港股市场周报：长实系重组短期推升市场 长期存忧
敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 长实系重组短期推升市场 长期存忧 ——港股市场周报（2015.01.12-2015.01.16） 2015年01月12日 港股研究 动态报告 投资摘要： 港股策略：上周五，李嘉诚长实系发布公告长江实业将与和记黄埔进行合并、重组、再分拆，成为两家新公司在香港上市，分别为“长和”及“长地”，前者会接手两集团所有的非房地产业务，后者则会合并两集团的全部房地产业务。重组后的两家公司，主业鲜明，受市场追捧程度更高，估值提升，长实系两家公司作为恒指主要成分股引导市场短期向上。但长期来看，重组后的两家公司注册地变更，引发市场对于李氏家族投资外流的揣测担忧，香港几大家族动向将左右市场对于香港经济、政治环境预期。此外，我们认为港股在国内经济预期回落和资金面收紧的双重背景下将持续呈现偏空走势，在美国等主要全球经济体货币政策收紧、内地经济无明显改善、短期促发资金流入港股因素弱化等多重影响下，恒指上行动力匮乏，市场走势再次印证我们的判断。我们仍然维持此前观点，中长期影响港股最重要的资金面及内地基本面因素双收紧，虽有沪港通、外围政局动荡可能引发的短期资金波动，但中长期港股市场上行乏力，市场关注将由之前的资金推动下的估值驱动切换到盈利推动的基本面驱动。近期的市场已经由蓝筹向中小市值新兴板块转换的风格切换，未来我们将继续关注有盈利支撑的细分板块及沪港通开通后同时满足稀缺性、盈利预期及低估值三重选股标准的标的，具体看好品种有智美集团、凤凰医疗、安踏体育、现代牧业、中国动物保健品等。 市场要闻：1）全球要闻：传欧央行正研究QE方案 规模将高达5000亿欧元（2015年1月12日）2)港股要闻：曾俊华：将会持续与内地有关部门推进深港通（2015年1月9日）3）沪港通动态：李小加：沪港通深港通将拓展至衍生品市场（2015年1月9日） 数据快递: 1)道琼斯指数周跌0.54%、标普500周跌0.65%，纳斯达克周跌0.48%；英国富时100周跌0.71%，德国DAX 30指数周跌1.19%，法国CAC 40指数周跌1.72%。2）沪港通公司数据快递：上周中国熔盛重工、洛阳玻璃股份、政通汽车居周涨幅榜前列；腾讯控股、中国平安、建设银行为单周交易额最大公司；卖空量/流通量前三分别为中国南车、上海电气、中国铝业；相对A股折价最多的H股前三名分别为洛阳玻璃股份、京城机电股份和仪征化纤股份。 港股主要指数走势 港股主要指数 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 恒生指数 23919.95 62.13 0.26% 恒生大型股指数 1965.77 3.3 0.17% 恒生中型股指数 4550.65 -3.31 -0.07% 恒生国企指数 12081.24 -164.11 -1.34% 谭可 执业证书编号:S1480510120013 海外研究研究员 010-66554011 tanke@dxzq.net.cn 王昕 执业证书编号:S1480511090001 海外研究研究员 010-66554015 wangxin101@foxmail.com 联系人:代云彬 海外研究研究员 010-66554130 daiyb@dxzq.net.cn 港股主要指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关研究报告 1、《港股市场周报（2014.12.29-2015.1.2）：387号文件释放进一步宽松信号 恒指短期向上》2014-12-29 2、《港股市场周报（2014.12.22-2014.12.26）：风向南吹 港股上演A股 追 随 式 行 情 》2014-12-22 3、《港股市场周报（2014.12.15-2014.12.19）：经 济 基 调 转 为 保 增 长 港 股 继 续 承 压 》2014-12-15 -10%10%30%14-0114-0214-0214-0314-0414-0514-0614-0614-0714-0814-0914-0914-1014-1114-1214-12恒生中型股 恒生国企指数 P2 东兴证券周度报告 长实系重组短期推升市场 长期存忧 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1．港股市场综述.......................................................................................................................................................................................... 3 2．港股市场主要新闻.................................................................................................................................................................................. 5 2.1全球要闻 ......................................................................................................................................................................................... 5 2.2港股要闻 ......................................................................................................................................................................................... 6 2.3沪港通最新动态 ............................................................................................................................................................................. 7 3．数据快递.................................................................................................................................................................................................. 8 3.1主要市场数据 ................................................................................................................................................................................. 8 3.2 沪港通公司数据 ............................................................................................................................................................................ 8 3.3 AH比值数据 .................................................................................................................................................................................10 表格目录 表1：主要市场周度涨跌数据..................................................................................................................................................................... 8 表2：港股通公司周涨幅TOP20 ............................................................................................................................................................... 8 表3：港股通公司周跌幅TOP20 ............................................................................................................................................................... 9 表4：港股通公司周换手率TOP20 ........................................................................................................................................................... 9 表5：港股通公司周成交额TOP20 .........................................................................................................................................................10 表6：港股通公司周周卖空量/流通量TOP20........................................................................................................................................10 表7：A/H股溢价率...................................................................................................................................................................................10 插图目录 图1：恒生指数走势..............................................................................................................................................................................
