研究员：张秀峰投资咨询号：Z0011152电话：0571-28132619邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com2017/11/202017/11/21涨跌涨跌幅度美白糖(美元）14.970014.9000-0.0700-0.47%美棉花（美元）70.840070.0700-0.7700-1.09%白糖（南宁）6400640000.0%白糖（柳州）6400640550.1%鸡蛋（北京）3.9640.041.0%鸡蛋（辽宁）3.753.7500.0%棉花指数3281594915931-18-0.1%棉花（新疆）1580015760-40-0.3%2017/11/202017/11/21涨跌正常区间白糖-3-18-15（-600,600）棉花-1014-100113（-2000,2000）鸡蛋58963142（-600,900）2017/11/202017/11/21涨跌正常区间泰国白糖39123832-80(3000,8000)巴西白糖3922--(3000,8000)棉花cotlookA79.880.050.25(-40,120)2017/11/202017/11/21涨跌正常区间白糖进口利润2610.5--(-2000,2000)白糖压榨利润122512305(-2400,2400)鸡蛋养殖利润0.050.050(-1.0,1.6)SR01-05296291-5（-200,100）JD01-05-245-16877（-1000,100）CF01-05-75-105-30（-300,500）现货价格现货基差进口价格利润空间套利价差2017/11/22软商品及鸡蛋早报外盘报价 白糖3639436176-218棉花82285028鸡蛋10-1白糖棉花鸡蛋报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。当前需求端表现较为一般，因此贸易商补库并不积极，大多持观望态度，市场反应库存偏低，支撑鸡蛋价格，同时因为温度的降低延长了鸡蛋的存储时间，叠加后市元旦、及春节季节性需求改善的预期，使得养殖户惜售情绪渐浓，预计市场蛋价仍将维持易涨难跌的格局，但因需求短期难有改善，涨幅空间也将受限。技术上，鸡蛋1801合约期价增仓上行，买盘力量增强，上方测试前高附近压力。操作上，建议依托4320元/500千克一线短多操作，止损4290。仓单（张）持仓建议ICE原糖期货延续跌势，因周五发布的数据显示投机客减持空头头寸幅度大于预期，降低了未来出现更多空头回补的可能性。空头回补涨势风险不复存在，因此价格下滑。目前有两个因素可能促使基金建立多头头寸，一是作物天气恶劣，另一个是能源价格上涨。但这些发生的可能性逐渐消失，因巴西中南部地区天气改善且有迹象显示原油的上涨势头可能已经结束。全球2017/18年度甚至2018/19年度供应过剩前景限制价格上行空间。ICE期棉合约周二下滑，终结四连涨，因投资者锁定利润，盘中稍早空头回补带动期棉上涨至逾两个月高位。棉花价格随着急速的空头回补涨势攀升，但在那之后，未平仓合约下跌。一些空头离场，市场从72美分水平回落。70美分将支撑市场。我们不认为棉花供应的情况可让价格保持在70美分以上。郑棉保持观望。