中原期货能源化工日报

能源化工日报2016/12/14一、重点要闻二、主要观点三、提醒建议 免责条款本报告基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。本报告所载信息均为研究员个人观点未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。涉及期货等金融衍生工具的各类投资策略，均存在不同程度的风险，可能并不适合所有投资者。我们的研究报告主要以电子版形式分发，不定期也会辅以印刷品形式分发。我们向所有客户同时分发电子版研究报告。PTA方面，虽在油价暴涨及国内化工品普遍上行的影响之下有所上升，但基本面疲软的情况仍然没有改变，且油价后期向上空间有限，下游淡季加深需求随之转淡，PTA上升压力较大，但在商品整体环境向暖情况下不建议做空，但在高位风险较大，可待回调轻仓试多。甲醇方面，煤价受国家调控之下有不小回落，下游供需矛盾随淡季暂缓，但河北环境问题依然严重，雾霾导致河北整体处于极低产量状态，且油价强势，港口库存以及处于较低位置，近期甲醇期价仍将保持较强走势，但后期随着煤炭供需关系暂缓，以及进口货源到港增加，现货紧张的局面或有所缓和，跟多需谨慎。聚烯烃方面，油价企稳，石化库存较低，且市场上受到资金支撑，短期或维持高位，但成本端甲醇暴涨导致烯烃外采出现亏损，下游对于高价货源抵触，且随着后期供给逐步增加，高位逐渐大增，建议耐心等待高位抛空机会 据此入市风险自担1、央行：中国11月新增贷款7946亿元，预期7107亿元，前值6513亿元；M2同比增速下滑至11.4%，结束3连升。11月份当月社会融资规模增量为1.74万亿元，比去年同期多7111亿元。2、中国11月末央行口径外汇占款22.3万亿元，环比下滑3826.76亿元，连降13个月且为1月份以来最大降幅。由于人民币贬值预期再起，11月外汇流出有所加剧。往前看，中国经济再通胀和汇率因素将制约货币宽松的空间。3、财新网：针对部分保险公司一股独大，保监会将从制度上着手解决。首先是拟降低单一股东持股51%股权比例上限，同时加强关联关系监管，目前保监会已经成立关联交易监管处，强调关联交易一定要责任到人，同时推动职业经理人终身评价制度。PTA方面，成本端PX、石脑油受原油暴涨亦有所提振，对于PTA支撑作用明显，现货普遍有所上升，华东地区均价暴涨至5200以上，加工价差提升至700以上生产商开工意愿较强，开工率维持高位。但下游因纺织淡季来临，聚酯及江浙织机开工率处于缓慢下行阶段，需求上对PTA上升高度仍然有所制约，且期价高企，贸易商大量套保盘入场锁定利润，仓单已有16万手以上，折合PTA86万余吨，说明市场货源充足，目前仍是供大于求的情况，PTA顶部压力较大。但目前油价回升预期仍在，且年关临近厂家补库需求或有所提升，加之整体化工氛围偏强，PTA或有所跟涨，短期不建议做空，但高位风险增加，追涨需谨慎。甲醇方面，国内甲醇整体装置开工负荷为65.98%，前期停车检修装置虽恢复正常，但内蒙古博源、山西建滔潞宝等装置停车检修以及陕西渭化、内蒙古东华降负运行，国内整体开工率小幅下滑，且港口因运力问题货源迟迟不能到港，导致港口库存持续下滑，整体供给略微偏紧。下游需求端由于甲醇价格高企导致利润压榨严重，部分烯烃设备降负停车，传统下游需求有转弱预期，且随着旺季结束，需求整体中性偏弱。但由于油价反弹，外盘甲醇价格提升较大，甲醇进口成本提高，预计近期甲醇走势偏强，但后期会有所调整。聚烯烃方面，油价暴涨之下获得较多成本端利好支撑，但目前上游利润较好，生产企业开工意愿较强，而下游农膜旺季已过，开工率普遍降低，库存小幅累积，补库需求缓慢回落，基本面整体偏空，但目前期货仍处于贴水状态，临近交割或会有部分补涨，需密切关注油价变动及资金流向。 种类地区2016/12/132016/12/14涨跌种类合约2016/12/132016/12/14涨跌基差华东30053002.5-3MA17012866298612017华南28952890-5MA1705288329749129华北266026600MA1609284129278676能源化工日报2016/12/14甲醇监控甲醇现货甲醇期货1,500.001,700.001,900.002,100.002,300.002,500.002,700.002,900.003,100.00甲醇活跃合约收盘价1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.00甲醇现货价格内蒙江苏浙江0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.00甲醇港口库存华东港口华南港口-300.0000-200.0000-100.00000.0000100.0000200.0000300.0000400.0000甲醇1-5价差 种类地区2016/12/122016/12/13涨跌种类合约2016/12/132016/12/14涨跌基差外盘6226308TA170153685310-58-25内盘53105285-25TA170555325474-58-189华东地区52905270-20TA160956105554-56-269PTA监控PTA现货PTA期货能源化工日报2016/12/14500.00520.00540.00560.00580.00600.00620.00640.004,000.004,200.004,400.004,600.004,800.005,000.005,200.002015-12-072016-01-072016-02-072016-03-072016-04-072016-05-072016-06-072016-07-072016-08-072016-09-072016-10-072016-11-072016-12-07PTA内盘PTA外盘-350.00-300.00-250.00-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.00100.00150.00PTA基差-200.0000-100.00000.0000100.0000200.0000300.0000400.00002015-11-132015-12-132016-01-132016-02-132016-03-132016-04-132016-05-132016-06-132016-07-132016-08-132016-09-132016-10-132016-11-132016-12-13PTA1-5价差0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00PTA工厂聚酯工厂江浙织机 种类地区2016/12/122016/12/13涨跌种类合约2016/12/132016/12/14涨跌基差广州10650106500L17011029010210-80290杭州10500105000L17051045010345-105155临沂10550105500L16091022510165-60335神华宁煤96009550-50PP170195169660144840上海石化990010200300PP170596709792122708镇海炼化1030010500200PP160994259560135940PP现货PP期货LLDPE现货(DFDA-7042）LLDPE期货聚烯烃数据监控2016/12/14能源化工日报4,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.002015-12-072016-01-072016-02-072016-03-072016-04-072016-05-072016-06-072016-07-072016-08-072016-09-072016-10-072016-11-072016-12-07塑料现货比价LLDPE杭州PP宁波050010001500200025003000L-PP期货价差200025003000350040004500L-V期货价差-1,000.0000-800.0000-600.0000-400.0000-200.00000.0000200.0000400.0000600.0000800.00001,000.0000PP1-5价差 2016/12/14中原期货有限公司中国•郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层全国客服热线 4006-967-218www.zyfutures.com新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼电话：0377-63261919灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口西南角金湖公馆）电话:0398-2297999 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84802279 西安营业部陕西省西安市未央路 138-1 号中登大厦 A 座 20 层 F1、F11、F12电话:029-89619031免责条款本研究报告仅供中原期货有限公司（以下简称“中原期货”）客户内部交流使用。本报告基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。本报告所载信息均为研究员个人观点，并不构成所涉及期货合约的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。涉及期货等金融衍生工具的各类投资策略，均存在不同程度的风险，可能并不适合所有投资者。中原期货是一家经营商品期货、金融期货经纪业务的期货企业。我企业及从业人员均不允许进行期货交易，仅为投资者提供有关期货经纪业务的相关服务。我们的研究报告主要以电子版形式分发，不定期也会辅以印刷品形式分发。我们向所有客户同时分发电子版研究报告。©版权所有 2010-2012中原期货有限公司研发部未经书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、转发或公开传播。如欲引用或转载本文内容，务必联系中原期货研发部，并需注明出处为中原期货研发部，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。能源化工日报