市场资讯 联 储 视 点 2019年2月1日 星期五 【重要信息】 1、证监会就《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法（征求意见稿）》及其配套规则公开征求意见。合并两项制度，将QFII、RQFII两项制度合二为一，整合有关配套监管规定，形成统一的《管理办法》和《实施规定》。新办法中扩大投资范围，除原有品种外，QFII、RQFII还可投资：新三板股票；债券回购；私募投资基金；金融期货；商品期货；期权等。此外，允许参与证券交易所融资融券交易。 2、为进一步优化融资融券业务机制，提升证券公司自主管理能力，沪深交易所正在抓紧修订《融资融券交易实施细则》，拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例；同时，扩大担保物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。此外，为满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券范围。 3、证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。 4、央行回应八大热点，透露货币政策与资管新规监管思路。2018年，央行通过多轮定向降准、MLF等操作，共释放资金近6万亿元，虽然这些资金基本都传导到了实体经济，但从银行体系的反馈看，针对小微、民 企等重点环节、薄弱领域，银行依旧存在“不敢贷、不 愿贷”的情况。因此，进一步疏通货币政策传导机制，让资金从银行体系能更顺畅地传导到实体经济 ，就成为央行今年货币政策操作的主要目标。（证券时报） 5、隔夜美股收涨，标普500指数收涨0.87%，道琼斯跌幅0.02%，纳斯达克涨幅1.37%。美股创下1987年来最好1月表现，标普500指数涨7.89%，道指累涨7.21%，纳指累涨9.74%。美股科技股整体涨势强劲，推动纳指涨近1.5%，其中，苹果涨约2%，亚马逊涨超2.9%，Facebook涨12.7%，AMD涨7.5%。 请务必阅读产品末页免责条款 【热点分析】 周四两市自然涨停仅12家，再创近期涨停家数新低。市场热点再度大幅降温，仅光伏、5G有个股涨停，独角兽、新零售、燃料电池均无个股涨停。此外市场12家涨停个股中业绩预增股有7家，凸显当前游资谨慎情绪。造成当前市场热点消退涨停减少的主要原因有三：首先是各大热点龙头主升完毕后的大幅调整效应；其次是科创板注册制对业绩差、壳资源个股的负面影响；最后是商誉一次性计提导致业绩爆雷的负面影响。其中后两条对于游资心理以及市场 环境都有较大负面作用，影响市场几个月来的超跌低价主题告一段落。随着注册制的推广，A股有望迎来去散户化时代，适合机构投资偏好的价值成长股有望迎来资金持续流入。 【市场策略】 周四市场早盘在保险、银行、白酒饮料带动下上攻，下午出现回落，收盘沪指涨0.35%，深成指微涨，创业板指微跌，两市成交额放大至2858亿元。重点板块中保险大涨3.05%，白酒饮料、银行、券商、煤炭石油涨幅超过1%，有色金属、软件、跌幅超过1%。市场热点再度降温，两市自然涨停仅12家，跌停113家。热点中仅光伏、5G有个股涨停，独角兽、新零售、燃料电池均无个股涨停。此外市场12家涨停个股中业绩预增股有7家，凸显当前游资谨慎情绪。造成当前市场热点消退涨停减少的主要原因有三：首先是各大热点 龙头主升完毕后的大幅调整效应；其次是科创板注册制对业绩差、壳资源个股的负面影响；最后是 商誉一次性计提导致业绩爆雷 的负面影响。其中后两条对于游资心理以及市场环境都有较大负面作用，影响市场几个月来的超跌低价主题告一段落。随着注册制的推广，A股有望迎来去散户化时 代，适合机构投资偏好的价值成长股有望迎来资金持续流入。 今日市场信息偏多，《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法（征求意见稿）》、沪深交易所正在抓紧修订《融资融券交易实施细则》、证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》等政策出台有增加市场资金供给，减少短期市场股票供应的作用。此外美股上涨，人民币汇率继续上行对A股也有利好作用。市场趋势方面，沪指本周连续调整，下方面临短期市场平均成本与20日线支撑，本周跌幅为0.66%。深成指与创业板指 跌幅较大，创业板指本周跌幅达到2.96%,平均股价本周跌幅已接近5%，这体现出绩差小盘股在业绩爆雷、科创板注册制冲击下跌幅较大。建议继续关注房地产、券商等低估蓝筹 品种资金持续流入情况，把握风格转换的机会。请务必阅读产品末页免责条款 【重要主题】主题评级负责人蓝筹、白马价值类看好分析师：韦剑飞 跟踪：新官上任三把火，市场底部接近明确。带节奏的仍是机构资金，建议做好跟踪。昨日两市再度呈现冲高回落走势，但热点、板块间的分化更加明显 ，蓝筹、白马大涨，小盘股普跌。两市涨停16家，跌停超120家；涨幅高于5%的45个，跌幅超5%的近500个。上证50和中证100均大涨超1.6%，中小创指下跌，热点板块指数均下跌。金融地产蓝筹权重大 涨，对指数贡献较大；白酒、家电等消费类大涨活跃了白马 板块。近期因为业绩爆雷让资金更趋谨慎，也更加逼迫资金去追逐业绩信得过的标的，市场风格进一步强化。今日为春节前最后一个交易日，业绩爆雷 的日期已过，市场情绪得以缓解，但市场交易因过节因素较难有大 幅提升。从目前机构资金流入趋势看，市场热点或将延续目前的状态 ，资产荒或更加符合2019年的市场。市场向上拓空间机会留到节后。热点与个股层面仍在蓝筹 与白马股，建议继续密切跟踪，做好价值股轮动的储备。影响是否持股过节的主要变量是中美经 贸谈判，建议投资者做好风险控制。今日信息证监会发布三大政策，共同指向加大股权投资、吸引资金入市，将对券商、蓝筹及白马股构成直接催化。外围美股继续上涨，结合A股年报业绩爆雷期已过，整体看今日信息面偏暖，跟踪机构资金流向。 【融资融券分析】 融资融券余额7281.90单位：亿元融资融券余额融资买入额融资余额公司期末数公司买入额偿还额公司余额/流通市值中国平安601318238.39中国平安60131877.53全柴动力60021823.25%兴业银行601166161.18鲁西化工0008305.325.57数码科技30007919.39%京东方A000725111.51中信证券6000305.044.24恒泰艾普30015718.44%民生银行60001694.11紫光国微0020494.963.91创元科技00055117.90%中信证券60003084.33中国联通6000504.212.3景兴纸业00206717.76% 相较上一交易日，两融余额净减少52.29亿元，其中沪市减少30.20亿元，深市减少22.08亿元。 数据来源：两交所、联储证券请务必阅读产品末页免责条款 数据来源：两交所、联储证券请务必阅读产品末页免责条款 分析师：韦剑飞证书编号：S1320513090002 邮箱：weijianfei@lczq .com联系电话：0531-87065156 免责条款本公司具有中国证监会 核准的证券投资咨询业务资格。分析师声明作者具有中国证券业 协会授予的证券投资咨询执 业资格或相当的专业胜任能力，保证资讯所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本资讯清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资评级和相关定义资讯发布日后的6-12个月内个股和行业涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。个股评级买入：相对强于基准指数收益率15%以上增持：相对强于基准指数收益率5%～15%中性：相对于基准指数收益率在-5%～+5%之间波动减持：相对弱于基准指数收益率在-5%以下行业评级看好：明显强于基准指数中性：与基准指数基本持平看淡：明显弱于基准指数免责声明本资讯由联储证券有限责任公司（以下简称“本公司”）制作及发布，仅供 本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本资讯而视其为客户。本资讯是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本资讯所载的资料、工具 、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为 出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本资讯所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本资讯当日的判断，本资讯所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会 波动。在不同时期，本公司可发出与本资讯所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本资讯客观性的利益冲突，不应视本资讯为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示，本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本资讯中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议 。本公司未确保本资讯充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。在任何情况下，本资讯中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资讯中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本资讯的版权归本公司所有。本公司对本资讯保留一切权利。除非另有书面显示，否则本资讯中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本资讯的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任 何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用； 若征得本公司同意进行引用、刊发或转载，需注明出处为“联储证券有限责任公司”，且不得对本资讯进行任何有悖原意的引用、删节和修改，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。请务必阅读产品末页免责条款