经营稳健，业务将不断拓展

公司报告 公司报告 会议摘要 经营稳健，业务将不断拓展 奥星生命科技（1035.HK） 2015-2-2 星期一 时间： 201 5-1- 30 会议形式：电话会议 一对多 电话：0755-21519168 Email:linxq@gyzq.com.hk 1、 公司业务构成： 公司提供以下4 个业务分部的服务及产品：DNA合成产品、基因工程服务、生命科学研究耗材以及蛋白质和抗体相关产品及服务。公司是中国最大的DNA 合成产品供货商。公司在中国的DNA 合成产品供货商中排名第一，市场份额约为17.4%。 2、 公司的客户： 公司客户主要包括中国及海外的学院、大学、研究院、医院、医药及生物技术公司、及政府测试及诊断中心。 3、 DNA测序： DNA 测序主要针对医院和研究所的客户，目前没有直接用于临床患者的筛选和检测。 4、 销售的优势： 公司的销售是公司重要的竞争优势。公司销售人员230 人，国内有38 个销售点，在美国加拿大有分公司，公司销售渠道的布局完善。 5、 行业增长的驱动力： 主要是两方面：第一是政府在研发方面的投入，第二是医药生物企业研发投入的增加，主要在药物筛选、检测试剂等方面。 6、 行业前景： 行业发展前景广阔，特别是基因工程服务以及蛋白质和抗体子行业增长特别迅速，增速超过25%。公司有望在这2个子行业获得快于行业的增长。 7、 业务结构及未来变化： 目前的业务构成大致是：DNA 合成产品收入占比为40.6%，基因工程服务，收入占比为18.6%，生命科学研究耗材，包括生化试剂、试剂盒及实验室 公司报告 耗材；收入占比为30.5%，蛋白质及抗体相关产品与服务，收入占比为10.3%。未来随着基因工程服务以及蛋白质和抗体的快速发展，业务结构将更加均衡。 8、 发展战略： 公司的发展战略：深化产品组合，比如发展食品安全方面的检测；发展内部的ERP;加强网上销售平台的建设，公司几年前就推出电子商务，但目前占比还不高，现在公司在深化、加强电商业务，未来收入占比将不断上升。 9、 行业竞争格局： 构成竞争的公司主要是一方面是跨国企业，公司和外企的产品及服务质量差不多，而价格方面有优势，性价比明显优势；本土企业在各个行业的局部和公司构成竞争，而公司相比这些企业优势突出，公司的产品比较全面，能满足客户的需要。 10、 总结及建议： 公司在细分行业中有竞争力，在国内细分行业中地位突出，经营的历史较长，销售团队强大，有一定的技术壁垒。我们长期看好公司的发展前景，公司经营稳健，建议跟踪关注。 公司报告 免责条款 此刊物只供阁下参考，在任何地区或任何情况下皆不可作为或被视为证券出售要约或证券、期货及其它投资产品买卖的邀请。此刊物所提及的证券、期货及其它投资产品可能在某些地区不能买入、出售或交易。此刊物所载的资料由国元证券(香港)有限公司及/或国元期货(香港)有限公司(下称〝国元(香港)〞) 编写，所载资料的来源皆被国元(香港)认为可靠及准确。此刊物所载的见解、分析、预测、推断和预期都是以这些可靠数据为基础，只是表达观点，国元(香港)或任何个人对其准确性或完整性不作任何担保。此刊物所载的资料(除另有说明)、意见及推测反映国元(香港)于最初发此刊物日期当日的判断，可随时更改。国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司对投资者因使用此刊物的材料而招致直接或间接的损失概不负任何责任。 负责撰写分析之分析员(一人或多人)就本刊物确认： (1) 分析报告内所提出的一切意见准确地反映了分析员本人对报告所涉及的任何证券或发行人的个人意见；及 (2) 分析员过去、现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在本刊物内发表的具体建议及意见没有直接或间接的关连。 此刊物内所提及的任何投资皆可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也不适合所有的投资者。此刊物中所提及的投资的价值或从中获得的收入可能会受汇率及其它因素影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此刊物并没有把任何人的投资目标、财务状况或特殊需求一并考虑。投资者入市买卖前不应单靠此刊物而作出投资决定，投资者务请运用个人独立思考能力，慎密从事。投资者在进行任何以此刊物的建议为依据的投资行动之前，应先咨询专业意见。 国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司以及它们的高级职员、董事、员工(包括参与准备或发行此刊物的人)可能 (1) 随时与此刊物所提到的任何公司建立或保持顾问、投资银行、或证券服务关系；及 (2) 已经向此刊物所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。 国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司的一位或多位董事、高级职员及/或员工可能担任此刊物所提到的证券发行公司的董事。此刊物对于收件人来说属机密文件。此刊物绝无让居住在法律或政策不允许该报告流通或发行的地方的人阅读之意图。 未经国元(香港)事先授权，任何人不得因任何目的复制、发出或发表此刊物。国元(香港)保留一切追究权利。 规范性披露  分析员的过去、现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在此报告内发表具体建议及意见没有直接关联。  国元证券(香港)有限公司、国元期货(香港)有限公司及其每一间在香港从事投资银行、自营证券交易或代理证券经纪业务的集团公司，并无对在此刊物所评论的上市公司持有需作出披露的财务权益、跟此刊物内所评论的任何上市公司在过去12个月内并无就投资银行服务收取任何补偿或委托、并无雇员或其有关联的个人担任此刊物内所评论的任何上市公司的高级人员及没有为此刊物所评论的任何上市公司的证券进行庄家活动。 国 元 证 券 ( 香 港 ) 有 限 公 司 公司地址：香港干诺道中3 号中国建设银行大厦22 楼 公司电邮：cs@gyzq.com.hk 公司主机：+852-37696888 公司传真：+852-37696999 服务热线：400-888 -1313 公司网址：http://www.gyzq.com.hk