市场&价值：化工品涨价开启轮动行情

化工品涨价开启轮动行情2015年3月13日第15期（内参）周二：欧元区2月消费者物价指数年率周三：美国3月13日当周EIA原油库存周四：美国3月美联储利率决议周五：加拿大2月消费者物价指数年率主编:崔科增陈陈责任编辑:赵允贵梁云龙邮箱:zhaoyg@chem99.com电话:0533-6290399本周看点卓创大宗商品价格指数下周财经日历本周卓创监测的25个化工子行业SCII变化显示，较上期走高的有12个，主要包括基础化学品、胶黏剂、化肥、合成树脂等板块；走低的有6个，主要是氟化工、橡胶和炼焦等板块。本周卓创监测316家重点化工公司，SCII上升的有123家，降低的93家。江苏裕廊、可利威和临沂金秋较为突出，其SCII较上期分别上涨38点、33点和33点。本周卓创重点跟踪190种化工产品，市场价差变动的有114种。其中价差增长幅度较突出的为工业萘、MMA、MBS、磷酸二铵等，三个产品价差涨幅分别达到50%，43%和38%；跌幅前三名的为浓硝酸、丁二烯、燃料油。近期化工品涨价开启轮动行情，首先是丙烯酸产业链全线上涨5%左右，卫星石化、沈阳化工大涨；接下来环氧丙烷连续调涨，滨化股份明显受益；本周钛白粉再次涨价，中核钛白、安纳达、佰利联受益较大。全球股指收盘周涨幅%上证综指33720.70深证成指117130.67恒生指数238230.11道琼工业178951.47 标准普尔20651.26纳斯达克49830.89 俄RTS855-0.48 日经225192541.39 南韩综合19850.77德DAX118240.21 市场&价值MARKET & VALUE 1 / 29 卓创资讯市场&价值研究周刊 目 录 一、化工行业投资热点解读 ............................................ 2 1.1 丙烯酸产业链全线涨价 ........................................... 2 1.2 环氧丙烷产业精彩纷呈 ........................................... 2 1.3 钛白粉涨价 ..................................................... 2 1.4 汉能薄膜“造富”效应扩散 ....................................... 3 二、化工板块SCII（卓创指数）评估 ................................... 4 三、化工企业SCII涨幅TOP10 ......................................... 5 四、化工产品价格涨跌TOP10 .......................................... 5 五、化工产品价差排行榜 .............................................. 7 附表1：化工重点监测板块说明 ....................................... 11 附表2：化工企业SCII排名 .......................................... 12 附表3：化工产品价格列表 ........................................... 21 2 / 29 一、 化工行业投资热点解读 1.1 丙烯酸产业链全线涨价 受下游企业备货需求和上游成本推动，丙烯酸产业链全线上调，幅度约5%，其中丙烯酸今年2月份至今累计涨幅达30%。业内认为，目前行业库存整体偏低，在下游需求的推动下，丙烯酸产业链盈利水平有望延续向好。目前市场库存整体偏低，国外新增产能较少，而环保涂料、高吸水性树脂等下游需求持续拓展，将使产业链盈利水平延续向好。 公司方面，卫星石化（002648）拥有丙烯酸产能48万吨，新建的45万吨丙烷脱氢项目进一步提供了原材料支撑；沈阳化工（000698）也拥有年产13万吨丙烯酸及酯项目。 1.2 环氧丙烷产业精彩纷呈 3月初环氧丙烷生产企业集体上调出厂价100-600元/吨，涨幅在1.7%-5%，由于下游开工尚未完全恢复，此次涨价在时点、幅度上均超出市场预期。业内认为，短期内两大因素将支撑价格继续上行。一是一月份以来，原料丙烯由于部分装置检修导致货紧价升，对环氧丙烷价格形成支撑；二是部分环氧丙烷生产商装置接连发生故障，影响产能；三是库存偏低而下游从节前即开始备货，终端需求较好，加之环氧丙烷企业拉涨意愿强烈。随着价格上涨，行业利润水平将得到提升，龙头企业受益明显，如滨化股份(601678)、方大化工(000818)。 1.3 钛白粉涨价 国内钛白粉企业集体涨价，锐钛型产品涨幅在300元/吨左右，这是节后半个月内第二次提价。业内传闻称，具有行业风向标意义的四川龙蟒或 3 / 29 于本月中上调出厂价，这将令行业掀起新一轮涨价潮，尤其是近期价格一直维稳待涨的金红石型产品。 有分析称，短期看随着下游陆续开工，钛白粉正进入旺季，今年在人民币贬值情况下，出口需求增长预计将更加明显。中长期看，钛白粉行业规范和钛白粉工业污染物防治技术两大政策年内出台将加速行业整合，龙头企业受益明显。今年以来，受益于出口的复苏，国内钛白粉价格持续上涨，且销量快速增加。而随着行业准入门槛的提高，行业内的落后产能的淘汰进程也将加快，相关龙头企业望从中大为受益。个股方面，可继续关注：佰利联、安纳达、中核钛白、金浦钛业。 1.4 汉能薄膜“造富”效应扩散 趁“环保旋风”飙起的汉能薄膜发电3月头4个交易日涨逾60%，市值一度超越长江实业。其大股东李河君身家也水涨船高，一路超过马云、王健林，甚至一度超过李嘉诚、扎克伯格。薄膜相关概念股受带动明显，国内A股大东南、东材科技、中达股份、佛塑科技、紫江企业、乐凯胶片、康得新等企业出现大幅上涨行情。 4 / 29 二、化工板块SCII（卓创指数）评估 3月13日当周，化工板块SCII显示，较上周，上涨板块有11个，占57.9%；下跌板块有9个，占42.1%。上涨板块中，基础化学品、胶黏剂和化肥板块SCII分别达到260、785和806点，较上周分别上涨64、49和46点；下降板块中，氟化工、橡胶和炼焦板块SCII分别跌至1297、-280和278点，较上周分别下跌100点、99点和43点。本周各板块具体情况如图1： 图 1 化工细分板块盈利指数排行 注：化工板块SCII（卓创指数）是基于企业盈利状况而做的指数，是板块内所有企业的SCII加权平均，基期取值1000点，大于1000说明板块盈利情况好于基期收益，基期收益按化工品毛利20%计算，500作为化工品收益10%，可认为盈利指数盈亏的分水岭。 5 / 29 三、化工企业SCII涨幅TOP10 表 1 本周化工重点企业SCII列表 序号 板块 企业名称 是否上市 SCII 较上周 1 基础化学品 江苏裕廊 否 14 38 2 基础化学品 可利威 否 -3 33 3 基础化学品 临沂金秋 否 -3 33 4 基础化学品 卫星石化 是 20 31 5 基础化学品 山东建兰 否 49 24 6 基础化学品 东明梨树 否 68 23 7 聚氨酯 奥克股份 是 53 21 8 合成树脂 石家庄联合 否 5 20 9 基础化学品 扬子巴斯夫 否 24 18 10 聚氨酯 胜芳联合 否 -17 18 注：①企业SCII（卓创指数）是按企业盈利状况综合计算的指数，以2014年12月26日当周产品基准收益为100；②计算公式（价差增长率+1）*100（取整数）；③本刊选取行业内全国主流市场均价作为计算依据，反应各行业主流盈利水平，并非以上企业真实的利润情况。 四、化工产品价格涨跌TOP10 表 2 重点化工产品涨幅TOP10 行业分类 产品名称 周均价 周环比 周同比 本月均价 年均价 去年价 基础化学品 液氯 1085 58.39% 75.00% 885 664 728 煤化工 粗苯 4603 10.74% -26.48% 4380 3661 6460 基础化学品 丙烯酸 8150 9.69% -22.23% 7790 6156 9922 6 / 29 行业分类 产品名称 周均价 周环比 周同比 本月均价 年均价 去年价 基础化学品 苯酚 7930 8.63% -20.02% 7615 6889 10406 煤化工 煤焦油 1925 8.15% -26.67% 1853 1648 2388 基础化学品 丙烯酸异辛酯 10950 7.04% -21.22% 10590 9505 13198 煤化工 工业萘 4440 6.99% -37.73% 4295 3780 6161 基础化学品 环己酮 9140 6.90% -19.47% 8845 8387 11605 基础化学品 异丁醛 6780 6.77% -- 6565 5715 8017 基础化学品 正丁醛 7100 6.77% -- 6875 6368 8213 表 3 重点化工产品跌幅TOP10 行业分类 产品名称 周均价 周环比 周同比 本月均价 年均价 去年价 精细化学品 磷酸二氢钙 2650 -7.34% -11.67% 2755 2955 3000 基础化学品 二甲苯 697 -6.13% -32.73% 723 649 1025 基础化学品 丙烯 7604 -5.24% -23.16% 7831 7255 9872 能源 布伦特 57 -4.76% -46.92% 59 55 99 化纤 PTA 4524 -4.46% -27.36% 4630 4498 6424 合成树脂 PP 8170 -4.22% -23.79% 8350 8265 10942 农化 毒死蜱 37000 -3.90% 0.00% 37750 38500 37149 能源 液化石油气 4459 -3.10% -30.51% 4530 4042 5810 基础化学品 环氧氯丙烷 9630 -3.02% -2.38% 9780 10249 10446 化工助剂 MTBE 6160 -2.99% -25.33% 6255 5506 7458 7 / 29 五、化工产品价差排行榜 表 4 本周化工产品市场价差排名 序号 产品名称 本周价差 周环比 本周价格 价差/价格 1 工业萘 2228 11.24% 4440 50.18% 2 MMA 6437 4.41% 14960 43.03% 3 MBS 7154 -2.82% 18500 38.67% 4 R22 5182 -3.31% 13500 38.39% 5 磷酸二铵 1041 2.85% 2929 35.53% 6 硫酸钾 1089