顶级策略：中小市值股风险较大

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 证券研究报告 策略研究 近期策略：A股创历史成交新高后，谨慎指数随后的短期冲高回落风险 稳健型：中期关注－重庆百货（600729）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司经营网点综合计算有228个，其中百货业态53个，面积109万平米；超市业态148个，面积约50万平米；电器业态27个，面积约11万平米。另外老重百和新世纪整合重组后协同效应将带来较大业绩提升空间。预 计 未来三年的业绩复合增速近15%，高于行业平均增速水平，当前估值明显偏低，谨慎推荐。 进取型：中期关注－梅花集团（600873）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司传统业务拐点已现，生物产业转型升级：（1）味精：行业整合基本完毕，提价预期较高；（2）氨基酸：养殖复苏带动氨基酸企稳回升；（3）新兴生物产业：主业稳增，而疫苗业务预计14-15年将贡献 利润 。（4）预计14、15年净利润增速为55.9%、74.5%，EPS为0.20、0.35元， 强烈推荐。 激进型：短期关注－鲁商置业（600223）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司是山东省房企龙头，在山东省内项目储备面积占比达68%，目前总项目储备757万方，总货值770亿元，分布在济南、青岛、临沂等城市，未来将继续开拓省内其他城市。目前山东已提交青岛自由贸易港区建设申请，青岛市正完善自贸区规划方案，未来如果青岛自贸区获批，公司将明显受益，谨慎推荐。 短期回避：华测检测(300012)（仅供参考，请注意市场风险） 华测检测实控人万里鹏拟在未来半年减持不超1200万股，暂谨慎。  重点推荐中期股票池 (2014年11月股票池精选品种跟踪) 股票名称 证券代码 跟踪理由 特变电工 600089 光伏复苏 兴业银行 601166 估值偏低 海通证券 600837 创新业务 恒瑞医药 600276 关注新药 内蒙华电 600863 特高压送 卧龙电气 600580 持续复苏 福耀玻璃 600660 高股息率 江南高纤 600527 需求增加 中天科技 600522 布局光伏 大商股份 600694 估值偏低 特别风险提示 注：以当天收市价为准  两个月内推荐情况跟踪  一周策略推荐建议回顾（策略回顾上周同期推荐的投资建议） 股票名称 代码 关注理由 代码 公司名称 当前策略建议 上周策略建议 建议原因 香江控股 600162 未结算额高 000402 金融街 谨慎推荐 谨慎推荐 重估价值高，安邦增持 广日股份 600894 业绩稳增 600863 内蒙华电 谨慎推荐 谨慎推荐 受益特高压外送，整合预期 鹏博士 600804 加快转型 000876 新希望 谨慎推荐 谨慎推荐 业务改善，毛利提高 建发股份 600153 估值偏低 投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。 鲁泰A 000726 业绩稳增 上市公司动态跟踪：浙江龙盛（600352） 跟踪理由：公司染料业务仍为主要收入及利润来源，但较上市初期收入占比96%降幅较大。2012年通过可转债转股成功收购德司达，使其染料业务收入比重有望提升到60%以上，主业更加突出。预计德司达将成为新业绩增长点，其染料业务约占全球21%市场份额，在12个国家拥18家工厂、1800多项专利，谨慎推荐。 投资策略： A 股市场近期连续出现调整，行情出现转折走弱迹象，上证指数已下破3000点支持。其中，金融指数仅在5个交易日就回落了15%，远高于上指7%的同期跌幅。市场成交额逐步下滑，除了流动性推动因素有改变外，判断推动A股本轮上涨行情的背后政策环境也已变 化。在过去一个月市场加速大涨情况下，政府的监管政策出现明显转变，为降低市场非理性上涨，连续出台了限制金融机构杠杆、警示部分品种坐庄等措施，叠加年末打新造成的资金面紧张，使市场 趋势拐点显现，震荡加剧。预计高估值中小市值股票面临较大调整风险。除注册制、退市制度、监管风险、新三板等因素将对高估值中小市值个股形成压力外，机构调仓也将影响市场下行。 分析师 张广文 执业证书编号：A1310512070004 电话：020－88836127 邮箱：zhanggw@gzgzhs.com.cn 顶级策略（2014.12.25第2168期）：中小市值股风险较大 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 机构销售团队： 区域 姓名 移动电话 电子邮箱 华北区域机构销售 金子娟 (86)13701038621 jinj@gzgzhs.com.cn 陈璐 (86)18618493777 chenlu_a@gzgzhs.com.cn 莫汝晨 (86)18627410877 morc@gzgzhs.com.cn 北京机构销售 王微娜 (86)18611399211 wangwn@gzgzhs.com.cn 刘小洁 (86)18511699006 liuxj@gzgzhs.com.cn 广州机构销售 徐辅军 (86)13813871632 xufj@gzgzhs.com.cn 深圳机构销售 杨嵛 (86)18988978715 yangy@gzgzhs.com.cn 上海机构销 黄诚 (86)18616267711 huangc_c@gzgzhs.com.cn 海外业务拓展部 梁振山 (86)13928899038 liangzs@gzgzhs.com.cn 李文晖 (86)13632319881 liwh@gzgzhs.com.cn 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所 有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券股份有限公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所 有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所 有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。