东华早报 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666 http://www.dhfutures.com 东华期货研发部 2015年3月23日星期一 品种收盘价单位涨跌幅伦敦金属交易所（LME）伦铜6040.50美元/吨3.43%伦铝1797.00美元/吨0.96%伦铅1776.5美元/吨3.92%伦锌2055美元/吨1.71%纽约商品交易所（COMEX）黄金1181.70美元/盎司1.20%原油46.45美元/桶2.10%东京工业交易所（TOMEX）橡胶210.80日元/千克-0.05%芝加哥期货交易所（CBOT）大豆972.5美分/蒲式耳1.12%豆油30.7美分/磅0.26%豆粕323.50美元/短吨1.32%小麦530美分/蒲式耳3.52%玉米384.75美分/蒲式耳3.01%纽约期货交易所（NYBOT）白糖12.7美分/磅0.63%棉花62.61美分/磅-0.54%上海期货交易所（SHFE）沪铜42040元/吨1.28%沪铝13265元/吨0.23%沪铅12070元/吨-0.17%沪锌15650元/吨0.22%沪金237.4元/克0.51%沪银3516元/千克1.41%橡胶12560元/吨0.04%螺纹钢2481元/吨-0.20%大连商品交易所（DCE）铁矿石430元/吨-1.83%豆粕2773元/吨0.04%豆油5412元/吨-0.40%棕榈油4688元/吨-0.64%焦炭976元/吨-0.51%鸡蛋4127元/500千克-0.58%胶合板119.6元/张-0.21%郑州商品交易所（CZCE）白糖4998元/吨0.00%动力煤446.2元/吨-0.76%中国金融期货交易所（CFFE）股指39191.76%国债98.170.18%中国黄金交易所金AU(T+D)234.39元/克0.02%银AG(T+D)3473元/千克0.46%上海金属网现货价铜 1#41650元/吨-0.86%铝 A0013000元/吨0.16%品种收盘价涨跌幅外汇报价欧元/美元1.06920.33%美元/日元121.040.22%美元/人民币6.20520.15%美元指数97.8557-1.26%主要股指走势道琼指数18127.650.94%标普指数2108.10.90%日经指数19560.220.43%恒生指数24375.24-0.38%利率指标一周Shibor(%)基点变化(BP)上海银行间同业拆放利率(Shibor)4.331-16.5360.000380.000400.000420.000440.000460.000480.000500.0000.000200.000400.000600.000800.0001000.0001200.0001400.0001600.0002014-09-042014-10-242014-12-052015-01-202015-03-10波罗的海综合运费指数CRB综合现货  重要财经新闻 2  宏观形势 2  【上周国内期市涨少跌多建材大涨】 2  【新电改方案已内部下发：机构透露五大投资主题】 2  【媒体称中国5月推最后三行业营改增：房地产金融等】 3  【财政部：前两月国企利润下降21.5%】 3  【发改委：加大环境保护重点示范和重大工程投入】 4  【朱光耀：2015年一定要突出积极财政政策应有之意】 5  金属板块 5  【巴克莱：未来五年中国黄金需求料增长】 5  【瑞士2月黄金出口量上升 但进口量大幅下降】 6  【1月欧元区各国央行增持黄金7.437吨】 6  【上周五伦敦基本金属普遍上涨期铜急升3.3%】 6  【铁矿石有望连续第四周下跌 因中国买兴疲软】 7  【河北钢铁集团六千吨管线钢出口尼日利亚】 7  【今年河北淘汰450立方米及以下炼铁高炉】 7  能源化工板块 8  【印度或向伊拉克进口800万桶石油】 8  【厄瓜多尔2015年石油出口额同比减少4.56亿美元】 8  【美国石油钻井口数降至825口创四年新低】 8  【上周纽约原油期货上涨1.96%受益于美元持续走软】 8  农产品板块 9  【马来西亚3月1-20日棕榈油出口环比下降5.5%】 9  【2014/15年度墨西哥玉米产量将达到2400万吨】 9  【俄罗斯农业部长表示可能调高俄罗斯粮食产量预测值】 9  【巴西1-2月原糖出口额同比减少近三成】 9  【上周ICE农产品期货涨跌不一期棉升3.8%】 9  【上周芝加哥农产品期货多数上涨小麦升5.6%】 10  相关操作建议 11  今日主要关注 11 今日导读 市场导读 行情中心 东华早报 东华期货研发部 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666 http://www.dhfutures.com  重要财经新闻  宏观形势  【上周国内期市涨少跌多建材大涨】 上周五（3月20日），国内期市商品早盘多数震荡，午后部分商品走势较好。其中，PVC走高涨1.86%；纤维板震荡翻红后走高，收涨1.68%；贵金属高位震荡，白银涨1.41%；玻璃涨1.39%；有色金属飘红，沪铜涨1.28%。跌幅方面，铁矿石午后跳水，收跌1.83%。 当周来看，期市商品涨少跌多。建材商品涨幅居前，PVC、纤维板、玻璃均大涨，贵金属微涨，沪银涨2.09%。黑色商品多数下挫，铁矿石当周大跌6.11%居首，焦炭、动力煤等均跌逾2%。农产品多数下挫，菜籽、普麦、菜粕等均跌逾3%。 格林大华期货研究总监李永民表示，美元指数回升对商品价格产生一定的抑制作用，但美元指数走高对市场的影响程度正在不断减弱。此外，影响商品价格的根本因素还是供求关系。从国内外市场看，各国经济复苏步伐缓慢，国内依然以结构调整为主，在此背景下，国内商品期货在未来一段时间内将维持低位震荡特点。 PTA微涨0.04%，当周跌2.10%。近期，浙江精对苯二甲酸生产企业远东石化经营陷入困境，目前工作组已经进入企业清算。分析人士表示，远东石化事件预示着PTA行业洗牌加速，淘汰过剩产能的趋势或进一步向大型企业蔓延。不过，由于该企业产能在国内占比不大，对供需面实质影响有限，对PTA期货走势也不会带来太大影响。 沪铜涨1.28%，当周跌1.52%。作为全球第二大铜矿，印尼Grasberg铜矿因矿工封锁进矿道路已停产四天，何时复产仍无具体时间表。受此消息刺激，周四国际市场上，铜价创6周以来最大单日涨幅。COMEX 5月期铜合约周四报收于2.6600美元/磅，录得2月3日以来最大单日百分比涨幅（3.5%）；LME3月期铜合约价格也大涨3.2%，报收于5,853美元/吨，结束此前的两连阴走势。  【新电改方案已内部下发：机构透露五大投资主题】 据媒体报道，《中共中央、国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》日前已经内部印发，不久将正式发布。机构分析称，电力体制改革有三个方向值得关注，有竞争力的发电企业、售电企业、分布式能源板块或受益，此外，中电投参股电力公司及国电资产整合预期的个股也有望受益。 从电改文件内容来看，共分七大条28小条，主要内容可以概括为“三放开、一独立、三加强”。所谓“三放开、一独立、三加强”，指的是放开新增配售电市场，放开输配以外的经营性电价，公益性调节性以外的发电计划放开，交易机构相对独立，加强政府监管，强化电力统筹规划，强化和提升电力安全高效运行和可靠性供应水平。 申万宏源分析师强调，电力体制改革有三个方向值得关注。首先是发电端（上网电价）有望率先引入市场化机制，低价者将显著受益，推荐水电和大火电，建议关注 川投能源和 桂冠电力；其次是售电侧（售电价）或采取多元化方式引入竞争，独立配售电资源企业和发电企业由于已有销售渠道和生产优势，更利于涉入售电市场业务，充分竞争条件下，其优势将大于其他企业，推荐 广安爱众、 郴电国际和 乐山电力；最后是电价改革，长期看有利于降低全社会用电成本，改善下游全产业链（原材料、制造等环节）盈利水平。 方正证券电力设备周紫光团队最新研报，新电改的实施步骤将从从单兵突进到全面推进试点，首先，2015至2017年，电改主要以试点为主。方案下发后，符合条件的省份均可上报各自方案，目前深圳试点 东华早报 东华期货研发部 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666 http://www.dhfutures.com 进展最快，有望在今年完成电力市场搭建，发出第一张售电牌照。其他排位靠前的地区：蒙西、云南、浙江等。乐观估计2018年之后，建立以区域为中心的电力交易市场，实现全国范围内电力市场建设。 方正证券指出，此次新电改有三波受益者，第一是具有竞争力的发电企业以及第一批售电牌照获得者，预计第一批牌照将发放给试点区域内拥有国资背景的发电公司，比如 深圳能源、 深南电A、 粤电力A等龙头发电企业。而发电计划放开之后，竞争将造成市场分化。尤其是拥有优质水电、坑口煤电、核电等成本较低发电资产的企业，以及形成规模效应的发电集团将在市场竞争中占有优势地位，比如 长江电力、 国投电力、桂冠电力等。第二波受益者则是分布式能源，电改将解决分布式能源的发展的根本性问题——体制性障碍，进而催生多种商业模式解决分布式目前遇到发展瓶颈，最后达到促进分布式发展的结果。第三波受益者为致力于电网自动化，能源互联网建设的电力设备企业，其能够整合电力数据信息与金融服务，在碳交易等领域或能源服务领域有独特优势的企业。 民生证券分析师认为，电改最核心的问题是竞价上网，即形成电价由市场决定的机制，在买方和卖方均引入竞争，形成多买多卖的市场格局，从而提高发电、供电以及用电效率，达到全社会经济性。售电侧放开则有望成为本轮改革的最大红利，将改变目前电网公司统购统销的垄断局面。这就会使得电力用户拥有向不同的市场主体购电的选择权，电力生产企业可以选择向不同的用户卖电，电力买卖双方自行决定电量、电价。电改政策的出台，将开启全国5.5万亿度售电对应的万亿元级别市场，具备电改先行条件的区域性电力平台如内蒙古、四川、云南等省有望受益。  【媒体称中国5月推最后三行业营改增：房地产金融等】 据悉，今年5月，营改增的最后三个行业建安房地产、金融保险、生活服务业的营改增方案将推出，不排除分行业实施的可能性。其中，建安房地产的增值税税率暂定为11%，金融保险、生活服务业为6%。这意味着，进入2015年下半年后，中国或将全面告别营业税。 事实上，以上三行业的营改增原计划在2015年两会后就推进，但后来放缓，原因是财政收入压力过大。国税总局曾表示，2014年中国营改增已减税1918亿元。减税效果如此之大，在财政收支紧张的当下，拖累了营改增的步伐。 经济观察报还获悉，在财政部制定的立法计划中，增值税立法将于2020年之前完成，主要内容就是将全部货物和服务纳入增值税的征收范围，适当简化税率。 3月6日，财政部部长楼继伟在全国“两会”答记者问时表示，营改增是最伤脑筋的一个问题，今年按照计划应该完成“营改增”的改革，也就是把生活服务业、金融业以及建筑业、房地产业的营业税全部改成增值税，最难的是不动产业转成征收增值税。  【财政部：前两月国企利润下降21.5%】 3月20日，财政部网站公布，2015年1-2月，纳入报统计范围的全国国有及国有控股企业①(以下简称国有企业)营业总收入和利润总额同比下降，电子、施工房地产等行业利润增幅较高，石油、建材等行业利润降幅较大，石化、交通等行业亏损。1-2月，国有企业营