“互联网+”商业模式再认识系列研究之二：上得了云端，下得了田间！看互联网如何玩转农业

CFA,FRM,博士 民生证券首席策略 电话：（8610）85127819 邮箱：lishaojun@mszq.com 李少君 2015年3月25日 执业证号：S0100513010001 电话：（8610）85127819 邮箱：lishaojun@mszq.com 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 目录 2 电子商务 一 智慧农业 二 三 农村互联网金融 一、智慧农业 3 智慧农业是将物联网等技术应用于农业领域，实现实时监控、精准管理 土地流转促进农业向规模化、集约化发展，需要数字化、信息化管理 1.1 基本特点 传统农业： 靠天吃饭、经验种植、粗放管理 智慧农业： 物联网监测、数据决策、精准管理 ____________________ 资料来源：互联网、民生证券研究院 一、智慧农业 4 1.1 基本特点 智慧农业“一、二、三” 建立三层架构： 感知层、传输层、应用层 应用一项关键技术： 物联网 解决两大问题： 生产效率、食品安全 系统特点：汇集传感、通信、云计算等多项技术 推广模式：合作共建型；闭环主导型 ____________________ 资料来源：互联网、民生证券研究院 一、智慧农业 5 1.2 合作共建型典型案例：朗坤物联网 物联网技术公司与农业生产企业合作开发、共同建设 泰州大地农业发展投资有限公司 朗坤物联网（泰州）有限公司 60% 40% 从事物联网技术研发和系统集成的技术型公司 旗下管理农业综合开发示范区 ____________________ 资料来源：互联网、民生证券研究院 产品包装均印有二维码和20位追溯码 一、智慧农业 6 1.3 闭环主导型案例：佳沃农业 农业企业通过自主研发和引进技术，建立物联网,实现全程可追溯 土地流转扩大经营面积，建立大型生产基地 标准流程、严格分选，冷链物流送抵消费者 移动端登录管控平台，实时监测，远程控制 传感器、通信设备、滴灌系统等建立物联网 可查询产品种植、加工、监测信息，保障质量安全 ____________________ 资料来源：互联网、民生证券研究院 目录 7 一 智慧农业 二 三 农村互联网金融 电子商务 二、电子商务 2.1 基本特点 8 全产业链“触网”：覆盖产前准备-产中种植-产后销售各个环节，而不只是在网上卖产品 模式多样：B2B、B2B2C、众筹 产前准备 •买农资 产中种植 •买农资 产后销售 •卖农产品 •厂商→经销商 •形式引入互联网，分销实质不变 •例如：买肥网 B2B •厂商→农村服务站→农民 •线下布局服务站，解决最后一公里难题 •例如：好汇购、云农场、农一网 B2B2C •农产品众筹+农场众筹 •注重食品安全与体验式消费 •例如：聚土地、尝鲜众筹网、大家种 众筹 ____________________ 资料来源：民生证券研究院 “好汇购”平台 “三个三”物流配送工程 9 1.2 B2B2C典型案例:好汇购 二、电子商务 30县 •建立物流配送中心 300乡 •建立物流配送站 3000村 •建立物流配送点 “好汇购”吉林省农资电子商务交易平台:通过自建农村物流配送中心、配送站、配送点解决农资配送难题 建立完善的农村物流配送网络，实现农资配送进村入屯到户 ____________________ 资料来源：互联网、民生证券研究院 ____________________ 资料来源：民生证券研究院 10 二、电子商务 1.2 B2B2C典型案例:云农场 农资生产厂 （出厂价） 云农场 （明码标价） 镇站村站 （只配送不加价） 农户 大数据分析：农产品安全模型 收购厂家 云农场 农户 定向采购 采购信息 订单种植 供应信息 农村服务站： 只配送不加价 收取云农场佣金盈利 解决最后一公里的配送问题 实现分销渠道扁平化 降低农产品价格 新型订单农业： 基于农户订单信息等数据建立大数据分析模型 对接农户供应信息与收购厂家采购信息 实现定向种植与采购 二、电子商务 1.2 B2B2C案例:农一网 信息化解决配送难题：工作站、服务站提供配送与增值服务 增值服务：推送植保信息，引导科学种田；帮助不会上网的农民代购农资产品 价格透明化：工作站、服务站只配送不加价 站点盈利来源主要是农一网返点 农药电商“农一网” 县域 工作站 村级 植保信息 服务站 信息化： 解决最后一公里难题 增值服务： 植保信息宣传、产品代购 ____________________ 资料来源：民生证券研究院 11 二、电子商务 1.3 众筹案例:聚土地 形式新颖：土地流转联姻电子商务，发起农产品众筹 主推私人定制种植业务，根据消费者定制套餐种植产品，以需定产，同时赠送参观住宿等体验服务 精品种植：不求亩产高，但求天然有机、体验性种植 消费者 聚土地 农场 参观住宿 配送农产品 订单种植 认购土地套餐 ____________________ 资料来源：互联网、民生证券研究院 12 二、电子商务 1.3 众筹案例:尝鲜众筹网、大家种 项目形式：农产品众筹、农场众筹，助力“新农人”创业 农产品众筹金额较小，一般在一万元以下 农场众筹金额较高，在几万至几十万不等 回报形式：目前主要以实物（农产品）、服务（参观住宿）为主 ____________________ 资料来源：互联网、民生证券研究院 13 目录 14 一 智慧农业 二 三 农村互联网金融 电子商务 三、农村互联网金融 3.1 大北农：大数据征信 15 农村信贷第一大难题：缺乏信用记录，征信难 通过猪管网积累用户数据，上传云端信用数据库，建立征信系统 交易、金融平台参照征信系统的信用评级做出放款决策 征信系统提供信用评级 积累使用数据 猪管网 养猪农户 智农商城 农信网 智农通 使用软件应用 信用数据库 猪场 管理 养猪学院 行情宝 进销财 向农民提供小额信贷 理财 贷款 支付 保险 一体化平台 ____________________ 资料来源：民生证券研究院 三、农村互联网金融 3.2 京东：电商+农村金融 16 农村信贷第二大难题：借款金额小而分散，难管理 渠道下沉，线下布局村民代理人，负责商品配送、收款、赊销、贷款回收等业务 数据处理 农户 京东商城 信用数据库 资信评级 处理系统 交易数据汇总 农资赊销 （京东白条） 配送商品 农户还款 产品分销 回收贷款 信用评定 线下代理 ____________________ 资料来源：民生证券研究院 三、农村互联网金融 3.3 宜信：“谷雨战略” 17 农村信贷第三大难题：无担保、缺乏抵押物，纯靠信用 携手农村合作社，提供生产技术等支持，帮助农户增加收入，同时深入了解农户，积累信用数据 通过基层金融服务网点在农村拓展支付、保险、租赁等业务 农村合作社 指导生产 宜信向合作社提供云系统，帮助加强社员管理，借此深入了解农户，积累数据 提供贷款 宜信 农户 宜信向合作社提供生产技术指导，进而帮助农户提升收入，提高还款能力 云服务 管理系统 信用评定 采集数据 ____________________ 资料来源：民生证券研究院 小结 18 当物联网拥抱农业，还需走上云端，斥巨资投入信息化系统建设，感应层、传输层、应用层，一个都不能少！ 涉足智慧农业，土豪随意，请自理；囊中羞涩者，还是拉技术宅一起下水吧！ 当电商拥抱农业，还需接地气，走出虚拟世界，深入基层布局，最后一公里，不走不行！ 当互联网拥抱农村金融，还需走上云端，建立信用系统；走向线下，铺设农村网点！ 能上能下， 互联网方能玩转农业 ____________________ 资料来源：民生证券研究院 推荐标的 19 公司两大看点： 自2013年12月提出智慧大北农战略，“三网一通”产品体系建立，智慧大北农平台已初具规模。猪管网是智慧大北农的核心平台，是公司为规模猪场量身打造的猪场综合管理平台，2015年全力推广猪管网是公司发展的重中之重，公司突破猪管网用户规模引爆点的做法包括：对行业完全开放，免费试用；1.6万推广服务人员全面参与，在各地同步快速推进；使用猪管网是申请农信贷必要条件；尽早推出猪交易市场。公司有望从一个饲料、兽药、疫苗、种子、农化产品提供商转变为高科技、互联网化的现代农业综合服务商。 我们判断猪价已进入反转区域，2015年公司饲料销量有望重现高增长，销售人员数量可满足公司近几年扩张需求，利润增速将超过收入增速，预计2014-2016年公司实现每股收益 0.48元、0.65元和0.92元。 风险提示：市场接受不及预期，模式创新存在风险 ____________________ 资料来源：民生证券研究院，研究员联系电话：021-60876712 【民生农业 王莺】强烈推荐大北农！ •免责声明 •本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 •本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 •本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。 •本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 •本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 •本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 •若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 •未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本公司版权所有并保留一切权利。 •所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。