甲醇期货日报：甲醇走势疲弱，区间操作为主

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇走势疲弱，区间操作为主 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇主力合约1709小幅高开，维持宽幅震荡走势，盘面波动加剧，重心有所抬升。最高触及2397，尾盘收于小阳线。市场对后期走势产生分歧，涨跌交互，整体呈现横向整理态势。国内现货市场弱势整理，内蒙古地区甲醇市场指导价格稳定，北线地区报价1950-1970元/吨，南线地区报价1950元/吨，主产区暂稳。但现货整体成交氛围清淡，采购积极性不高，商谈重心偏低端，业者观望情绪较浓。进入8月份，新增装置即将投产，但传统下游处于淡季需求有限。烯烃装置整体运行稳定，神华新疆停车，兴兴能源开工负荷降低，甲醇终端需求跟进不足。环保督查及安全生产检查对甲醇需求影响较为明显，期价走势略显疲弱，区间操作为主。目前盘面考验60日均线支撑，甲醇仍面临回调风险。 一、甲醇期货分析 .......................................................................... 2 二、甲醇现货市场分析 ...................................................................... 2 三、国内甲醇港口库存 ...................................................................... 3 四、价差与基差 ............................................................................ 4 五、主力合约持仓报告 ...................................................................... 5 六、装置运行动态 .......................................................................... 5 七、主要下游产品价格 ...................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作者： 能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2017年8月1日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002012-07-282012-10-282013-01-282013-04-282013-07-282013-10-282014-01-282014-04-282014-07-282014-10-282015-01-282015-04-282015-07-282015-10-282016-01-282016-04-282016-07-282016-10-282017-01-282017-04-282017-07-280100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-07-272012-10-272013-01-272013-04-272013-07-272013-10-272014-01-272014-04-272014-07-272014-10-272015-01-272015-04-272015-07-272015-10-272016-01-272016-04-272016-07-272016-10-272017-01-272017-04-272017-07-27成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2393 2397 2362 1.06 668618 -162408 492570 -44134 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇主力合约1709小幅高开，维持宽幅震荡走势，盘面波动加剧，重心有所抬升。最高触及2397，尾盘收于小阳线。市场对后期走势产生分歧，涨跌交互，整体呈现横向整理态势。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002013-07-312013-10-312014-01-312014-04-302014-07-312014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-312017-01-312017-04-30福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002013-07-282013-10-282014-01-282014-04-282014-07-282014-10-282015-01-282015-04-282015-07-282015-10-282016-01-282016-04-282016-07-282016-10-282017-01-282017-04-282017-07-28FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场指导价格稳定，北线地区报价1950-1970元/吨，南线地区报价1950元/吨。 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 华南地区：甲醇市场交投表现不一，现货报盘在2380-2410元/吨，主流偏中端，询盘一般，周初业者多观望，场内气氛清淡，少有成交听闻。 鲁南地区：甲醇市场商谈气氛偏淡，当地主力工厂报盘2140-2160元/吨，外围货源供应尚可，当地货源报价2120-2130元/吨，谨慎出货为主。当地部分下游及终端企业开工受环保影响，负荷略低，场内买盘积极性不高，商谈重心偏低端。 山西地区：甲醇市场弱势整理，成交在1930-2030元/吨现汇。业者交投表现不一，周初多等待西北新价指引。 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2017-07-28 294.27 275.00 263.00 280.00 2017-07-27 290.93 277.00 263.00 281.00 日度变化 3.34 -2.00 0.00 -1.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-01-272015-02-272015-03-272015-04-272015-05-272015-06-272015-07-272015-08-272015-09-272015-10-272015-11-272015-12-272016-01-272016-02-272016-03-272016-04-272016-05-272016-06-272016-07-272016-08-272016-09-272016-10-272016-11-272016-12-272017-01-272017-02-272017-03-272017-04-272017-05-272017-06-272017-07-27江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-01-272015-02-272015-03-272015-04-272015-05-272015-06-272015-07-272015-08-272015-09-272015-10-272015-11-272015-12-272016-01-272016-02-272016-03-272016-04-272016-05-272016-06-272016-07-272016-08-272016-09-272016-10-272016-11-272016-12-272017-01-272017-02-272017-03-272017-04-272017-05-272017-06-272017-07-27 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至07月27日，江苏甲醇库存在44.10万吨，增加3.10万吨。虽然受到种种原因，内地发往华东区域车辆运输依然缓慢，周内仍有河南等地内地货源抵达常州等地区域，安徽和西南船货陆续发往南京等地区域。而下游方面，受到高温以及环保检查影响，苏北以及苏南多数甲醛和板厂选择停车或者降负避险，整体江苏甲醛开工率下降至6-7成，较前期下降2-3成，日消耗量积极下降。其他下游产品开工相对维持固有水平，整体江苏库存化进程十分迟滞。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在20.98万吨，缩减1.90万吨。虽然受到高温天气等等原因影响，浙江重要下游厂家开工率降负荷5%-20%，但周内进口船货和内贸 甲醇期货日报 第4页 请务必阅读最后重要事项 货源抵达浙江区域稀疏，库存下降明显。华南（不加福建地区）地区甲醇库存在9.85万吨，增加0.90万吨。福建地区甲醇库存在3万吨附近，减少0.08万吨。进口船货到港入库，但华南地区受期货以及需求萎靡影响交投气氛分外一般，库存消耗十分有限，故库存整体处于上升阶段。 目前，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存继续上涨至77.93万吨，整体可流通货源增加至18.25万吨附近。据初步估算，预计沿海地区07月28日至08月13日抵港进口船货数量在24.27万-25万吨。 四、价差与基差 甲醇1709与1801合约价差为-104，近月合约走势偏弱，处于贴水状态，无明显套利机会。 -800-600-400-20002004006002012-07-312012-10-312013-01-312013-04-302013-07-312013-10-312014-01-312014-04-302014-07-312014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-312017-01-312017-04-302017-07-311月-5月5月-9月9月-1月-800-600-400-20002004006008001000120014002012-07-312012-10-312013-01-312013-04-302013-07-312013-10-312014-01-312014-04-302014-07-312014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-312017-01-312017-04-30江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图4-1 跨期价差