今天一览

黄金时段亚洲2015年1月8日今天一览公司股票代号评分PT CHGCurr。 Q（e）chgCurr。 Y（e）chg下一个Y（e）chg美东时间。类型乙HK $ 11.00至HK $ 13.10--1.01元至0.99元每股收益乙----乙----乙----乙----乙----乙----乙----乙----亚洲研究金属与采矿▶▶煤炭：唱布鲁斯已经老了于腊班+852 3743 8047重点介绍在过去的两周中，基准QHD港口价格部分回落了其2H14的小幅上涨。我们认为，此次小涨是由于IPP担心主要矿山限制生产即将造成的短缺而减少港口库存所致。由于无法实现强劲的水力，核能和替代能源发电，加上需求增长疲软，抑制了火力发电，因此未能实现。煤炭就是无法休息。可替代能源▶▶国家发改委降低风电上网电价；震级低于恐惧CFA方志强+852 3743 8074重点介绍国家发改委宣布将一，二，三类风电电价下调0.02元/千瓦时，四类不变。国家发改委最初的建议是将一，二，三类降低0.04元/千瓦时，四类降低0.02元/千瓦时。我们认为龙源和华能新能源的股票将做出积极反应，我们重申买入评级。运输▶▶CN港口：12月集装箱吞吐量增速同比增长7％刘伯勇CFA+852 3743 8015重点介绍12月中国外贸集装箱吞吐量同比增长7.2％，超出了我们的预期。我们预计，由于三大集装箱港口公司的稳定的销量势头，关税提高，政府的价格管制放松以及估值不高，行业基本面将保持健康。由于缺乏积极的价格催化剂，投资者对该行业的兴趣很低，另一方面，这也带来了有利的风险/回报。 CMHI是我们该行业的首选。杰富瑞（Jefferies）致力于与研究报告中涵盖的公司开展业务往来。因此，投资者应注意，Jefferies可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。请参阅本报告第8至10页的分析师认证和重要的披露信息。 2015年1月8日第PAGE页2 共10请参阅本报告第8-10页的重要披露信息。复星国际（HKSE：656 HK，HK $ 10.80，买入）▶▶扩大保险以支持未来投资马摩西+852 3743 8792重点介绍受益于保险业务较低的资本成本和可投资资产池的扩大，复星拥有更强的能力来完成其投资计划。海南矿业最近上市以及投资的增加将进一步提高公司的资产净值。我们将目标价上调至13.1港币。重申买入。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买▲HK $ 11.00至HK $ 13.10-人民币0.89人民币1.01▼ 人民币0.99每股收益亚洲长城汽车有限公司（HKSE：2333 HK，HK $ 41.35，买入）▶▶2015财年目标略令人失望，但新产品应带来惊喜智爱Ye+852 3743 8075重点介绍长城汽车宣布保守的2015财年销售目标，略低于我们的预期。但是，随着新推出的H1 / H2 / H9和常绿H6的强劲表现，12月的出货量保持强劲势头。我们将希望寄托在新产品上，新的一年令人惊讶。维持买入。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买HK $ 46.00---每股收益亚洲能源▶▶2015财年第3季度预览：原油价格下跌将推动疲弱的季度艾莉亚·森（Arya Sen）+91 22 4224 6122重点介绍第三季度的主题一直是原油市场的非凡溃败。布伦特平均价格环比下降26％;从季度开始到季度末，价格下跌了37美元/桶。预计大多数石油和天然气公司的收益将受到负面影响。直接接触原油的凯恩和盖尔预计将大幅削减。像Reliance和OMC这样的下游公司将受到大量库存损失的伤害。由于燃油价格下跌，连天然气公司的需求都疲软。IT控股公司（TSE：3626 JP，¥1,748，买入）▶▶第三季度预览：预期实现清洁收益佐藤博子+813 5251 6185重点介绍尽管大型信用卡项目的启动可能会延迟，但今天的公司访问给我们留下了积极的印象。这次访问给我们的总体印象是积极的。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）次年（e）估计类型地区购买¥2,200---每股收益亚洲 2015年1月8日第PAGE页3 共10请参阅本报告第8-10页的重要披露信息。索尼公司（TSE：6758 JP，¥2,440，买）▶▶重组索尼的CES公告CFA Atul Goyal+65 6551 3965重点介绍在CES上，索尼首席执行官平井（Hirai）专注于一些创意（PS Vue，PS4，图像传感器）。我们认为，如果定价合理（2015年第一季度推出），PS Vue（替代有线电视）具有较大的期权价值。同时PS4的数字令人印象深刻（累计销售1850万）。最后，图像传感器还在汽车领域带来了可观的利润增长。尽管在电视上采用Android OS值得称赞，但我们喜欢索尼将重点放在“ CE”的“ C”上。重申买入重组计划。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）次年（e）估计类型地区购买¥3,520---每股收益亚洲索尼公司（NYSE：SNE，$ 20.25，购买）▶▶重组索尼的CES公告CFA Atul Goyal+65 6551 3965重点介绍在CES上，索尼首席执行官平井（Hirai）专注于一些创意（PS Vue，PS4，图像传感器）。我们认为，如果定价合理（2015年第一季度推出），PS Vue（替代有线电视）具有较大的期权价值。同时PS4的数字令人印象深刻（累计销售1850万）。最后，图像传感器还在汽车领域带来了可观的利润增长。尽管在电视上采用Android OS值得称赞，但我们喜欢索尼将重点放在“ CE”的“ C”上。重申买入重组计划。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）预估类型地区购买$29.80---亚洲技术▶▶12月14日的季度预览–季节性较弱的季度CFA Atul Goyal+65 6551 3965重点介绍季节性疲软和货币交叉影响将导致印度排名前4位的IT企业之间的增长趋同（以CC计+ 2.4-3％，以美元计+ Q-1环比+ 0.8-1％）。我们预计，在强劲的交易获胜势头的推动下，Tech M的业绩将超过同行（cc增长4.4％，USD增长2.2％）。除HCL Tech以外，大多数公司的利润率可能会持平，因为HCL Tech会对工资上涨产生影响。有关初步需求趋势和2016财年预算的评论将成为重点。现代汽车（KSE：005380 KS，KRW164,500，购买）▶▶等待春天仁宇公园+82 3774 3763重点介绍我们预计现代汽车（HMC）2014年第4季度的营业利润为2.02亿韩元，与市场预期一致。尽管美元兑韩元汇率上升并且出货量增加，但我们认为，由于欧元和卢布疲软以及保修条款增加，HMC的收益显示出有限的复苏。我们对2014年第4季度营业利润恢复至20亿韩元水平以及公司在中国工厂扩大产能的计划持乐观态度，但预计其股价在2015年第1季度仍将保持较低的弹性。我们认为，随着市场对加剧竞争的担忧和与普通工资相关的挥之不去的担忧缓解，HMC的估值吸引力将重新成为人们关注的焦点。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）预估类型地区购买260,000韩元---亚洲 2015年1月8日第PAGE页4 共10请参阅本报告第8-10页的重要披露信息。起亚汽车公司（KSE：000270 KS，51,200韩元，购买）▶▶对新车效果的高期望仁宇公园+82 3774 3763重点介绍我们预计起亚汽车（KMC）的2014年第四季度营业利润为6360亿韩元，低于市场预期的7200亿韩元，这是由于卢布急剧贬值导致其俄罗斯销售子公司亏损增加。但是，在2015年，新的Sorento（该公司的主要收入来源之一）的全面销售将导致营业利润的大幅提高，而新Carnival在美国的销量增加将提升该公司在美国的市场份额。我们将KMC保留为韩国汽车制造商的首选，因为对新车的期望相对较高。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买73,000韩元---亚洲现代Mobis（KSE：012330 KS，KRW229,000，购买）▶▶股价不反映强劲的收益仁宇公园+82 3774 3763重点介绍我们认为现代摩比斯2014年第4季度的营业利润应达到8730亿韩元，与市场预期一致。我们相信，由于现代汽车集团（HMG）的出货量大幅增长，韩元兑美元和人民币汇率走弱，以及产能利用率提高，盈利环比提高，因此该公司将显示出销售增长潜力的复苏率和减少的金融部门损失。尽管盈利强劲，但该股仍然疲软，估值跌至历史低点。对汽车制造商收入下降的担忧加剧了零部件制造商的收入，似乎过于夸张，而与HMG相关的折扣因素也有可能逐步消除。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）预估类型地区购买330,000韩元---亚洲KAF：马来西亚经济学▶▶2014年11月贸易-出口不仅限于商品约翰·佩雷拉（Chehan Perera），CFA（603）2168-8090重点介绍尽管矿物燃料和棕榈油相关产品有所下降，但11月份总体出口同比增长2.1％，而10月份同比下降3.2％。然而，由于两个月中间商品进口的异常变动，进口量从去年同期的9.1％降至约盈亏平衡。因此，10月贸易顺差似乎令人担忧地低至11亿令吉，在11月跃升至111亿令吉的多年高位。趋势的更好体现是将十月/十一月的平均盈余与过去几个季度所达到的水平进行比较。国内金融市场（股票，债券和货币）过于关注油价大幅下跌对商品出口（占出口总额的29％）的影响，完全忽略了该国相对强大的杠杆潜力全球消费中，超过60％的出口基本上来自制造业。随着越来越多的数据点支持我们关于制造业复苏的观点（这应该抵消采矿业的任何压力），持续的经常账户盈余（尽管运行率低于14年9月的水平）以及显着的财政改革的积极影响，我们预计马来西亚的风险资产和本国货币可以弥补2014年的损失。 2015年1月8日第PAGE页5 共10请参阅本报告第8-10页的重要披露信息。TWD51.10，中性）▶▶沉闷的1H15F，估值高彭卡洛+8862 66066687重点外卖活动：■VIS'（5347 TT，NT $ 51.10，中性，目标价NT $ 48）1季度毛利率（GM）可能令市场失望。我们预计2015年1季度的毛利率仅为32.5-33.0％，低于市场预期的33-33.5％。■我们对通用汽车表现不佳的预期主要是由于其新工厂的额外支出。同比贬值17％是另一个会影响公司1H15财务报表的因素。■我们预计由于工作日减少，2015年第一季度收入将环比下降3-5％，略低于低个位数环比下降的共识。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区中性台币48.00---亚洲Supalai Public Company Limited（SET：SPALI TB，THB23.70，购买）▶▶尽管预售情况不及预期，但收入仍将保持强劲增长珀斯Kunakool（662）680 1281重点介绍SPALI可能会错过其全年预售目标220亿欧元，这是由于2014年第4季度的预售情况较预期疲软，以及一个公寓项目的推迟启动到2015年。我们现在预计2014年预售将达到190亿巴林，但相信该公司的前景依然强劲。 SPALI股价最近的疲软表明预售的放缓已经被消化了，我们没有任何理由担心，除非预售数量的减少成为持续趋势的一部分。管理层将于2月3日提交其2015年业务计划。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买泰铢33.00---亚洲杰富瑞事件有关更多详细信息，请致电您的Jefferies联系会议活动标题日期位置Jefferies 2015年全球数据中心房地产投资信托基金峰会1/13/2015纽约Jefferies第4届年度冬季消费者峰会，2015年1月19日至21日，科罗拉多州比弗克里克1/19/2015 - 1/21/2015雅芳NATPE的Jefferies会议1/20/2015 - 1/21/2015迈阿密Je