证券内参：习近平：把推进供给侧结构性改革作为经济工作主线

【特别关注】 习近平：把推进供给侧结构性改革作为经济工作主线 【开利综合观察】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在青海考察时强调，生态环境保护和生态文明建设，是我国持续发展最为重要的基础。青海最大的价值在生态、最大的责任在生态、最大的潜力也在生态，必须把生态文明建设放在突出位置来抓，尊重自然、顺应自然、保护自然，筑牢国家生态安全屏障，实现经济效益、社会效益、生态效益相统一。 考察期间，习近平听取了青海省委和省政府工作汇报，对青海经济社会发展取得的成绩和各项工作给予肯定。他希望青海在生态文明先行区、循环经济发展先行区、民族团结进步先行区建设中不断创造新业绩。 习近平指出，坚持以经济建设为中心，保持经济持续健康发展，是全党必须抓紧抓好的重大任务。要充满信心、保持定力，坚持用新发展理念统领发展全局，着力解决制约发展的结构性、体制性矛盾和问题，努力开创发展新境界。要把推进供给侧结构性改革作为当前和今后一个时期经济发展和经济工作的主线，着力优化现有生产要素配置和组合，着力优化现有供给结构，着力优化现有产品和服务功能，切实提高供给体系质量和效率，为经济持续健康发展打造新引擎、构建新支撑。 习近平指出，脱贫攻坚任务艰巨、使命光荣。各级党政部门和广大党员干部要有“不破楼兰终不还”的坚定决心和坚强意志，坚持精准扶贫、精准脱贫，切实做到脱真贫、真脱贫。要综合施策、打好组合拳，做到多政策、多途径、多方式综合发力。要通过改变生存环境、提高生活水平、提高生产能力实现脱贫，还要有巩固脱贫的后续计划、措施、保障。要深入抓好玉树地震地区经济社会发展工作，让当地各族群众生活越来越好。 习近平指出，严肃党内政治生活是全面从严治党的根本性基础工作，是全党的重大任务。各级党组织要自觉担当责任，严格按党的政治纪律和政治规矩办事，任何时候任何情况下都不能破坏党的政治纪律和政治规矩，都不能拿党的政治纪律和政治规矩做交易。要坚持从领导机关、领导干部做起，形成以上率下的浓厚氛围。要处理好权利和义务、权力和责任、激励和约束、惩处和保护等方面关系，把严肃党内政治生活最终体现到调动广大党员干部积极性、推动事业发展上。 央妈尽力了 汇丰称“中国货币环境已是三年来最宽松” 【开利综合观察】在中国，企业获得贷款比往年更容易了。汇丰银行编制的货币环境指标显示，该读数7月为10.5，去年同期为9.3，表明中国货币环境是 三年以来最宽松的。该指标用于衡量新增信贷规模和成本。 今年的中国货币环境宽松，主要归结于央行释放了大量流动性，一季度新增信贷甚至创下历史最高纪录。目前，中国的银行存款准备金率已六次下调，降至17.5%，远低于2011年底创下的21.5%的历史高位。 然而，和09年的“四万亿”不同，这一次，宽松货币环境的效果非常有限，规模巨大且廉价的信贷并未转化为经济增长。 中国7月非金融企业贷款减少了26亿元，为十一年来首次出现负增长。对此，中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘胜军称，这发出了中国出现资产负债表式衰退的清晰信号。 所谓“资产负债表式衰退”，是野村首席经济学家辜朝明提出的概念，简单来说，就是企业不再将主要精力集中在赚取利润，而是偿还负债。 国家发改委上周二警告称，今年大量资金没有流入实体经济，很多新增信贷被用来偿还旧债。有基于此，汇丰银行表示，中国需要更加积极的财政政策，政府需要增加开支，以阻止投资进一步下滑。不能再继续依赖中国央行了。该行在周一发布的研报中称：然而，我们认为，中国经济并未脱离困境。重要的是，私营部门投资增速放缓并没有出现任何缓和的迹象。私营投资7月同比减少1.2%，为历史最低水平。 中国经济持续面临外需疲弱和商业情绪恶化所带来的阻力。因此，尽管整体政策行动在很大程度上属于支持性质，也确实在近几个月让经济出现了一些企稳，然而，由于经济下行风险，中国仍需要加速政策放松和改革实施的步伐。 鉴于已经处于宽松状态的货币环境，我们认为，政策决策者应当增加财政开支，以此将流动性从金融体系中引导到实体经济。改革也应该加速实施，以阻止商业信心和私人投资进一步恶化。 【开利内参】 证监会新设机关纪委 从严监管党员干部 【开利综合观察】证监会近日新设机关纪委，对证监会机关党员干部进行监督；中纪委派驻证监会的纪检组则负责证监会全系统党员干部的纪检监察工作；各地证监局目前正在配备专职纪委书记，不可由业务干部兼任。 证监会在7月还新设了内审部，内审部负责的是证监会全系统的业务和财务审计工作，主要偏向于业务方向，但其职能也包括证监系统的巡视和监管监察工作，强调证监会的主体责任。 目前内审部已经开展工作，内部配备了16名人员，原四川证监局局长马坚担任主任，原证监会办公厅副主任赵山忠和原审计署金融审计司刘志红担任副主任。 “受够了”的花旗：现在别谈什么收益了 都是央妈的错 【开利综合观察】花旗近日指出，正是全球央行造成如今的市场扭曲，追求 收益越发困难。此前有许多基金经理指出，央行的刺激导致全球市场非正常化，负收益债券遍地的情况下，投资经理只能蜂拥至获得收益的投资，或是持有可能卖给央行的证券。 Tradeweb数据显示，截至8月12日当周，全球负收益率债券规模达到13.4万亿美元。花旗分析师Matt King在近期报告中指出，造成市场崩溃的原因包括以下几点：1.宏观因素对全球证券市场的影响越来越大。当只有一种因素主导市场时，投资者将不可避免地被迫选择同一条路前进。 2.信用利差对日渐走高的杠杆和违约率“充耳不闻”。标准普尔公司的数据显示，年初至今的违约数量已经与2015年全年相当，但是欧洲与美国的高收益信用利差并无实质性变化。 3.国债与利差的传统关系遭到破坏。正常来说，如果收益率下滑，这预示着投资者正在寻求避险，这应当导致利差的增加。然而，2014年以来，10年期国债收益率与欧洲投资级债券的息差变化方向却是相同的。 4.资产之间高度关联，即便波动率较低。金融危机给投资者带来的基础课程是，多样化投资并不总能保护投资者免受市场暴跌之苦，因为在充满压力和波动的时期，资产之间的联动性上升。不过，尽管近期恐慌指数维持低位，资产之间的关联性已经攀升。 King认为，公司借贷对经济复苏的作用并不能满足政策制定者的要求，这可能令杠杆引发经济低迷的风险上升。他在报告中表示，时至今日，都是央妈的错： 多数医生——甚至病人——都知道，当一种药物似乎没有效果，即便双倍剂量也毫无用处。特别是对病人来说，如果健康状况大不如前，这种做法并无益处。这种做法的副作用弊大于利。然而现在央妈们就在做这种事情，他们在自己的模型中投入了太多，已经无法做出改变了。 King还预计，假如现在的情况延续下去，将造成更多同样的后果：更为趋紧的息差，更令人绝望的全球经济，更紊乱的市场。 【战略观察】 开利财经移动客户端介绍 一：为满足当前移动互联金融咨询的需要，我司经过一年的准备，现在全面升级pc端和移动客户端。热泪庆祝小开的忠实粉丝们可以在家抱电脑，在外拿手机，随时随地的关注小开24小时贴身资讯服务，只要点击http://web.huijuzx.com/注册用户名即可实现一站式阅读，内参、研报、涨停板、主题事件通通一屏掌握！用户名可以按月、季、年购买，您可以网站上自主下单付费，也可以微信、支付宝付款。 二：开利财经邮件版还继续在售，每个交易日早上八点前发送（移动互联的 特性已经决定了邮件内容的滞后性更加突出，而实时的新闻资讯尽在移动互联终端），您可以根据需求选择邮件版或者用户名，有疑问可以咨询我们的客服，拨打我们的热线电话：021-56661808，会给您合理的建议！ 三：最重要的是我们的APP定制，为营业部提供定制需求书，我们承担美工、技术、资讯推送。我们贵营业部提供专用后台，可以自己设置特色栏目，如开户、投顾互动、融资融券、理财产品、公司股评、股票池等。还可以进行客户资料管理，给客户推送营业部近期活动。 贵方只要采购“APP+微信+web一站式移动客户端”，客户分级帐号都将交付营业部负责人自行管理、分配。营运情况，一手掌握！ 四：新推出营业部微信公众号资讯定制服务，只要您认可我们的资讯内容，想要稼接到您个人或者营业部的微信公众号上，可以为您独家定制。只要你敢想，我们就给你做到最好！ 五：资讯数据库服务。开利财经拥有A股、港股、新三板、中概股四大数据库，可以通过订制同步落地客户服务器。 六：提供定制数据宝服务 1.大股东股权质押； 2.员工持股计划 3.重要股东董监高增减持 4.保险机构举牌 5.定向增发数据 6.公司业绩预增减 7.公司高送转 （ 内 部 传 阅 ， 请 勿 外 传 ） 我司非证券投资咨询机构，所有信息产品都是站在第三者立场的行业性中立采编，所有分析判断仅代表一家之言，不作为投资依据，亦不暗示任何投资建议，仅为满足投资者知情权 敬请注册使用“开利财经”网页版 网址：web.huijuzx.com QQ：519033021 邮箱：shshibo168＠163.net 微信公众号：kailicaijing 客服微信：kqjhq2 二维码扫一扫关注 全国统一客户服务电话：021-56661808