公司当前 基础上证总股流通流通每股PE PB 近一资料来 中航证股中航证券金分析师：李证券执业证研究助理：证券执业证电话：010邮箱：186司投资评级 前股价 础数据 证指数 股本（亿） 通A 股（亿）通A 股市值（股净资产（元一年公司与沪料来源：w i n d，券金融研究所股市有风险金融研究所 李欣 证书号：S06：艾芳 证书号：S0610-64818454 8611213495@1买入10.2297610.8） 9.04（亿） 92.4元） 3.8876.32.22 沪深300走势，中航证券金 所发布 险 入市须谨 064051507000064011603000@163.com 入 22 76.70 89 04 43 88 3 22 势对比图 金融研究所 证券研究报谨慎 001 008 事件回顾：公司发亿元，较上亿元，较上投资要点： 风电主公司是上的风电装的IPO募投工（重庆）维斯塔斯公购协议。在公司营业收入4同比增长。 布局核截止2为 2403.6万为 4833万美元/立方米费用这样一料处理市场场550-700公司控是国内唯一广核供货；设备及配套流程优化及手核动力院国内首台套司整体的核 营业收入（增长率（净利润（百增长率（每股收益（市盈率数据来源：报告 通裕行业分类： 发布2016年上年同期增长上年同期增长： 主轴业务高增是国内最大的装机量需求，投项目产能优）海装风电设公司（Vestas司同期其它主4.08 亿元，较。风电主轴业核废料处理市2016年6月，6万千瓦，十三万千瓦。目前我方米中低放核废一个标准来测场空间，中低00亿元，整条控股东方机电一通过权威部；2015 年6套服务项目、及节能改造项院制含硼废液套同类设备，核心竞争力，2（百万） （%） 百万） （%） （元） 率 ：Wind，中航请务必阅读联系地址：深公司网址：ww联系电话：07传真：0755-裕重工（3风电主核废料类：军工年上半年中报长2.27%；实长了43.89%。增长 的风电主轴生，约占全球新优势加大风电设备有限公司as）等国内外高主营业务收入较上年同期增业务是公司目市场，产业发，我国在运核三五期间筹备我国在运核电废料处理费用测算，到202低放核废料能条核废料处理电，其自主研发部门验收的核6月起非公开发、大功率风电机项目；2016年液高效固化生，将一步推动，公司价值进2014A 202055.81 224.44%80.67 37.61%0.074 136.92 航证券金融研读正文后的免责深圳市深南大道30ww.avicsec.co755-83692635 -83688539 300185主轴业务处理布局。报告期内，实现归属于上。 生产企业，风新增风电装机电等相关产品司、德国恩德高端风电用户入同比下降的增长了44.38目前最稳定的发展空间巨大核电容量296备计划中的核电站堆积了大用和800-100020年，我国累能够达到50-8理产业链市场发生产的国内核废料处理大发行募集资金机组关键零部年5月，公司生产线1:1样动“核三废”处进一步提升。2015A 2012342.84 2713.96%1120.63 149.54%50.111 91.56 研究所 责声明部分 024号航空大厦29om 2016年8）中报点务高增长 局后劲足，公司实现营上市公司股东风电主轴销量机量的15%以上品的营销力度德能源公司（户签署了大额的情况下，风电38%，保证了公的收入利润来大 961.7万千瓦，核电站共有4大量的核废料000美元/公斤累积的中低放80亿元，而乏场空间将会达内首套遥控核大型起吊设备金用于核废料部件制造项目司及控股子公样机，产品研发处理设备的国。 016E 20172752.84 3217.50% 1184.55 253.00% 20.169 59.85 楼 8月5日点评： 足 营业收入11东的净利润0量可满足10GW上，依托已竣度，先后与中船（NORDEX）、丹额的风电主轴电主轴产品实公司营业收入来源。 ，在建核电容42座，核电容料。按照 3-5斤的乏燃料处放核废料和乏乏燃料的处理达到千亿元。核废料处理吊备，已为中核及料智能化处理目和大锻件制公司东方机电发成功后，将国产化，提升17E 2018248.35 38418.00%18236.95 2928.39%250.218 046.61 3111.670.83GW以竣工船重丹麦轴采实现入的容量容量5万处理乏燃理市吊车及中理、制造电联将是升公18E 842.80 18.30%297.11 25.39%0.273 37.17 中航证券金融 公司主图 1：公司半资料来源：win图3：：公司半资料来源：win图 5：公司半资料来源：win 融研究所发布主要财务数据半年营业收入及ind，中航证券金融半年营业成本：ind，中航证券金融半年研发投入情ind，中航证券金融 证券研究据 及增速（单位：金融研究所 ：三费（单位：金融研究所 情况（单位：亿金融研究所 究报告 ：亿元；%） ：亿元） 亿元） 图资图资图资请务必阅读通裕重图2：公司半年资料来源：wind，图4：公司半年销资料来源：wind，图6：半年主营资料来源：wind，读正文之后的免重工（300年净利润及增速，中航证券金融研销售毛利率、净，中航证券金融研营业务收入及毛，中航证券金融研免责声明部分 185）公司速（单位：亿元融研究所 净利润率及成本融研究所 毛利率（单位：融研究所 司点评报元；%） 本率（单位：%）：亿元；%） 告 ） 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 通裕重工（300185）公司点评报告 投资评级定义 我们设定的上市公司投资评级如下： 买入 ：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将会上涨。 持有 ：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。 卖出 ：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。 我们设定的行业投资评级如下： 增持 ：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。 中性 ：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。 减持 ：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。 我们所定义的综合指数，是指该股票所在交易市场的综合指数，如果是在深圳挂牌上市的，则以深圳综合指数的涨跌幅作为参考基准，如果是在上海挂牌上市的，则以上海综合指数的涨跌幅作为参考基准。而我们所指的中国国民经济增长水平是以国家统计局所公布的国民生产总值的增长率作为参考基准。 分析师简介 李欣，SAC 执业证书号：S0640515070001，从事机械军工行业研究，探寻行业公司价值。 艾芳，SAC 执业证书号：S0640116030008，从事国防军工行业研究，探寻行业公司价值。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示：投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 免责声明： 本报告并非针对或意图送发或为任何就送发、发布、可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则此报告中的材料的版权属于中航证券。未经中航证券事先书面授权，不得更改或以任何方式发送、复印本报告的材料、内容或其复印本给予任何其他人。 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照只用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向人作出邀请。中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者。本报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中航证券不会因接受本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠，但中航证券并不能担保其准确性或完整性，而中航证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任，除非该等损失因明确的法律或法规而引致。并不能依靠本报告以取代行使独立判断。中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场。 中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易，向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意，及或持有其证券或进行证券交易。中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析。