全球政策利率

巨集全球经济学全球政策利率利率和汇丰银行预测的变化2015年1月12日本文件总结了过去两周汇丰银行经济学家对政策利率预测的变化汇丰银行预测变动 在瑞士，瑞士国家银行（Swiss National Bank）在12月18日将3个月伦敦银行同业拆借利率目标范围从0.0％/ 0.25％下调至-0.75％/ 0.25％。我们现在预测，该目标至少将保持到2016年第三季度。请参阅《 2015年第一季度全球经济季刊》。 在亚洲，我们对通话费率进行了以下更改。有关更多详细信息，请参阅2015年第一季度《亚洲经济季刊》。在香港我们已将首次加息时间从2015年第二季度推迟到2015年第三季度。在里面菲律宾我们原本预计在2015年第四季度开始紧缩政策，但现在我们预计在2015年第二季度进行第一轮紧缩政策。在台湾我们现在预计在2016年第一季度之前不会首次加息。 在南非，我们将首次加息预测从2015年第一季度推迟到了2015年第三季度。请参阅《全球经济季刊》（2015年第一季度）。 在匈牙利，我们现在预计2015年第一季度和第二季度会降息，然后在2015年第四季度开始紧缩。请参阅2015年第一季度欧洲经济学季刊。 在罗马尼亚，我们现在预计2015年第二季度会进一步降息，然后在2016年第一季度开始加息。请参阅2015年第一季度《欧洲经济季刊》。 在智利，我们将紧缩周期的开始时间推迟到了2016年，原因是GDP增长预测降低，并且预计全球范围的利率正常化进程将进一步推迟。现在，我们预计整个2015年的利率将保持在3.0％。请参阅2015年第一季度的《全球经济季刊》。詹姆斯·波默罗伊汇丰银行有限公司经济学家+44 20 7991 6714在以下网址查看汇丰银行全球研究部：http：//www.research.hsbc.com报告发行人：汇丰银行免责声明必须将本报告与披露附录中的披露和分析师证明以及构成本报告一部分的免责声明一起阅读 巨集Global Economics 2015年1月12日2当前利率2015年第一季度2015年第二季度2015年第三季度2015年第4季度2016年第一季度2016年第二季度2016年第三季度下一个预期利率变化下一次政策会议北美我们0-0.250-0.250-0.250.25-0.500.50-0.750.50-0.750.75-1.001.00-1.252015年第三季度的增长2015年1月28日加拿大亚太1.001.001.001.001.251.251.501.502015年第四季度的增长2015年1月21日日本0-0.100-0.100-0.100-0.100-0.100-0.100-0.100-0.10不适用2015年1月21日中国5.605.355.105.105.105.105.105.102015年第1季度减少不适用香港0.500.500.500.751.001.001.251.502015年第三季度的增长不适用印度8.008.007.757.507.507.507.507.502015年第二季度减少2015年2月3日印度尼西亚7.757.757.757.757.757.757.757.75不适用不适用南韩2.001.751.751.501.501.501.501.502015年第1季度减少不适用马来西亚3.253.253.253.253.253.253.253.25不适用2015年1月28日菲律宾4.004.004.254.504.504.504.504.502015年第二季度增加2015年2月12日斯里兰卡8.008.008.008.008.008.008.008.00不适用不适用台湾1.881.881.881.881.882.002.132.252016年第一季度增加2015年3月26日泰国2.001.751.751.752.002.002.252.252015年第1季度减少2015年1月28日越南5.005.005.005.005.005.005.005.00不适用不适用澳大利亚2.502.502.502.502.753.003.253.252015年第四季度的增长2015年2月3日新西兰西欧3.503.503.503.754.004.004.004.252015年第三季度的增长2015年1月29日动车组-Refi0.050.050.050.050.050.050.050.05不适用2015年1月22日动车组-存款-0.20-0.20-0.20-0.20-0.20-0.20-0.20-0.20不适用2015年1月22日英国0.500.500.500.500.500.751.001.252016年第一季度增加2015年2月5日挪威1.251.251.251.251.251.251.251.25不适用2015年3月19日瑞典0.000.00-0.25-0.25-0.25-0.25-0.25-0.252015年第二季度减少2015年2月12日瑞士-0.75/0.25-0.75/0.25-0.75/0.25-0.75/0.25-0.75/0.25-0.75/0.25-0.75/0.25-0.75/0.25不适用2015年3月19日欧洲，中东和非洲波兰2.002.002.002.002.002.002.002.00不适用2015年1月14日匈牙利2.101.901.701.702.002.252.502.752015年第1季度减少2015年1月27日捷克共和国0.050.050.050.050.050.050.050.05不适用2015年2月5日罗马尼亚2.502.502.252.252.252.502.753.002015年第二季度减少2015年2月4日火鸡8.257.757.508.758.008.508.508.752015年第1季度减少2015年1月20日以色列0.250.250.250.250.250.500.750.752016年第一季度增加2015年1月26日南非5.755.755.756.256.506.757.007.252015年第三季度的增长2015年1月29日拉坦巴西11.7512.0012.0012.0012.0011.5011.0010.752015年第一季度增加2015年1月21日智利3.003.003.003.003.003.253.754.002016年第一季度增加2015年1月15日墨西哥3.003.003.003.503.504.004.004.002015年第三季度的增长2015年1月29日秘鲁3.503.503.503.503.753.753.753.752015年第四季度的增长2015年1月15日哥伦比亚4.504.505.005.005.005.005.005.002015年第二季度增加2015年1月30日注意：红色表示政策利率低于先前预期，绿色表示较高政策利率。资料来源：汇丰银行估算 巨集Global Economics 2015年1月12日30.001月11日0.250.500.751.001.251.50预测7国集团% 1.7501月11日12345预测亚太% 601月11日24681012预测拉丁美洲% 14预测亚洲% 98765432101月11日资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行注：虚线代表最新变化之前的预测1月16日至7月16日日本加拿大动车组-雷菲英国我们1月14日至7月14日1月15日至7月15日Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-130.000.250.500.751.001.251.50%1.75香港注意：虚线表示最近更改之前的预测资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行新西兰1月16日至7月16日Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-157月11日至1月12日7月12日至1月13日澳大利亚012345%6汇丰银行预测：季度末政策利率（％）资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行注：虚线代表最新变化之前的预测哥伦比亚秘鲁墨西哥巴西2015年7月14日1月15日7月15日16年1月1月14日智利13年7月7月11日1月12日7月12日13年1月024681012%14资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行注：虚线代表最新变化之前的预测1月16日至7月16日印度Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15南韩7月11日至1月12日7月12日至1月13日中国% 9876543210 巨集Global Economics 2015年1月12日4西欧% 3.002.502.001.501.000.500.00-0.50-1.00欧洲，中东和非洲% 1098765432101月11日01月11日246810欧洲，中东和非洲%12汇丰银行预测：季度末政策利率（％）注意：虚线表示最近更改之前的预测资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jan-16 Jul瑞典瑞士挪威% 3.002.502.001.501.000.500.00-0.50-1.00预测注意：虚线表示最近更改之前的预测Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16捷克文共和国罗马尼亚匈牙利 波兰资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行1月14日Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13%109876543210预测土耳其（RHS）注意：虚线表示最近更改之前的预测资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行1月16日至7月16日2015年7月14日至15年15月2011年7月13日至1月14日南非7月11日至1月12日7月12日至1月13日以色列0612182430%36预测注意：虚线表示最近更改之前的预测印度尼西亚斯里兰卡泰国马来西亚资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行200Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-1624466881010%12预测亚洲%12 5abc巨集Global Economics 2015年1月12日披露附录分析师认证下列主要负责本报告的分析师，经济学家和/或策略师，证明对主题证券或发行人的意见（和/或本文中表达的任何其他观点或预测准确地反映了他们的个人观点，并且其补偿的任何部分均与本研究中包含的特定建议或观点没有，直接或间接相关。报告：James Pomeroy重要披露本文件已由汇丰银行研究部准备并分发，仅供汇丰银行客户使用，不得通过媒体或其他方式发布给他人。本文档仅用于提供信息，不应被视为出售要约或邀请购买本文档中提及的证券或其他投资产品和/或参与任何交易策略。本文档中的建议为一般性建议，鉴于所准备的建议没有考虑任何特定投资者的目标，财务状况或需求，因此不应将其视为个人建议。因此，投资者在根据建议采取行动之前，应考虑其目标，财务状况和需求，考虑建议的适当性。如有必要，请寻求专业的投资和税务建议。本文档中提到的某些投资产品可能在某些州或国家/地区不符合销售条件，并且可能不适用于所有类型的投资者。投资者在承诺购买投资产品之前，应就本文件中提及的投资产品的适用性咨询其汇丰银行代表，并考虑其具体的投资目标，财务状况或特定需求。本文档中提到的投资产品的价值和产生的收入可能会波动，因此投资者获得的回报可能少于原始投资。某些高波动性投资可能会遭受突然的大跌幅，其价值可能等于或超过投资额。投资产品的价值和收入可能会受到汇率，利率或其他因素的不利影响。特定投资产品的过去表现并不表示未来的结果。汇丰及其附属机构会不时以委托人或代理人的身份向客户买卖HSBC Research涵盖公司的证券/