金保持高仓位运作，轻择时重选股，投资风格稳定， 基金周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 8 注重成长、价值均衡配置，成立以来连续三年超越同类平均收益。 https://trade2.1234567.com.cn/FundtradePage/default2.aspx?fc=260116&spm=zq 光大动态优选（360011）：侧重于通过动态的调整结构来获得超越市场平均的收益，中长期业绩优秀，成立以来连续5年排名同类1/3。 https://trade2.1234567.com.cn/FundtradePage/default2.aspx?fc=360011&spm=zq 债券型基金 交银双利A/B（519683）：二级债基，兼顾股市与债市，券种配置以企业债为主，业绩优异，成立以来连续三年跑赢同类平均。 https://trade2.1234567.com.cn/FundtradePage/default2.aspx?fc=519683&spm=zq 华商稳健双利债券A（630007）：二级债基，维持信用债仓位的同时，积极参与股票和新发转债的投资机会，精选医药、信息服务、电子等行业个股。 https://trade2.1234567.com.cn/FundtradePage/default2.aspx?fc=