库存数据德意志银行评分购买亚洲中国资源资源建筑材料盈利警告公司BBMG警报路透社彭博证券交易所代码2009.HK 2009香港恒指2009ADR股票代号BBMPY US05528L1052由于财产日期2015年1月12日公司更新于2015年1月12日的价格（港币）7.14目标价-12个月（港元）7.6552周范围（港元）7.42-4.91恒生指数23,920慢一点万强研究分析师（+852）2203 6163詹Kan研究分析师（+852）2203 61462014财年NPAT同比下降不超过25％金BB股份于1月12日收市后发布盈利警告，警告投资者其2014财年净利润预计将同比下降不超过25％。这是由于1）房地产业放缓； 2）非全资房地产企业账面总收入的收入和利润分配不均受到竣工延误的影响。下降的幅度令我们有些惊讶。公告显示，水泥销量和物业预定建筑面积均符合指导。公告显示，混合水泥销量达到42公吨，同比增长8％。预定总建筑面积为1.5平方米，同比增长27％。这两个操作数据市值（港元）30,586市值（美元）3,944已发行股票（米）4,659.4专业股东–自由流通量（％）27尽管我们怀疑可能错过了预定的房地产均价，但与公司的指导相符。金BB股份没有透露任何有关其物业预定销售的细节，此前他们指导了这方面的170亿元人民币的交易。如何处理库存？每日平均交易价值（美元）11.9尽管盈利不及预期，但我们维持金MG股份的买入评级和目标价7.65港元。展望2015年，以下因素应继续YE2013年12月31日2014年2015E销售（人民币元）44,790 44,77952,179支持金MG股份的股价：1）国企改革和实施的潜力净利3,215.23,454.73,989.8管理的股票期权； 2）公告京津冀一体化计划； 3）BBMG-H的交易价格比A折让67％。（人民币元）DB EPS（人民币）0.75 0.74 0.83市盈率（x）6.37.76.9收益率（净值）（％）1.61.31.5资料来源：德意志银行德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为制定报告的唯一因素投资决策。对于他人重要揭露请访问资料来源：德意志银行关键数据