新能源行业：周报-新疆原主席执掌国家能源局，一路一带能源战略提速

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 1 页 共 22 页 证券研究报告 新能源行业周报 （2014.12.28-2015.01.03） 新疆原主席执掌国家能源局，一路一带能源战略提速 2015.01.03 姚玮(首席分析师) 姬浩(研究员) 电话： 020-88836101 020-88836125 邮箱： yaow@gzgzhs.com.cn jih_a@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310512110002 投资要点：  板块行情走势：本周A股各板块多数下跌，新能源板块上涨2.20%，排名靠前。其中光伏、风电、核电分别上涨0.45%、4.69%、5.41%。本周海外新能源中概股多数上涨。  行业基本面：本周多晶硅现货均价19.28美元/千克，环比下跌0.10%，报价区间18.50-20.25美元/千克。156mm单晶电池片均价1.831美元/片，环比下跌0.33%；156mm多晶电池片均价1.365美元/片，环比下降0.29%；晶硅组件均价0.618美元/瓦，环比持平。  行业投资逻辑：  [光伏] 近日，国家能源局在内部通报原新疆自治区主席努尔·白克力接任国家能源局局长。此举体现出国家大力发展西北边疆特别是新疆地区的能源开发的坚定意图。伴随“一带一路”战略的加速实施，新疆地区丰富的太阳能、风能、煤炭资源开发利用有望实质性提速，再加上新疆是连接中亚地区输变电走廊的重要通道，未来也将助推特高压工程、中亚国家输变电工程建设。建议关注特变电工（600089），公司地处新疆并且作为国内输变电设备、工程承包、光伏及风电场总包龙头企业，将是最受益标的。  [风电] 国家能源局明确2020风电总装机目标2亿千瓦。《全国海上风电开发建设方案(2014-2016)》已发布，涉及44个海上风电项目，共计逾10GW装机容量核准。此前发改委已正式下发海上风电标杆电价出台，上网电价为0.85元/千瓦时，潮间带为0.75元/千瓦时，电价水平确保项目收益率具备吸引力。海上风电装机将为未来几年风电市场整体需求提供新的可观增量，风电行业整体景气度持续提升，关注整机龙头金风科技（002202）。  [核电] 2015年核电装机目标4000万千瓦，在建规模1800万千瓦；2017年目标5000万千瓦，在建3000万千瓦。近期国家将重点安排在靠近珠三角、长三角、环渤海电力负荷中心的区域新建核电项目。另外中国核电运营商积极投资海外核电项目，有望为国内核电设备企业打开新的市场增量。  行业要闻：工信部出台《关于进一步优化光伏企业兼并重组市场环境的意见》；能源局召开2015年全国能源工作会议，提出要努力推动能源生产和消费革命；努尔·白克力任国家能源局局长。  公司动态：浙富控股(002266):首获“华龙一号”订单，控制棒龙头潜力无限；湘电股份(600416):再拿50MW海上风电机组大单 谨慎推荐(维持→) 新能源行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 2.9 3.3 31.7 相对表现 -17 -40.9 -30.5 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 43.2 平均估值 36 历史最高 106 历史最低 14 相关报告 -《能源局连发三文促光伏行业发展 》2014.12.27 -《“华龙一号”再落地，自主三代核电加速推进》2014.12.20 -《分布式光伏示范区扩容，多项并网标准落地》2014.12.13 050100150-20%0%20%40%60%13/1214/0114/0214/0314/0414/0514/0614/0714/0814/0914/1014/1114/12新能源成交金额 沪深300 新能源 0204060801001202004-012004-072005-012005-072006-012006-072007-012007-072008-012008-072009-012009-072010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-07 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 ·22 页  板块及推荐组合周表现： 上证综指 2.44% 新能源 2.20% 沪深300 2.55% 推荐组合 4.63% 特变电工 -2.67% 金风科技 8.11% 东材科技 -0.81% 隆基股份 13.88% 资料来源：WIND，广证恒生  推荐组合相对指数走势  本周重点个股推荐： 重点公司 股票代码 评级 变动 投资逻辑 股价催化剂 特变电工 600089 强烈推荐 → 1.传统输变电主设备业平稳增长，新能源及工程施工成新增长极；2.光伏、风电齐复苏，新能源业务贡献14年主要业绩增量；3.海外工程订单在手30亿美元，进入高速收获期。 多晶硅价格上涨，光伏利好政策兑现 金风科技 002202 谨慎推荐 → 1. 风电行业持续复苏，公司风机出货量大增；2.公司品牌、质量优势明显，市场占有率持续提升；3.订单充足，海外市场拓展、风电场开发打开新的增长点。 风电扶持政策出台 东材科技 601208 强烈推荐 → 1、光伏电池背板基膜已签订单超2万吨，今年销量预计翻番；2、特高压交直流建设提速在即，公司电容器用聚丙烯膜、大尺寸结构件有望超预期；3、与总后装备所合作加速无卤阻燃共聚聚酯树脂军品应用，2万吨光学膜项目15年初投产，均处进口取代导入期。 产品提价 隆基股份 601012 强烈推荐 → 1.上半年硅片量价齐升，全年业绩高增长确定性强；2.单晶龙头充分受益分布式推广加速，产能扩张适逢行业高景气；3.单晶组件、光伏电站战略延伸，扩张单晶硅片国内销售渠道。 分布式光伏扶持政策，硅片价格上涨 资料来源：WIND，广证恒生  推荐个股盈利预测与估值： 重点公司 股票代码 EPS PE PB 2013A 2014E 2015E 2016E 2013A 2014E 2015E 2016E 特变电工 600089 0.41 0.62 0.81 1.02 31.03 19.97 15.28 12.14 2.05 金风科技 002202 0.16 0.64 0.86 1.06 82.35 21.93 16.47 13.34 2.68 东材科技 601208 0.11 0.28 0.38 0.46 78.56 30.54 22.50 18.59 2.46 隆基股份 601012 0.13 0.57 0.90 1.35 138.94 36.56 23.16 15.44 3.60 资料来源：WIND，广证恒生 -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%2014/12/292014/12/302014/12/312015/1/12015/1/2推荐组合 沪深300 新能源 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 ·22 页 目录 行业动态扫描 .................................................................................................................................................................................... 5 重点事件跟踪 .................................................................................................................................................................................... 5 公司要闻点击 .................................................................................................................................................................................. 10 一周数据透视 .................................................................................................................................................................................. 11 主要产品价格 ..................................................................................................................................................11 多晶硅进出口情况 ......................................................................................................................................... 12 行情走势 ......................................................................................................................................................... 13 板块估值情况 ................................................................................................................................................. 14 海外新能源中概公司走势 ............................................................................................................................. 14 电源投资与装机容量 .................................................................................................................................................................... 15 全球光伏行业财务数据摘要 ...................................................................................