1 / 9  COMEX市场评述 期铜跌至新的五年低点，受中国需求疑虑打压 据道琼斯纽约1月9日消息，COMEX期铜周五跌至逾五年来最低水平，此前公布的中国生产者物价指数（PPI）欠佳，令市场对中国铜需求的担忧升温。 交投最活跃的COMEX3月期铜合约收跌0.5%，报每磅2.7545美元，为2009年10月5日以来最低。该合约本周累计下滑2.2%。 中国国家统计局周五公布的数据显示，中国12月份生产者价格指数(PPI)较去年同期下降3.3%，为连续第34个月下滑。该数据突出显示中国去年经济增长放缓，引发市场对中国制造业和建筑业铜需求减少的担心。 中国是全球最大的铜消费国。中国铜需求约占全球铜需求总量的40%。 分析师称，疲弱的数据可能促使中国央行放宽货币政策以支持经济。 “中国需要增加一些基础设施建设支出，”Linn Group策略师Ira Epstein称。“我认为除非如此，否则铜价难有转机。” 铜价2014年跌幅累计高达18%，分析师称今年价格可能进一步下跌。国际铜业研究组织（ICSG）12月曾表示，2015年全球精炼铜供应可能过剩39万吨，结束之前连续五年供应短缺的局面。ICSG称，造成供应过剩的原因在于中国和欧洲需求减少，而矿厂扩产和新矿项目投产导致产量增加。 以下为期铜收盘价（交投区间包括电子盘和场内）： 1月期铜合约收报每磅2.7905美元，较前一日下跌1.65美分，交投区间介于2.7880-2.8080美元。 3月期铜合约收报每磅2.7545美元，较前一日下跌1.50美分，交投区间介于2.7385-2.7760美元。 。 新晟期货研发中心 金属期货分析师 孙结群 TEL：020-89203891 E-mail：sjq@xinshengqh.com 2015年1月12日星期一 金属早报 金属早报 2 / 9  LME市场评述 期铜收跌，受累于中国经济成长忧虑 据道琼斯伦敦1月9日消息，LME期铜周五收跌，尽管美元走软，但难掩整体市场对中国经济成长的担忧。 中国国家统计局周五发布的数据显示，去年12月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅略回升但仍低位徘徊，全年涨幅亦远低于政府控制目标，加之当月工业生产者出厂价格指数(PPI)创出27个月最大降幅，均显示中国内需依然疲弱，通缩风险提升，货币政策仍有宽松余地。 伦敦时间1月9日17:00(北京时间1月10日01:00)，三个月期铜收报每吨6,090美元，盘中触及6,073.50美元低位，为一周内第三次创四年半新低。 “人气相当负面，我认为目前价格水平面临下行风险，”德国商业银行分析师Daniel Briesemann说。 “宏观面的风险厌恶情绪上升，而且油价大跌，我认为油价将继续下滑。” 他说，从技术图表水平来看，铜价很可能跌至大约5,800美元。 LME铜库存增加8,325吨，至187,475吨，较去年8月上升三分之一，为矿场和冶炼厂增产的最新证明，也向铜市施压。 “这是很大规模的增幅，”INTL FCStone分析师Ed Meir说。 “市场普遍担忧中国经济放缓，基本金属需求因此将萎缩，”花旗（Citigroup）金属分析师David Wilson表示。 美国12月就业岗位增长强劲，失业率降至六年半低位。该报告令投资者对美国经济前景保持信心，扶助抑制铜价跌幅。 美国劳工部周五公布，12月份非农就业岗位增加25.2万个，好于经济学家预期的增加24万。数据打压美元。 法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师Stephen Briggs表示，对基本金属来说，下周的焦点将是中国贸易数据。 期铝下跌0.8%，报1,817.50美元。 期锌收跌0.2%，至2,156.00美元。 期镍跌1.6%，报15,300.00美元。 期铅收升1%，报1,870美元。 期锡收低1%，至19,550.00美元。 3 / 9 LME行情 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌幅 电子盘成交量 持仓 增减 铜 6132 6148.5 6073.5 6104.5 -0.31435 15088 300723 3141 铝 1832 1847 1808.75 1817.5 -0.88616 15512 784229 11437 锌 2156.5 2178 2154 2160 -0.1387 8317 298263 -1110 铅 1850 1869.75 1834 1860 0.323625 3463 114871 840 镍 15460 15677 15274 15300 -1.75303 2834 207192 -2810 锡 19700 19721 19350 19616 -0.67848 172 21008 -81  LME库存、持仓、升贴水 品种 库存 增减 注册仓单 注销仓单 升贴水 铜 187475 8250 155150 24075 71.75 铝 4166825 -8925 1852200 2323550 -20.50 锌 673175 -3200 500200 176175 -11.75 铅 220775 -1200 210550 11425 -13.75 镍 415164 -678 324372 91470 -64.00 锡 12135 -30 9705 2460 -3.00 01020304050607080单位：万 LME铜库存与仓单 LME铜库存 LME铜注册仓单 LME铜注销仓单 金属早报 4 / 9 日期 2015-01-09 2015-01-08 2015-01-07 2015-01-06 2015-01-05 LME铜升贴水 76.50 71.75 67.50 76.00 68.50 LME铝升贴水 -20.25 -20.50 -28.25 -31.75 -31.25 LME锌升贴水 -10.50 -11.75 -10.50 -12.00 -12.00 LME铅升贴水 -14.00 -13.75 -15.50 -17.25 -14.75 LME镍升贴水 -64.50 -64.00 -67.00 -69.00 -74.00 LME锡升贴水 -2.00 -3.00 -6.00 10.00 20.00 -60-40-20020406080美元/吨 LME基金属升贴水 LME铜升贴水 LME铝升贴水 LME锌升贴水 LME铅升贴水 金属早报 5 / 9 日期 2015-01-09 2015-01-08 2015-01-07 2015-01-06 2015-01-05 LME铜持仓量 303864 300723 297582 299683 301759 LME铝持仓量 795666 784229 772792 780252 776431 LME锌持仓量 297153 298263 299373 312368 308371 LME铅持仓量 115711 114871 114031 113989 114488 LME镍持仓量 204382 207192 210002 209538 208003 LME锡持仓量 20927 21008 21089 20949 20750 0102030405060708090LME基金属持仓 LME铜持仓 LME铝持仓 LME锌持仓 LME铅持仓 单位：万 金属早报 6 / 9  CFTC铜持仓 非商业 商业 可报告 日期 多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 总持仓 投机净多 商业净多 2015-01-06 45928 87193 13635 99196 45205 158759 146033 170037 -41265 53991 2014-12-30 44538 79591 11127 92094 45609 147759 136327 159107 -35053 46485 2014-12-23 43503 75702 11167 87515 43435 142185 130304 152816 -32199 44080 2014-12-16 47122 76837 9566 84046 41356 140734 127759 152045 -29715 42690 2014-12-09 47171 80129 8867 84548 40338 140586 129334 152267 -32958 44210 2014-12-02 50746 84928 8753 87855 41272 147354 134953 159261 -34182 46583 2014-11-25 55391 83669 10426 81388 44220 147205 138315 160924 -28278 37168 2014-11-18 52968 77573 22100 89399 53946 164467 153619 176417 -24605 35453 2014-11-11 48196 73757 15897 95350 57969 159443 147623 170361 -25561 37381 2014-11-04 47492 73355 11464 94794 58919 153750 143738 164942 -25863 35875 -40000-30000-20000-100000100002000001000020000300004000050000600007000080000900002013-022013-022013-032013-032013-042013-042013-052013-052013-062013-062013-072013-072013-072013-082013-082013-092013-092013-102013-102013-112013-112013-122013-122013-122014-012014-012014-02投机净多 多头 空头 金属早报 7 / 9  国内现货与基差 铜 铝 市场 现货平均价 期货结算价 期现基差 现货平均价 期货结算价 期现基差 长江有色市场 45275 44190 1085 12810 12905 -95 上海金属资讯网 45200 44190 1010 12810 12905 -95 广东有色(南储)市场 45300 44190 1110 12850 12905 -55 锌 铅 市场 现货平均价 期货结算价 期现基差 现货平均价 期货结算价 期现基差 长江有色市场 17140 16465 675 12575 12440 135 上海金属资讯网 16710 16465 245 12570 12440 130 广东有色(南储)市场 16440 16465 -25 12375 12440 -65 -1000-500050010001500201306182013062120130626201307012013070420130709201307122013071720130722201307252013073020130802201308072013081220130815201308222013082820130907201309122013091720130927201310112013110120131111201311142013112120131126201312062013121620131219201312252013123020140106南储基差变化 南储基差 长江基差 上海基差 金属早报 8 /