东华早报 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666 http://www.dhfutures.com 东华期货研发部 2016年9月2日星期五 责任编辑：覃金华 360.0000370.0000380.0000390.0000400.0000410.0000420.0000430.00000.00000.20000.40000.60000.80001.00001.20002016-02-152016-03-282016-05-112016-06-242016-08-05CRB综合现货品种收盘价涨跌幅外汇报价欧元/美元1.11960.34%美元/日元103.22-0.09%美元/人民币6.6713-0.09%美元指数95.6454-0.36%主要股指走势道琼指数18419.30.10%标普指数2170.860.00%日经指数16926.840.23%恒生指数23162.340.81%利率指标一周Shibor(%)基点变化(BP)上海银行间同业拆放利率(Shibor)00品种收盘价单位涨跌幅伦敦金属交易所（LME）伦铜4625.00美元/吨0.15%伦铝1617.00美元/吨0.12%伦铅1941美元/吨2.18%伦锌2345美元/吨1.27%纽约商品交易所（COMEX）黄金1317.20美元/盎司0.43%原油43.53美元/桶-3.45%东京工业交易所（TOMEX）橡胶155.80日元/千克2.43%芝加哥期货交易所（CBOT）大豆943.75美分/蒲式耳0.08%豆油32.62美分/磅-0.76%豆粕307.40美元/短吨0.23%小麦393.75美分/蒲式耳1.42%玉米322.75美分/蒲式耳2.30%纽约期货交易所（NYBOT）白糖19.63美分/磅-2.14%棉花68.25美分/磅4.07%上海期货交易所（SHFE）沪铜36530元/吨0.69%沪铝12230元/吨-0.57%沪铅14420元/吨3.97%沪锌18345元/吨1.83%沪金282.75元/克-0.39%沪银4172元/千克0.17%橡胶12375元/吨1.60%螺纹钢2402元/吨-0.83%大连商品交易所（DCE）铁矿石417.5元/吨0.48%豆粕2881元/吨-0.17%豆油6180元/吨-0.87%棕榈油5344元/吨-0.93%焦炭1191.5元/吨-2.30%鸡蛋3370元/500千克0.39%胶合板103.4元/张4.92%郑州商品交易所（CZCE）白糖6204元/吨-0.40%动力煤370.8元/吨0.00%中国金融期货交易所（CFFE）股指3271.8-1.02%国债101.3250.01%中国黄金交易所金AU(T+D)281.4元/克-0.44%银AG(T+D)4099元/千克-0.07%上海金属网现货价铜 1#36430元/吨-0.33%铝 A0012610元/吨-0.39%锌 0#18240元/吨1.06%  重要财经新闻 2  宏观形势 2  【国企改革17个配套文件发布】 2  【银行四路资金流入房地产或超10万亿元】 3  【全球货币宽松 央行政策重在灵活适度】 4  【月初流动性好转 央行单日净回笼资金超千亿】 6  【8月份制造业PMI创近两年新高 基建提速稳增长号角吹响】 6 有色金属板块 7  【美国制造业数据疲软 金价周四触底反弹】 7  【黄金9月2日交易提醒】 7  【贵金属被操纵了吗？也许投资者才是傀儡】 8  【中国需求疲软致金价走低 印度成为提振关键】 9 能源化工板块 9  【库存大增继续发酵 油价周四再遭重挫】 9  【原油期货空头骤降破十年纪录 多空搏杀背后现阳谋】 10  【煤企去产能镜像：276天限产政策发酵 下半年望提速】 11  【黑色系大面积转弱 动力煤一枝独秀】 13 农产品动向 13  【“二师兄”打盹 双粕姐妹花黯然失色】 13  【淀粉企业下调报价 山东玉米涨势或终结】 15  【受累于豆油走低及供应紧俏局面缓解 毛棕榈油期货觖及近三周低位】 16  【棕榈油国内库存将逐步回升】 16  【美国大豆丰产预期压制 豆粕期价料弱势难改】 17 操作建议 18 今日主要关注 18 今日导读 市场导读 行情中心 东华早报 东华期货研发部 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666 http://www.dhfutures.com  重要财经新闻  宏观形势  【国企改革17个配套文件发布】 自9月13日国企改革顶层设计方案——《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)出炉以来，新一轮国企改革步伐日益加大、改革力度加速推进、改革领域逐步扩大。回顾这一年可以发现，无论是政策面的鼎力相助，还是地方国资系统的深化改革均在有条不紊地进行，与此同时，央企间重组整合也拉开大幕。 17个配套文件已相继下发 《证券日报》记者从国资委了解到，自顶层设计方案“1”即《指导意见》出台以来，“N”系列已累计出台了17个与之配套的分项改革实施方案。其中，几个重磅类配套文件已接连面世，如《关于国有企业功能界定与分类的指导意见》、《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》、《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》。 中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示，当前的国企改革与上一轮国有企业改革有很大的不同，上一轮国企改革总体上能够在不损害各方利益的前提下，为国有企业和相关利益方带来改善；而现阶段的国企改革已经到了必须要触碰到部分人的利益才能提升整体利益改善的时期，所以，这个时候遇到的问题和阻力也就越大。 在刘兴国看来，当前国有企业在发展过程中遭遇的困难较大，必须要借助深化改革来解决当前的困难与挑战，使其能够通过市场化的方式，在市场竞争中实现生存发展。而一系列配套文件的出台可以说为国有企业改革的推进明确了方向，甚至细化了部分配套举措。这对于国有企业改革来说会产生较大的推动作用。 但不可否认的是，在实际操作过程中确实存在改革举措落地不如预期的事实。刘兴国认为，出现这种情况即有政府方面的原因，也有市场方面的原因。但总体上看，截至目前，改革取得的实效还是有目共睹的。 地方改革“范本”效应凸显 国有企业改革的全面推动少不了地方政府的全力相助。据不完全统计，全国至少已有25个省出台了国企改革方案，近40个地级市发布了2016年的国企改革工作计划，资产证券化、重组调结构、发展混合所有制、清理“僵尸”企业等均成为各地的工作要点。 稍早之前，国资委深入调研上海、广东、山东、江西、重庆5省市具有代表性的国企改革地区。记者梳理这5个地区的国企改革举措得知，上海市作为全国地方国企改革的排头兵，在创新方面，上海国企改革更是将创新体制机制，建立现代企业制度，发挥国有企业各类人才积极性、主动性和创造性作为重要着力点。 江西省在推进国有企业改革的过程中，其混合所有制改革的成绩较为亮眼；山东省在国企改革首批选择的58户试点企业，目前已有22户企业制订了混改方案。此外，还设立了山东国惠改革发展基金，一期将形成200亿元规模，助推发展混合所有制经济。另外，广东省与重庆市的改革成绩同样喜人。 国资委研究中心研究员胡迟在接受《证券日报》记者采访时表示，在“1+N”政策体系基本成型，国企改革试点工作全面铺开的背景下，一些地方政府已经根据自身的需要开展了符合本地特色的改革工作，并形成了一些可复制、可推广的经验和做法。而在各地区的改革工作中，这5个省市的改革具有一定的“范本”作用，后续有望为其他省份的国企改革提供借鉴。 央企重组整合加减法并用 东华早报 东华期货研发部 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666 http://www.dhfutures.com 自新一轮国企改革启动以来，央企间的重组整合也全面开启。截至目前，国资委直接监管中央企业数量已减至104家。 “改革是推动发展的有利因素。”在胡迟看来，新一轮国企改革的过程中，央企重组整合持续加快既是完成此前对于央企数量减至百家任务的一个延续，也是新时期叠加供给侧结构性改革的必然选择。在央企重组的过程中，有利于完成企业去产能、去杠杆等要求，同样有利于实现自身发展。 值得注意的是，在今年央企重组整合案例中，除了惯有的央企整合做“减法”外，新组建的中国航空发动机集团有限公司在央企间的重组整合中罕见地做了一次“加法”。 胡迟认为，央企重组整合过程中做加法，也是出于调结构的需要。但无论是做加法还是做减法，均有利于国有资产进一步实现优化配置。  【银行四路资金流入房地产或超10万亿元】 近期地产公司不断高价拿地，钱从哪儿来？21世纪经济报道记者从银行、公司债、海外债、信托、理财机构等多方面挖掘房地产企业的融资情况。 本期先推出前三者的调查结果： 银行方面今年上半年提供约超过10万亿资金，兵分四路，表内贷款和表外委托贷款逐渐降温；而自营投资和银行理财则在增加输血量。 公司债这一年来突飞猛进，去年5月到今年8月债市为房地产企业提供的资金已超过1.2万亿。与此同时，房地产公司的融资成本不断下降，发行利率低至3%。 冰火两重天。国内发行量不断上涨，而境内房地产公司在海外发债的数量和规模都极速下滑，今年前8个月的发行规模才47.6亿美元，较去年同期下滑63%。 未来我们将继续推出信托和理财机构为房地产融资的情况，敬请期待。 “土地融资委贷的路子也走不通了，现在总行审批和表内信贷一样，也要四证齐全。”有华北股份行资管人士表示。 银行究竟有多少资金流入了房地产，在回答这个问题之前，首先要弄清楚银行资金流入相关领域的通道有哪些。 表内是贷款和自营投资；表外是银行理财和委托贷款，即委托人委托银行给借款人放款。 根据21世纪经济报道记者整理公开数据及微观调研，整体而言，表内房地产贷款无疑贡献了很大规模。截至2015年末，该数据为5.63万亿元。但今年以来规模增速减慢，个别银行和区域已出现规模负增长。 其次是自营投资和理财。公开数据显示，理财流入规模明显增加，截至今年上半年余额达2.09万亿元。 另外，虽然按照相关规定，委托贷款要参照表内贷款管理方法，但由于银行不承担信用风险，相对执行比较宽松，实际借道委托贷款流入房地产的规模也不容小觑。 由于自营投资中流向房地产的规模很可能大于理财，银行四路资金流入房地产相加，截至今年上半年银行为房地产提供的资金或超10万亿元。 表内贷款和表外委托贷款降温 表内贷款可以从监管统计数据和上市银行报表来看。 根据银监会的统计，2015年房地产业贷款为5.63万亿元。2014年和2013年的数据分别是5.38万亿和4.54万亿元。可见，2015年的规模增速比2014年有所下降。 这一趋势在上海尤其明显。从去年下半年开始，上海地区表内房地产开发贷规模甚至不是增速下滑，而是余额一路下跌。 东华早报 东华期货研发部 地址：南京市白下区王府大街63号中泰大厦5楼TEL：025-84208666 http://www.dhfutures.com 根据央行上海总部的统计，去年一年，辖内房地产开发贷减少了304.4亿元，同比多减515.5亿元。今年以来，除了1月，也都是负增长。截至今年上半年，共减少587亿元，同比多减841.7亿元。 从上市银行报表也可窥见该趋势。