《2015年1月29日》 重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 南華集團機構 中證監對券商展開新一輪檢查，將拖累今天中港股市表現 美國聯儲局重申決定加息時間將保持耐性，美國10年期債券孳息跌至1.72厘。美股昨晚回吐，三大指數分別跌0.93-1.13%不等。 內地昨日傳出監管機構將就券商融資業務展開新一輪檢查，上證綜合指數昨日跌1.41%，拖累中資金融股普遍向下，國企指數跌0.55%。本地藍籌如新地(0016)及九倉(0004)表現較佳，恒指昨日微升0.22%。 因內地傳出檢查券商兩融業務的傳言，新加坡上市的富時中國A50指數期貨，昨晚一度急跌5%，但其後跌幅收窄至1.6%，因中證監昨晚發緊急通報，指月中曾向市場通報45家券商融資業務現場檢查情況，近期對剩餘46家公司融資業務開展現場檢查，實屬日常監管工作，市場不宜過分解讀。據美國預託證券收市價估計，恒指今天將低開約350點，料恒指今天波幅為24,400-24,600點。 市況轉弱，避險需求增加，加上美國債息跌至低位，本地高息房託如置富產業信託(0778)及陽光房地產基金(0435)值得關注，兩者本年度預測息率分別達5.1厘及5.3厘，估值有望向上重估。 國泰君安(1788)預期去年純利按年增不少於40%–國泰君安發盈喜，預期去年純利將按年增長不少於40%，主要由於集團核心業務穩步增長，包括來自於買賣及經紀業務、企業融資、資產管理、固定收益業務以及貸款及融資業務的收益增長。國泰君安預期純利符合市場預期。根據彭博綜合預測，公司2013-2016年每股盈利複合增長率為18.6%，2015年預測市盈率為12.9倍，股息率3.9厘。料盈喜對公司股價影響正面。 深圳高速(548)發盈喜，料支持股價表現–深圳高速公路預計去年純利將按年增185-215%，以2013年純利7.2億元人民幣(下同)計算，公司去年純利介乎20.5-22.7億元，較市場預期為佳，料盈喜將對公司股價帶來支持。 恒生指數 恒生國企指數 市場統計 上日收市 升/跌 變動% 52周高位 52周低位 14天RSI 恒生指數 24,861.81 +54.5 +0.2 25,362.98 21,137.61 65.0 恒生國企指數 11,963.64 -66.7 -0.6 12,400.40 9,159.76 52.5 成交金額(億港元) 803.7 上海綜合指數 3,305.74 -47.2 -1.4 3,406.79 1,974.38 56.7 深圳綜合指數 1,538.86 -11.1 -0.7 1,554.62 1,004.93 62.5 道瓊斯工業平均指數 17,191.37 -195.8 -1.1 18,103.45 15,340.69 43.0 納斯達克綜合指數 4,637.99 -43.5 -0.9 4,814.95 3,946.03 48.7 標普500指數 2,002.16 -27.4 -1.3 2,093.55 1,737.92 47.7 倫敦金融時報指數 6,825.94 +14.3 +0.2 6,904.86 6,072.68 62.8 日經平均指數 17,795.73 +27.4 +0.2 18,030.83 13,885.11 60.6 來源：彭博 張賽娥–證監會持牌人士20,00022,00024,00026,0001月3月5月7月9月11月1月20天移動平均線50 天移動平均線8,0009,00010,00011,00012,00013,0001月3月5月7月9月11月1月20天移動平均線50 天移動平均線 《2015年1月29日》 2 南華集團機構 陽光房地產基金 (0435) 股價走勢–上日收市：4.00元 1個月 3個月 6個月 12個月 股價升幅 +14.6% +21.6% +21.2% +40.8% 相對恒生指數 +9.6% +16.5% +20.1% +25.4%  歐洲啟動量化寬鬆，料美國亦不會急於加息。因聯匯制度，香港利率也會長期低企，高息股如本地房託仍有吸引力。  去年6月底，公司資產淨值按年上升9.1%至港幣114.9億港元，相等於每基金單位7.06港元。現價較資產淨值折讓逾四成。  截至去年6月底財政年度，整體物業組合平均租用率為98.6%，寫字樓及零售物業組合分別錄得23.4%及28.8%理想的續租租金增長。公司投資組合地理位置接近核心商業區域，未來租金升幅仍然樂觀。 中信証券 (6030) 股價走勢–上日收市：25.45元 1個月 3個月 6個月 12個月 股價升幅 -11.2% +35.5% +29.5% +41.1% 相對恒生指數 -15.1% +29.8% +28.3% +25.6%  中信証券去年純利達113億元人民幣，按年升115%，主要由於國內證券市場交投活躍，令公司傳統中介業務，包括經紀業務、資產管理業務、承銷業務的收入均出現較大幅度的增長。業績優於市場預期，公司料將繼續受惠內地股市交投活躍，並有望繼續受惠於各項業務的交叉銷售。  有消息指上交所批准包括中信等10家期貨公司成為上交所股票期權交易參與人，並開通股票期權經紀業務交易權限。這意味著股票期權經紀業務正式成行，券商股將長期受益。  人行繼續向市場投放資金，中資券商今年經營前景將持續看好。 恒生指數期貨 1月份 2月份 結算價 24,725 24,753 升/跌 -153 -164 高水/(低水) -137 -109 成交 70,936 42,589 未平倉合約 25,874 95,212 最高 24,858 24,900 最低 24,710 24,745 成份股除息 0.00 -7.21恒生國企指數期貨 1月份 2月份 結算價 11,809 11,813 升/跌 -136 -143 高水/(低水) -155 -151 成交 123,182 91,176 未平倉合約 81,794 194,906 最高 11,937 11,950 最低 11,728 11,734 成份股除息 0.00 0.00 來源：彭博 上日成交異動股 股價 公司 收市價 升/跌 升/跌 成交量 增幅* 代號 港元 港元 % 百萬股 % 570 中國中藥 4.96 0.48 +10.7 89.5 3,648.9 1600 天倫燃氣 8.09 0.19 +2.4 1.1 1,735.8 1149 中國安芯 0.58 0.04 +7.4 51.3 645.4 1680 澳門勵駿 3.00 -0.16 -5.1 34.3 533.4 1382 互太紡織 10.42 0.18 +1.8 4.2 381.1 1883 中信國際電訊 2.40 0.09 +3.9 21.1 378.1 73 亞洲果業 0.85 -0.11 -11.5 10.8 296.9 268 金蝶國際 2.67 0.15 +6.0 34.8 246.0 832 建業地產 1.89 -0.02 -1.0 3.2 193.8 1219 天喔國際 2.23 0.01 +0.5 5.0 191.0 *顯示上日成交量對比1個月平均成交量之變動。 表內之股份乃選自恒生綜合指數內首10間成交量變動最大之公司。 2.02.53.03.54.04.51月3月5月7月9月11月1月50天移動平均線10.015.020.025.030.035.01月3月5月7月9月11月1月50天移動平均線 《2015年1月29日》 3 南華集團機構 即將上市新股 股票 公司 上市日期 招股價 市值 保薦人 業務性質 代號 港元 百萬港元 1327 時間由你 30/01/15 1.10 880 信達國際 手錶生產及銷售 (認購額：2.02倍) 來源：彭博、招股書、南華資料研究 本港上市公司於美國預托證券收市價 股票 公司 收市價(港元) 相對上日港股升/跌 代號 港股 預托證券 港元 % 16 新鴻基地產 127.90 127.52 -0.38 -0.29 66 港鐵公司 33.70 33.57 -0.13 -0.37 13 和記黃埔 101.60 101.05 -0.55 -0.54 11 恆生銀行 135.00 133.73 -1.27 -0.94 762 中國聯通 12.00 11.88 -0.12 -0.97 2388 中銀香港 26.90 26.59 -0.31 -1.17 5 匯豐控股 73.00 72.11 -0.89 -1.22 1 長江實業 145.30 143.42 -1.88 -1.30 700 騰訊 136.90 135.12 -1.78 -1.30 386 中石化 6.24 6.14 -0.10 -1.64 股票 公司 收市價(港元) 相對上日港股升/跌 代號 港股 預托證券 港元 % 1398 工商銀行 5.72 5.62 -0.10 -1.74 941 中國移動 103.40 101.58 -1.82 -1.76 1088 中國神華能源 21.45 21.03 -0.42 -1.97 939 中國建設銀行 6.35 6.23 -0.12 -1.97 3988 中國銀行 4.45 4.36 -0.09 -2.03 2318 中國平安 84.85 83.05 -1.80 -2.13 2628 中國人壽 31.25 30.57 -0.68 -2.16 883 中國海洋石油 10.46 10.23 -0.23 -2.25 857 中石油 8.60 8.40 -0.20 -2.30 2600 中國鋁業 3.69 3.60 -0.09 -2.44 來源：彭博 債券/外匯及商品期貨 交易所 月份 上日收市 升/跌 變動 成交量 上日最高 上日最低 14天 (美元) (美元) (%) (張) (美元) (美元) RSI 輕原油 NYMEX 03/15 44.45 -1.78 -3.85 346,639.0 45.83 44.08 32.3 黃金 NYMEX 03/15 1,287.20 -5.70 -0.44 140,642.0 1,294.60 1,280.20 64.4 白銀 NYMEX 03/15 18.09 0.00 0.02 26,018.0 18.18 17.95 62.9 銅 NYMEX 03/15 247.95 1.70 0.69 47,832.0 250.00 245.05 29.8 鉑金 NYMEX 04/15 1,258.50 -5.80 -0.46 6,902.0 1,267.80 1,252.00 54.3 美國30年期債券 CBOT 03/15 130.47 0.81 0.63 1,280,642.0 130.63 129.50 68.5 美國10年期債券 CBOT 03/15 151.19 1.66 1.11 376,948.0 151.56 149.31 69.6 玉米 CBOT 03/15 381.25 -2.75 -0.72 166,478.0 381.50 373.00 35.4 小麥 CBOT 03/15 519.00 -1.50 -0.29 77,786.0 520.50 503.00 23.3 大豆 CBOT 03/15 973.75 -9.75 -0.99 95,437.0 977.75 966.25 35.3 澳元 CME 03/15 0.7929 0.0016 0.20 109,518.0 79.9900 78.5800 30.2 紐西蘭元 CME 03/15 0.7418 -0.0014 -0.19 28,333.0 74.6000 72.8300 28.6 加拿大元 CME 03/15 0.7995 -0.0066 -0.82 62,223.0 80.