请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 2 页 铜期货（SHFE：CU） 2015年02月13日 任成科 025-83659256 18068800017 rckshuisha@yeah.net 从业资格号：F0284440 每日数据 锦泰期货有限公司 南 京 市 中 央 路258-28号 锦盈大厦5-7F www.jtqh.cn CU1504 41800/+690 LME 5716/+120 沪伦比 7.26 长江现货均价 40930/-100 现货升贴水 -160/-180 美元大幅回落支撑铜价反弹 盘面回顾： 沪铜期货主力合约CU1504收盘价为41110元/吨，较上一交易日价格上涨10元/吨；持仓28.7万手，比上一交易日减少7086手；成交28.1万手，比上一交易日减少77798手；夜盘上涨690元/吨至41800元/吨。 伦铜上涨120美元/吨或2.14%至5716美元/吨。 现货市场： 上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨至贴水100元/吨，平水铜成交价格40900元/吨-41020元/吨，升水铜成交价格40980元/吨-41100元/吨。沪期铜横盘整理波幅有限，持货商早间主流报贴水180元/吨-贴水100元/吨，但市场成交难成气候，贴水一路扩大，下游刚需接货者青睐大幅贴水的湿法铜和平水铜货源，至第二交易时段，湿法铜多现贴水300元/吨左右，好铜主流报贴水已接近150元/吨，仍只能吸引少量投机商，午后持货商换现心态急切报贴水一路扩大接近300元/吨，主流报贴水250元/吨-贴水150元/吨，湿法铜已有贴水350元/吨左右报价。 基本面： 1、中国1月未锻造的铜及铜材进口量为41万吨，环比下滑2.4%； 2、2014年12月份我国未锻轧铜及铜材进口量为42万吨； 3、1月CPI同比增长0.8%，5年来首次增速低于1%； 4、PPI同比萎缩4.3%，打破了2012年9月时低谷同比降3.6%； 行情分析： 沪铜超跌反弹之后受阻20日均线，窄幅调整之后夜盘向上突破；交易所库存方面，上期所库存上周小幅增加至13.9万吨，LME库存持续增加至28.9万吨；经济数据方面，最近的PPI数据跌幅加大，通缩风险加剧显示内需低迷，节日前中国需求难有改善，但同时可能促使中国采取进一步措施刺激经济；昨日美一月零售数据惨淡而初请失业金人数大幅上升，美元承压大幅回落，铜价受益强势反弹。 国内供需方面，国内产能提升带动精铜加速生产，国内市场精铜供给压力加大；而下游需求方面，电力电缆承担消费主力，但家电受地产拖累难增长，电力需求后期料难持续，官方制造业数据、PPI数据及工业增加值等证实了国内需求疲软及去库存压力的现状。铜价的支撑在于中国稳经济政策的带来的希望。 技术面上，日线反弹受阻20日均线，存在继续下跌的需求；中期沪铜延5周均线下行趋势良好。 操作建议： 通缩风险加剧，基本面疲软局势未改，美元大幅回落支撑期价反弹。 锦泰期货：任成科 （以上内容仅供参考，据此入市风险自负） 沪沪铜铜期期货货早早评评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 2 页 共 2 页 锦泰期货 期铜期货早报 2014年2月13日 星期五 免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。