双粕增仓强劲反弹 油脂延续跌势

中粮期货研究院联系方式:（010）59137086内盘收盘报价150515091601上一日150515091601涨跌幅150515091601418442414296大豆415142124266大豆0.79%0.69%0.70%287428222850豆粕283227732798豆粕1.48%1.77%1.86%550654685534豆油549054505528豆油0.29%0.33%0.11%492847424714棕榈油489647184688棕榈油0.65%0.51%0.55%239822962147菜粕234222482110菜粕2.39%2.14%1.75%588858885908菜油584058285888菜油0.82%1.03%0.34%现货报价国产菜籽菜油菜粕菜粕哈尔滨青岛连云港广州天津日照张家港广州湖北江苏湖北广州上一日3640318032003180304029803060298051006000225024202015/3/11364032003220320030202980306030005100600022502400涨跌0202020-200020000-20哈尔滨日照张家港广州哈尔滨日照张家港广州天津日照张家港广州上一日6230570058005600635058005900575051805180515051002015/3/11623057205800560063505820590057505120514051405060涨跌0200002000-60-40-10-40现货成交量大豆豆粕豆油棕榈油菜粕菜油-59000270005200240013500-17300-7300-700-35008700基差1月5月9月增减1月5月9月大豆-1076-964-1021大豆-24-45-40豆粕210186238豆粕-36-25-36豆油366394432豆油20-4棕榈油426212398棕榈油-18-4-10菜粕2532104菜粕-59-68-78菜油92112112菜油-20-48-60豆粕双粕增仓强劲反弹 油脂延续跌势2015/3/11邮箱:zlqh-yjy@cofco.com收盘价大豆豆粕豆油棕榈油菜粕菜油大豆四级豆油一级豆油棕榈油24°2015/3/10增减1 期差1-5月5-9月9-1月增减1-5月5-9月9-1月大豆112-57-55大豆-21916豆粕-2452-28豆粕11260豆油283828豆油-2306棕榈油-21418628棕榈油146-8菜粕-251102149菜粕-92819菜油200-20菜油-283040品种差1月9月增减1月5月9月豆油-棕榈油820726豆油-棕榈油-1064菜油-豆油374420菜油-豆油224856菜油-棕榈油11941146菜油-棕榈油125460豆粕-菜粕703526豆粕-菜粕-3-23-22豆油粕比1.941.94豆油粕比-0.03-0.02-0.02菜油粕比2.752.56菜油粕比-0.04-0.03-0.04外盘价格关系15031505150714091510151115121601基差伊利诺伊涨跌980.00984.50989.25973.25-965.25-970.25大豆9K0342331327.3324.1320.9-321321.2豆粕29H030.8430.9631.1531.2631.17-31.2331.43豆油-35H0456.8461.8457--448.5-450.23月-7月涨跌11(12)-7涨跌品种差3月涨跌7月涨跌11(12)月涨跌-9.251.00-24.002.5大豆/玉米2.56-0.012.50-0.022.34-0.0114.71.5-6.30.7豆油贡献率31.08%0.09%32.24%0.20%32.73%0.21%-0.31-0.01-62.380棕榈油/豆油74.970.1074.03-0.0774.97-0.071.925月578382960476期差CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油2.46收盘价CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油ICE菜籽一、国内油脂市场简述 今日油脂低位震荡，延续跌势。国内油脂现货价格跟盘下调，沿海一级豆油现货报价集中在5700-5900元/吨，部分较前一交易日下调10-30元/吨。港口24度棕榈油价格稳定在5050-5130元/吨，部分较前一交易日下调30-50元/吨。成交量方面，油脂总体保持一般，棕榈油在5200吨，豆油成交在2.7万吨，菜油成交1.4万吨小幅放量。 2 二、国内粕类市场简述 内盘双粕增仓上行强劲反弹，菜粕引领涨势。沿海豆粕主流报价集中在2960-3060元/吨，部分波动10-20元/吨，各地菜粕报价集中在2250-2380元/吨，部分较前一交易日波动10-20元/吨。成交方面，豆粕成交在6万吨，菜粕成交在2400吨。 三、价格展望 1.趋势性分析：今日油脂延续跌势，粕类增仓上行。基本面看，前期炒作的巴西罢工问题有所缓解加之雷亚尔近期加速走软，南美大豆出口竞争力上涨，美盘承压出口需求回落预期，价格走软。南美上市压力后延会限制粕类反弹高度，远期基本面依然偏空，关注后期美豆出口情况。内盘方面近期双粕增仓上行反弹态势强劲，建议暂时保持观望。植物油方面市场回落，马来西亚2月底棕榈油库存较前月下滑1.5%，至1,743,102吨，1月底库存修正后为1,770,142吨。库存降幅低于之前调查预估。船运机构ITS中午公布3月1-10日出口26.2万吨，环比下降12.3%，出口继续在恶化。3月产量进入季节性增长周期，考虑到当前产量处于近47个月低点，并且前低是因为厄尔尼诺，因此对3月产量继续看低空间有限。 操作方面棕榈油压力逐步体现，内外盘正套预期见顶。豆棕油近远月价差将继续走扩。内外盘油脂价格整体偏空。 2.油脂间价差：今日5月豆棕差收盘在578元/吨，较前一交易日走扩6元/吨，9月报726元/吨较前一交易日走扩4元/吨。MPOB2月份报告数据偏空，伴随3月份出口初步表现不佳及产量恢复预期，内外盘棕油整体走势承压，近远月豆棕差料走扩。期差方面，豆油5-9有望跟随走扩，做多机会初现。 3 3.粕类间价差：豆粕与菜粕5月价差今日报526元/吨。豆菜粕价差收窄至此，继续缩小空间有限，近期低位徘徊，大幅走扩迹象尚未出现。 4.油粕关系：今日油粕比低位小幅震荡回落，考虑绝对水平上已临近低位，蛋白方面尚不具备大幅走牛的趋势性机会但油脂仍表现弱势，预计豆棕差延续低位震荡态势。 4 更多资讯，欢迎扫描二维码！ 中粮期货研究院是隶属于总部的研究部门，负责公司的基础研发工作，服务前台业务部门和中粮集团实业部门，承担维护公司品牌和提升公司形象的职责，同时从事高端产业客户和机构客户开发、维护和增值服务。研究领域覆盖宏观经济，农产品，化工品，金属，建材，能源等方面，拥有一只高素质专业团队，具备丰富的行业经验，国际化的视野和积极向上的精神。研究院依托中粮集团强大的现货和期货背景，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务；在公司原有的经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。 The Futures Research Institution is attached to COFCO Futures headquarters. It is responsible for business related research and development. Moreover, it is also engaged in high-end industrial and institutional clients’ maintenance and provides them with value-added services. Macro-economy and bulk commodities, including primary products, chemicals, metals, building materials, energy, etc. are all covered in its routine. Based on COFCO Group’s strong background in physical commodities and futures markets, the Futures Research Institution provides advices and reports of hedging, basis arbitrage, spread trading as well as other consulting services to our valued customers through fundamental and macro analysis. Despite of the elementary brokerage business, the Research Institution is more focused on providing specific and professional services. 【法律声明】 中粮期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(证监会批文号：证监许可[2011]1453)。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，中粮期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及分析师无关。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司咨询业务的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 中粮期货研究院(Institute of COFCO Futures Co., Ltd) 地址(address): 北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦15层 邮政编码: 10007 15th Floor, CYTS Plaza No.5 Dongzhimen South Ave, Beijing P.C: 100007 电话(phone): 010-5913 7331 传真(fax): 010-5913 7088 5