金属贵金属早报：美元走强以及中国数据不佳令铜价回落

金属贵金属早报 2015年3月11日 星期三 美元走强以及中国数据不佳令铜价回落 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：王 琳】 TEL：（0571）87215357 E-mail：dylan.wang@foxmail.com QQ：5154243 今日要闻： 中国2月PPI通缩加剧，CPI超预期增长1.4% 秘鲁1月铜产量稳定，南方铜业公司增产抵消其他矿企减产 智利2月铜出口收入为24.8亿美元 外盘表现 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜场内交易收盘时没有成交，最后买入价报每吨5,762美元，下跌1.8%，昨日上扬2.2%。三个月期铝收跌1%，报每吨1,762美元，为1月中来最低。三个月期锌收跌1%，报每吨2,021美元。三个月期铅回落1.4%，收报每吨1,812美元。 美国4月期金收挫6.40美元，结算价报每盎司1,160.10美元。 操作建议 有色金属：美元继续走强以及中国需求忧虑令铜价回落，短期预计维持震荡，关注6000美元压力，建议观望或短线交易为主。自印尼禁止铝土矿出口后，铝土矿供应依然偏紧，但氧化铝库存偏高使电解铝价格难有起色，预计铝价短期维持低位震荡，短线思路。国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，但当前需求端疲软限制其反弹高度，短期或维持高位震荡格局，建议短线思路。 贵金属：欧元区开启购债压低欧洲利率，提升美国相对价值，且美元加息预期下美元强势，抑制金价；目前国际金价在美联储加息预期的利空环境中延续弱势，同时实物金需求进入淡季且避险需求低迷，有利于空头持仓；技术上，国际金价即将探至1130-1150的前期低点支撑，逢下跌短线反弹的动力正逐渐增强，操作上建议空单继续止盈离场，其余参考1310美元持有，空仓的投资者本周关注超跌反弹的短线机会，上方关注1210与1250美元的阻力。白银方面，国内2月制造业数据小幅回升，且即将进入工业需求旺季，短期工业需求可能略略有改善，但总体贵金属熊市下依然偏空思路操作，前期空单部分止盈后参考18.5美元止损持有。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、中国2月PPI通缩加剧，CPI超预期增长1.4%。中国生产资料价格大跌加剧中国生产价格通缩，2月PPI同比下滑4.8%，预期下滑4.3%，为连续第36个月下滑。不过受春节因素影响，CPI同比增长1.4%，好于预期的增长1%。中国央行副行长易纲表示，中国的CPI涨幅在可见的未来还是正数，相关部门也在密切关注，而日本和欧洲的经济通缩风险更大。 2、秘鲁1月铜产量稳定，南方铜业公司增产抵消其他矿企减产。据圣保罗3月10日消息，秘鲁1月铜产量持稳于上年同期，因南方铜业秘鲁公司和Minera Antapaccay公司增产，抵消了安塔米纳（Antamina）和Cerro Verde公司的减产。秘鲁能源及矿业部称，该国1月铜产量为111,888吨，去年同期为111,893吨。该国最大的铜生产商Antamina表示1月铜产量同比减少14.6%，至28,371吨。南方铜业秘鲁公司1月铜产量同比增长4.4%，至27,265吨。秘鲁能源及矿业部表示，该公司产量增长是因为Moquegua和Tacna矿产量增加。排名第三的Cerro Verde公司1月铜产量为16,140吨，同比减少28.6%，因矿石品位下降。但与之相反，Minera Antapaccay公司1月铜产量较上年同期增加23.5%至13,508吨。数据显示，中国铝业秘鲁公司1月铜产量为11,642吨，2014年1月开始运营时产量为172吨。 3、智利2月铜出口收入为24.8亿美元。据圣地亚哥3月9日消息，智利央行周一公布的数据显示，智利2月铜出口收入为24.8亿美元，低于1月的28.7亿美元，亦低于去年同期的37.2亿美元。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦3月10日消息，铜价周二回落，因美元兑欧元和日圆触及数年高位，以及数据显示最大铜消费国中国生产者物价进一步下滑。 美元走强，受助于市场臆测美国联邦储备理事会(FED/美联储)将从年中开始升息，以及欧洲央行开始执行购债计划。 中国2月消费者物价上扬，但生产者物价继续下滑，凸显经济成长放缓的势头加剧。 LME三个月期铜场内交易收盘时没有成交，最后买入价报每吨5,762美元，下跌1.8%，昨日上扬2.2%。 期铜从1月触及的五年半低位小幅反弹，因看涨投资者押注在第二季中国需求季节性转强前铜价会反弹。 “在目前的价格水平，铜市可能已经见底。一些问题使中国消费者不愿建立多余库存，但7%的增速对全球第二大经济体而言仍然是相当可观的，”Fast Markets的研究部主管William Adams表示。 中国电网今年的投资预计将增长9%。来自电力行业的需求占中国去年精炼铜消费的近一半。 “价格方面，主要驱动因素是宏观人气，目前对中国和欧洲的信心都很低迷。我们需要看到对中国或欧洲的信心增强，铜价才会反弹，”花旗的Ivan Szpakowski表示。 期市有风险 入市须谨慎 3 尽管分析师下调了铜市供应过剩的预期，但仍预计今年会出现供过于求的局面。 其他金属方面，三个月期锌收跌1%，报每吨2,021美元。 三个月期铅回落1.4%，收报每吨1,812美元。 日本的三井矿业冶炼公司(Mitsui Mining and Smelting Co Ltd) 预计锌价下半年将向每吨2,300美元反弹，因到2017年全球精炼锌市场可能出现供应短缺。 三个月期铝收跌1%，报每吨1,762美元，为1月中来最低。 三个月期锡急挫2.2%，收报每吨17,800美元。 三个月期镍收盘时没有成交，最后买入价报每吨14,050美元，回落3.3%。 2、贵金属 纽约/伦敦3月10日消息，金价周二跌至三个月低点，因美元升至近12年最高，且对美国年中升息的预期重燃。 1809 GMT，现货金跌0.4%，报每盎司1,161.55美元，盘中触及12月1日来最低的1,155.60美元。 美国4月期金收挫6.40美元，结算价报每盎司1,160.10美元。 现货铂金跌至2009年7月来最低的1,124美元，自年初以来下挫6.3%，因预期汽车行业需求降低以及铂金供应增加。 金价仍将承压，“因对美联储可能很快将升息的预期升温，”券商AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam表示。 上周五美国公布的非农就业数据强劲，提振对美联储将在年中开始升息的预期。 达拉斯联储总裁费希尔周一表示，美联储应迅速结束宽松货币政策。 美元指数攀升至2003年9月来最高，令黄金对持有其他货币的投资人而言更为昂贵。 现货银下跌1%，至两个月低点15.57美元，之后收复部分失地，报15.64美元。现货钯金大跌2.4%，报每盎司800.75美元，为1月29日来最大单日跌幅。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 表2 铜品种价差分析（单位：元/吨） 佛山1#光亮铜线均价 38700 CU1503 收盘价 42300 CU1505收盘价 42230 精、废铜价差 3710 基差(现货-CU1503) 110 基差(现货-CU1505) 180 数据来源：长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 5828.0 22.0 6.26 43567 42410 -1157 7.28 7.26 7.48 一月期 5827.0 21.0 6.29 43767 42300 -1467 7.26 7.32 7.51 二月期 5818.0 12.0 6.31 43839 42320 -1519 7.27 7.33 7.54 三月期 5806.0 0.0 6.33 43889 42230 -1659 7.27 7.32 7.56 六月期 5797.0 -9.0 6.38 44166 41970 -2196 7.24 7.28 7.62 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 5806 93 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 3月10日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 328450 49500 15.07 铝 3917975 2152275 54.93 锌 540800 142975 26.44 镍 432900 122328 28.26 锡 10675 1110 10.4 铅 213325 19950 9.35 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1505 2015-03-10 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 374142 -81198 期货公司 158004 -1394 期货公司 159626 -1268 非期货公司 126 -108 非期货公司 1842 26 非期货公司 220 -100 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 中信期货 25147 -6437 1 金瑞期货 20071 1300 1 混沌天成 13933 -7 2 中融汇信 23845 -407 2 中信期