塑料期货周报：中线强势

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 www.hlqh.com 研究员 黎照锋 电话：15920639641 E-mail: 27417121@qq.com 期货从业编号：F0210315，投资咨询编号：Z0000088 第一部分 行情回顾 —— 跟随原油反弹 随着国际原油价格的大幅反弹，LLDPE期货突破了连续九周的低位震荡区间，并且突破了60日均线，呈多头排列。 PP期货也从低位反弹，力度相对更大一点，目前面临60日均线的压制。 国际油价终于打破了自由落体式的下跌模式：此次，并没有像以前那样，最多盘整一两个星期然后继续下挫，而是在一根大阳线之后，接着两根阳线，三连阳。 塑料期货的走高完全得益于油价的刺激。周一表现有所犹豫，周二周三强烈跟进，之后反复向上。 目前两大塑料均线技术走势良好。 现货方面的表现要弱于期货。 图1：LLDPE主力合约1505日K线图 数据来源：文华财经 商品研究报告 周报 塑料期货周报(2015.02.02-2015.02.06) 中线强势 2015.02.09 星期一 商品研究报告 周报 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 www.hlqh.com 图1：PP主力合约1505日K线图 数据来源：文华财经 可见LLDPE的走势仍然强于PP。 第二部分 基本面分析 —— 需求与供应 需求方面： ——平稳为主调 宏观：2月1日公布中国1月官方制造业PMI为49.8%，为自2012年10月以来首次跌破50%的荣枯线。 2月4日晚间，中国央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点， 这符合我们对PMI回落至枯荣线下，会导致政策对经济的支撑的预期。 PMI回落之后，很可能会像上次一样立即回升。 欧洲QE，中国降准，宏观有托底的意图。 塑料行业层面：预料塑料的总体需求也以平稳为主调。短期来看，春节前各行各业开始收工，需求料较为低迷。而LLDPE受春季农膜需求的提振，短期需求料强于PP。LLDPE强，PP弱的局面料持续。 商家层面，受下游工厂节前需求力度有限，油价大幅反弹但走势反复，商家信心仍未企稳，节前备货积极性一般。 供应方面： 商品研究报告 周报 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 www.hlqh.com 上游：当前油价令超过一半的油井亏损。油价下跌的惨烈程度与2008年金融风暴相差无几。尽管不会立即停产，但石油公司已经减少了钻探支出。石油供应方面，1月份OPEC国家石油产出不降反增。 目前国际油价已经打破了半年多来自由落体式下跌的模式，瞬间反弹上20日均线，后市有望继续反弹，但预料反弹过程将较为反复。后市面临60日均线的考验。 基差：目前LLDPE现货比期货主力1505合约高600元（上周600）左右；PP现货比期货主力1505合约高600元（上周600）左右。基差较前期千元级别大幅收窄，表明现货供应有所增加。 库存，近期PE和PP库存继续反弹，PE库存处于一年均值附近，PP库存在一年均值上方。 在高利润的刺激下，笔者预料市场供应将增加，后期的供应惯性增加的压制下，PE期货反弹动能料受到限制。 第三部分 后市展望及操作建议 目前短期库存呈升势，现货升水较前期大幅收窄，预料塑料需求在年前料无太大起色，刚需为主。原油反弹对市场有一定刺激。在欧洲QE和中国降准等货币宽松大背景，原油和塑料有望震荡反复后向上。 操作上，L1505和PP1505一小时图背离之后确认向上，MACD白线0轴上方运行，建议中线持有。有能力者长短结合更佳。 商品研究报告 周报 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 www.hlqh.com 图1：L1505一小时K线图 数据来源：文华财经 背离位置 确认？ 商品研究报告 周报 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 5 www.hlqh.com 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16楼 邮编：523009 咨询电话：0769-22111252、22111475 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/ 总部市场部联系电话： 0769-22116880 总部机构部联系电话： 0769－22113880 广州营业部：广州市林和西路9号耀中广场A座1701 联系电话:020-38011986 东城营业部地址：东莞市东城区东城大道御景大厦3楼 联系电话：0769-23072006 樟木头营业部地址：东莞市樟木头镇帝豪路88号广盈大厦2楼 联系电话：0769-82337288 揭阳营业部地址：揭阳市东山区黄岐山大道创鸿万业广场南附楼11楼 联系电话：0663-8519888 佛山营业部地址：佛山市南海区桂城南海大道北20号金安大厦704、705 联系电话：0757-63864928 免责声明：本资讯产品专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。