军工行业：周报-缅甸军机事件提升军工股关注度,近期将有较强表现

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 军工行业周报 ● 军工行业 2015年3月16日 缅甸军机事件提升军工股关注度 近期将有较强表现 推荐 维持评级 投资要点： 最新行业观点： 【缅甸军机事件提升军工股关注度，近期重点推荐北方导航、航天长峰、航天动力等】两会期间军工行业的利好因素不多，不过周末缅甸军机事件以及解放军的快速布署可能成为军工股走强的催化剂，短期军工股将有较好走势。行业改革改制和阅兵等重大利好因素主要集中在下半年，因此我们预计6、7月份以后军工股可能迎来较大的上升行情，主要公司都将有较好表现。我们近期重点推荐北方导航、船天长峰、航天动力、中航动控、成飞集成等。 近期调研： 航天机电、振芯科技等、振华科技、广船国际等 上市公司动态：四川九洲、光电股份、上海贝岭等 1、【四川九洲非公开发行股票申请获证监会核准批复】2015年3月13日，四川九洲电器股份有限公司收到中国证券监督管理委员会下发《关于核准四川九洲电器股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可［2015］371号），核准本公司非公开发行不超过9500万股新股。该批复自核准发行之日（即2015年3月10日）起6个月内有效。 2、【光电股份发布2014年年报，同比大幅扭亏】发布2014年年报，2014年公司实现收入18.36亿元，同比增长5.34%；实现归属净利润6185万元，同比大幅扭亏；实现EPS0.30元，分配方案为每10股转增10股。 3、【中国电子集团筹划上海贝岭股权内部划转】上海贝岭于2015年3月9日接到公司第一大股东中国电子信息产业集团有限公司《关于筹划涉及上海贝岭股份有限公司股权变动事项的函》，中国电子作为上海贝岭控股股东及实际控制人，正在筹划涉及中国电子持有的上海贝岭股权在中国电子内部的划转事项，该事项尚处于筹划阶段。 4、【凤凰光学将划入中电海康】凤凰集团与中电海康于2015年3月5日正式签署《关于凤凰控股之企业国有产权划转协议》。凤凰集团同意将其持有的“凤凰控股”100%的股权整体无偿划转给中电海康。 5、【中国船舶发布2014年年报】公司发布2014年年报，2014年公司实现收入283亿元，同比增长27.6%；实现归属净利润4419万元，同比增长11.8%；实现EPS0.03元，分配方案为每10股派发现金红利0.1元（含税），不进行资本公积金转增股本。 分析师 鞠厚林 ：010-66568946 ：juhoulin@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130511010007 傅楚雄 ：010-83574171 ：fuchuxiong@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130515010001 相关研究 《风帆股份：军工资产注入和新能源电池提升投资价值，受益于京津冀一体化发展》 2014-3-26 《航空动力：维修业务增长较好 资产注入将大幅提升价值》 2014-3-28 《军工行业2014年中期投资策略：改制改革和成长预期推动军工行情资产证券化带来超额收益》 2014-7-4 《中航电子：业绩符合预期，未来将受益于研究所改制》 2014-10-29 《中国重工：业绩略低于预期，明年业绩将恢复增长并受益于研究所改制》 2014-10-31 《军工行业2015年投资策略：改制重组继续提升投资价值，信息化和民企参军带来新亮点》 2014-12-19 《航天科技：车联网业务驱动公司高速增长 研究所改制将提升重组预期》 2014-12-24 《四川九洲：受益于空管等业务和集团整合，投资价值有较大上升空间》 2014-12-26 《航天机电：光伏业绩大幅增长支撑估值，军工和汽车整合预期提升空间 2015-2-3 行业周报/军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 一、行业动态 1、【习总在两会时强调深入实施军民融合发展战略,努力开创强军兴军新局面】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平12日在出席十二届全国人大三次会议解放军代表团全体会议时强调，要深入贯彻党的十八大和十八届三中、四中全会精神，坚持以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，按照全面建成小康社会、全面深化改革、全面依法治国、全面从严治党的战略布局，加快推进国防和军队建设，把军委各项决策部署落到实处，深入实施军民融合发展战略，努力开创强军兴军新局面。 2、【缅炸弹落入中国境内已致5死8伤】3月13日下午，缅甸军机炸弹落入中方境内，造成云南省临沧市耿马县孟定镇大水桑树村正在甘蔗地作业的无辜平民5死8伤。 中央军委副主席范长龙3月14日下午与缅甸国防军总司令敏昂莱就缅军机炸弹造成中方人员伤亡紧急通话。范长龙说，近期，中缅边境地区多次发生缅军机越境，缅军炮弹航弹落入中方境内，造成中方人员伤亡和财产损失的严重情况，中国人民对此反应强烈。范长龙明确要求，缅军高层要严格管控约束部队，绝不能再次发生此类事件。否则，中国军队将采取坚决果断措施，保护中国人民生命财产安全。 此外，外交部副部长刘振民3月13日晚紧急召见缅甸驻华大使提林翁，就缅军机炸弹造成中方人员死伤提出严正交涉。 中国空军新闻发言人申进科上校14日早间表示，中国空军13日组织多批战机起飞，对向中国边境抵近飞行的缅甸军机进行跟踪、监视、警告、外逼。中国空军将采取措施加强中缅边境空中应对行动，严密关注空情动态，维护国家领空主权。 3、【国防科工局召开军民融合发展座谈会】2015年3月11日，国防科工局组织有关地方国防科技工业管理部门在京召开军民融合发展座谈会，研究国防科技工业军民融合存在的问题障碍，探讨推进军民融合深度发展的主要思路、重点方向和政策措施。座谈会上，国防科工局相关业务司介绍了2014年以来推进军民融合开展的工作情况和后续工作思路。国防科工局重大专项工程中心和江西、湖北、四川、北京、湖南、陕西、河北、陕西、深圳等部分地方国防科技工业管理部门，分别就本单位、本地区国防科技工业军民融合发展现状、存在的主要问题、“十三五”军民融合发展重点领域及工作思路作重点发言，并对国家推动军民融合深度发展的政策措施提出建议。 4、【探月工程加大向社会开放力度】国防科工局2015年3月12日宣布，探月工程将加大向社会开放力度，计划将嫦娥四号任务打造成为开放的空间科学研究和空间应用平台，鼓励社会和公众参与，引导和推动万众创新，并进一步深化国际合作，推动资源共享。这是国防科技工业坚持军民融合深度发展道路、实施创新驱动发展战略的重要举措。 据悉，嫦娥四号将作为开发平台、验证平台、应用平台，向社会征集科学研究、空间应用和探索试验项目，并提供技术验证、产品搭载、数据应用和科学研究条件。航天领域有关专家认为，这种新的探索对于打破航天工业壁垒、加速航天技术创新、有效降低工程成本、提高投资效益等具有积极作用和深远影响。 5、【中国船舶与辽宁省鞍山市签署战略合作协议】3月6日，中国船舶工业集团公司与辽 行业周报/军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 宁省鞍山市人民政府在中船集团总部举行战略合作框架协议签字仪式。双方将按照“优势互补、互惠互利、共同发展”的原则，在钢材与原材料、高端装备制造、能源与化工产业、新型城镇化建设、生产性现代服务业等领域建立长期稳定的战略合作关系。双方还就军品配套业务、军民融合发展、民营企业参与原油进口等共同关心的话题进行了交流。 6、【全球首条8.5代（IGZO）液晶面板生产线项目投片运行】2015年3月10日，全球第一条8.5代金属氧化物工艺（IGZO）液晶面板生产线项目在南京中国电子熊猫集团建成投入运行，标志着我国在新型平板显示领域又突破了一项关键工艺技术，填补了我国IGZO量产技术的空白，对于发展我国TFT-LCD高端显示技术，提升显示产品的综合竞争实力具有重要意义。 中国电子熊猫集团8.5代（IGZO）TFT-LCD生产线总投资291.5亿元人民币，设计年产能72万片玻璃基板（2200mmX2500mm），主要产品包含手机、平板电脑、笔记本电脑、监视器、电视五大类面板及模组产品，产线市场应变能力强。项目自2013年7月20日开工建设，不到20个月时间建成投产。为尽快满足市场需求，加快产能爬坡，拟定于3月下旬组织召开IGZO产品推介会，让客户更好的了解项目的产品，增进与客户之间的交流，共同促进合作共赢。 二、行业观点 1、【缅甸军机事件提升军工股关注度，近期重点推荐北方导航、航天长峰、航天动力等】 两会期间军工行业的利好因素不多，不过周末缅甸军机事件以及解放军的快速布署可能成为军工股走强的催化剂，短期军工股将有较好走势。行业改革改制和阅兵等重大利好因素主要集中在下半年，因此我们预计6、7月份以后军工股可能迎来较大的上升行情，主要公司都将有较好表现。 由于周边局势的变化，我们近期重点推荐北方导航、船天长峰、航天动力、中航动控、成飞集成等。中长期我们将持续重点推荐航天机电、积成电子等。 三、上市公司动态及简评 1、【四川九洲非公开发行股票申请获证监会核准批复】2015年3月13日，四川九洲电器股份有限公司收到中国证券监督管理委员会下发《关于核准四川九洲电器股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可［2015］371号），核准本公司非公开发行不超过9500万股新股。该批复自核准发行之日（即2015年3月10日）起6个月内有效。 2、【光电股份发布2014年年报，同比大幅扭亏】发布2014年年报，2014年公司实现收入18.36亿元，同比增长5.34%；实现归属净利润6185万元，同比大幅扭亏；实现EPS0.30元，分配方案为每10股转增10股。 点评：公司的防务板块实现收入超过14亿，利润超过5000万，均超出公司制定的14年经营计划，防务板块业绩超出预期，公司整体业绩符合预期。未来公司总装总成类防务产品有望继续保持较快增长。预计公司2015年EPS0.45元，继续看好。 3、【中国电子集团筹划上海贝岭股权内部划转】上海贝岭于2015年3月9日接到公司第 行业周报/军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 一大股东中国电子信息产业集团有限公司《关于筹划涉及上海贝岭股份有限公司股权变动事项的函》，中国电子作为上海贝岭控股股东及实际控制人，正在筹划涉及中国电子持有的上海贝岭股权在中国电子内部的划转事项，该事项尚处于筹划阶段。 4、【凤凰光学将划入中电海康】凤凰集团与中电海康于2015年3月5日正式签署《关于凤凰控股之企业国有产权划转协议》。凤凰集团同意将其持有的“凤凰控股”100%的股权整体无偿划转给中电海康，中电海康同意按照本协议的条款和条件接收被划转产权，双方确定2015年1月31日为本次划转的基准日。 5、【中国船舶发布2014年年报】公司发布2014年年报，2014年公司实现收入283亿元，同比增长27.6%；实现归属净利润4419万元，同比增长11.8%；实现EPS0.03元，分配方案为每10股派发现金红利0.1元（含税），不进行资本公积金转增股本。 6、【航天科技发布2014年年报】公司发布2014年年报，2014年公司实现收入15.17亿元，同比增长14.37%；实现归属净利润3155万，同比降低33.82%，实现EPS0.12元。每10股派发现金红利0.20元（含税）。 7、【中航机电遭股东减持