全球政策利率：利率和汇丰银行预测的变化

本文件总结了自11月14日发行以来汇丰银行经济学家对政策利率预测的变化。当前政策利率和预测的变化Liz Martins英国经济学家汇丰银行+44 20 7991 2170 在里面我们，我们预计下半年将颁布较低税率和增加政府支出的适度财政刺激措施的 2017年。我们预计这将有助于支持2017年2.3％的GDP增长。由于减税的全面影响会影响家庭财务，因此2018年的刺激效应应该更大，我们预测2018年的GDP平均增长2.7％。随着GDP增长温和回升，我们预计FOMC收紧货币政策的速度将比我们先前预期的快。我们曾预计在12月的FOMC会议上联邦基金利率将上调25个基点，然后在2017年第四季度上调25个基点，在2018年第四季度再上调25个基点。现在，我们预计2017年将加息25个基点，而不是一次。我们预计，到2018年中期，联邦公开市场委员会的目标范围将从当前的0.25％至0.50％提高至1.25％至1.50％。 在马来西亚，我们推迟了降息的呼吁，我们现在希望马来西亚国家银行在11月23日的会议上暂停。鉴于国内需求疲软，可能会在2017年第一季度降息。低通胀将提供宽松的空间。 在泰国，我们现在预计泰国银行在可预见的未来将维持其政策利率，而我们之前的预测是在2016年第四季度下调25个基点。 在墨西哥，墨西哥央行在11月的会议上将货币政策利率提高了50个基点至5.25％，以抑制通货膨胀预期，因为美国大选结果后墨西哥比索进一步走弱。展望未来，我们现在预计巴西央行将与美联储一起加息。因此，我们预计12月将有50个基点，这将使2016年底的货币政策利率为5.75％。展望2017年，我们预计美联储将两次加息50个基点，这与美联储的预期时机一致。 在火鸡，土耳其中央银行于11月24日将一周回购利率提高了50个基点，至8.00％。我们现在预测利率将维持到2017年底。报告的发布者：汇丰银行发布时间：2016年11月28日查看汇丰银行全球研究部：免责声明必须将本报告与披露附录中的披露和分析师证明以及构成本报告一部分的免责声明一起阅读。经济学全球利率和汇丰银行预测的变化全球政策利率 经济学 全球2016年11月28日2当前利率2016年第四季度2017年第一季度2017年第二季度2017年第三季度2017年第四季度下一个预期利率变化下一次政策会议北美我们0.3750.6250.6250.8750.8751.1252016年第四季度增长2016年12月14日加拿大亚太0.500.500.250.250.250.502017年第一季度减少2016年12月7日日本-0.10-0.10-0.10-0.20-0.20-0.202017年第二季度减少2016年12月20日中国4.354.354.104.104.103.852017年第一季度减少不适用香港0.751.001.001.251.251.502016年第四季度增长不适用印度6.256.006.006.006.006.002016年第四季减少2016年12月6日印度尼西亚4.754.504.504.504.504.502016年第四季减少2016年12月15日南韩1.251.251.000.750.750.752017年第一季度减少2016年12月15日马来西亚3.003.002.752.752.752.752017年第一季度减少1900年1月00日菲律宾3.003.003.003.003.003.00不适用2016年12月22日斯里兰卡8.508.508.508.508.508.50不适用2016年12月20日台湾1.3751.2501.1251.1251.1251.1252016年第四季减少2016年12月22日泰国1.501.501.501.501.501.50不适用2016年12月21日越南5.005.005.005.005.005.00不适用不适用澳大利亚1.501.501.501.501.501.50不适用2016年12月6日新西兰西欧1.751.751.751.751.751.75不适用2017年1月28日动车组-Refi0.000.000.000.000.000.00不适用2016年12月8日动车组-存款-0.40-0.40-0.40-0.40-0.40-0.40不适用2016年12月8日英国0.250.250.250.250.250.25不适用2016年12月15日挪威0.500.500.500.500.500.50不适用2016年12月15日瑞典-0.50-0.50-0.50-0.50-0.50-0.50不适用2016年12月20日瑞士欧洲，中东和非洲-1.25/-0.25-1.25/-0.25-1.25/-0.25-1.25/-0.25-1.25/-0.25-1.25/-0.25不适用2016年12月15日波兰1.501.501.501.501.501.50不适用2016年12月7日匈牙利0.900.900.900.900.900.90不适用2016年12月20日捷克共和国0.050.050.050.050.050.05不适用2016年12月22日罗马尼亚1.751.751.751.752.002.252017年第三季度增加2017年1月6日火鸡8.008.008.008.008.008.00不适用2016年12月20日俄国10.0010.009.508.508.007.502017年第一季度减少2016年12月16日以色列0.100.100.100.100.100.10不适用2016年12月26日南非拉坦7.007.007.257.257.257.252017年第一季度增加2017年1月24日巴西14.0013.5012.7511.2511.2511.002016年第四季减少2016年11月30日智利3.503.503.003.003.003.002017年第一季度减少2016年12月13日墨西哥5.255.755.756.256.256.752016年第四季度增长2016年12月15日秘鲁4.254.254.254.504.504.502017年第二季度增加2016年12月15日哥伦比亚7.757.757.256.756.756.752017年第一季度减少2016年12月16日阿根廷26.7525.7523.2521.7521.2520.752016年第四季减少2016年11月15日资料来源：汇丰银行估算注意：绿色表示政策利率低于先前的预期。红色表示较高的政策利率 经济学 全球2016年11月28日3汇丰银行预测：季度末政策利率（％）7国集团%1.751.501.251.000.750.500.250.00-0.25-0.50预测% 1.751.501.251.000.750.500.250.00-0.25-0.50亚太% 543210预测%543210Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17加拿大动车组-Refi UK美国日本资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17澳大利亚新西兰香港资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行亚太拉丁美洲%161412108642%预测%9168147126105846324120预测% 87654321000Jan-11 Jan-1213年1月Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17哥伦比亚墨西哥智利秘鲁巴西资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17中国韩国印度资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行 经济学 全球2016年11月28日4预测 汇丰银行预测：季度末政策利率（％）西欧% 2.502.001.501.000.500.00-0.50-1.00-1.50-2.00预测%2.502.001.501.000.500.00-0.50-1.00-1.50-2.00欧洲，中东和非洲%%887766554433221100Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-162017年1月挪威瑞典瑞士资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行欧洲，中东和非洲%%Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17波兰匈牙利捷克共和国资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行亚洲%%8预测181271661410512841038626414022-10预测12108642Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17以色列南非土耳其（RHS）俄罗斯（RHS）资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行00Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17马来西亚泰国斯里兰卡印度尼西亚资料来源：汤森路透数据流，彭博社，汇丰银行 5经济学●全球2016年11月28日披露附录分析师认证下列主要负责本报告的分析师，经济学家和/或策略师，证明对主题证券或发行人的意见（和/或本文中表达的任何其他观点或预测准确地反映了他们的个人观点，并且其补偿的任何部分均与本研究中包含的特定建议或观点没有，直接或间接相关。报告：伊丽莎白·马丁斯（Elizabeth Martins）重要披露本文件已由汇丰银行研究部准备并分发，仅供汇丰银行客户使用，不得通过媒体或其他方式发布给他人。本文档仅用于提供信息，不应被视为出售要约或购买其所提及的证券或其他投资产品和/或参与任何交易策略的要约。本文档中的建议为一般性建议，鉴于所准备的建议没有考虑任何特定投资者的目标，财务状况或需求，因此不应将其视为个人建议。因此，投资者在根据建议采取行动之前，应考虑其目标，财务状况和需求，考虑建议的适当性。如有必要，请寻求专业的投资和税务建议。本文档中提到的某些投资产品可能在某些州或国家/地区不符合销售条件，并且可能不适用于所有类型的投资者。投资者在承诺购买投资产品之前，应就本文件中提及的投资产品的适用性咨询其汇丰银行代表，并考虑其具体的投资目标，财务状况或特定需求。本文档中提到的投资产品的价值和产生的收入可能会波动，因此投资者获得的回报可能少于原始投资。某些高波动性投资可能会遭受突然的大跌幅，其价值可能等于或超过投资额。投资产品的价值和收入可能会受到汇率，利率或其他因素的不利影响。特定投资产品的过去表现并不表示未来的结果。汇丰及其附属机构将不时以委托人或代理人的身份向客户出售和购买HSBC Research所涵盖公司的证券/工具，包括股权和债务（包括衍生工具）。分析师，经济学家和策略师的薪酬部分参考了汇丰银行的盈利能力，其中包括投资银行业务，销售和交易以及本金交易收入。事先不确定是否发布该分析的更新或发布时间。有关本报告中提及的任何公司的披露信息，请访问www.hsbcnet.com/research查看该公司最新发布的报告。为了查找有关用于生成此报告的专有模型的更多信息，请联系创作分析师。 6经济学●全球2016年11月28日其他披露1.该报告的日期为2016年11月28日。2.本报告中包含的所有市场数据的日期均为2016年11月24日，除非该报告中指定了其他日期和/或特定的时间。3.汇丰银行已制定程序来识别和管理与其研究业务相关的任何潜在利益冲突。参与研究的准备和发布的汇丰银行分析师和其他员工均在运作，并拥有独立于汇丰银行投资银行业务的管理报告线。在投资银行，主要交易和研究业务之间建立了信息壁垒程序，以确保以适当的方式处理任何机密和/或价格敏感的信息。4.您不得出于以下目的使用本文档中的任何数据