比亚迪股份：重申买入评级,目标价69港元

比亚迪股份(01211):重申买入评级,目标价69港元美林国际 发表报告指，基於最新公布的汽车补贴政策，估计今年至2020年每辆汽车的总补贴为8.3万元人民币、7.5万元人民币、5.8万元人民币及5.6万元人民币，因此下调比亚迪(43.4, 0.90, 2.12％)（01211.HK）今年至明年的每股盈利预测30％及11％至1.44元人民币及2.34元人民币。不过，该行认为，集团於行业中持续拥处於强劲的战略位置，盈利可见度高，而且估值吸引，重申比亚迪‘买入’评级，目标价由64.3港元下调至60港元。 该行虽下调集团今年至明年的盈利预测，但就上调2019至2020年的的盈利预测，反映预期汽车PBT今年至2020年的年复合增长率达到25.5％。该行指出，即使知道集团短期受到利润收缩的影响，但认为今年至2020年的盈利增长受到以下因素支持：（1）电池组成本由目前的每千瓦时1，300元人民币，降至2020年1，056元人民币；（2）受惠於行业整合，集团新能源汽车总量增长的年复合增长率可望达到32％；（3）成本下降抵销补贴政策紧缩的影响，有助改善利润表现。