期权市场全景数据报告：50ETF缩量震荡，期权成交量大幅回落，持仓继续增加

、 期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 1月16日，沪指小幅低开，全天在2570附近震荡，截至收盘收于2570.42点。50ETF缩量震荡，截至收盘涨0.17%收于2.374。50ETF期权总成交量大幅回落，总成交量为1283158手，减少777967手，总持仓量增加，总持仓量为2530395手，增加37401手，其中认购增加16514，认沽增加20887。总成交量PCR为0.9342，增加0.0409，总持仓量PCR为0.8551，增加0.0050。50ETF10日历史波动率为12.87%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力购沽隐含波动率微笑明显，认购隐波继续回落，平值附近认沽隐波持平。 豆粕期权： 1月16日，豆粕主连放量震荡续跌，截至收盘跌1.36%收于2535点。豆粕期权总成交量增加，总持仓量持续上升。总成交量为115438手，增加67076手，总持仓量为441432手，增加3688手。总成交量PCR为0.9326，增加0.3449，总持仓量PCR为0.6208，减少0.0013。连粕主连10日历史波动率为14.90%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑不明显，主力认购隐波全线上升。 白糖期权： 1月16日，郑糖主连强势攀升，截至收盘大涨2.69%收于4918点。白糖期权总成交量为86038手，增加55486手，总持仓量214412手，增加238手。总成交量PCR为0.7442,减少0.1318，总持仓量PCR为0.5393，减少0.0131.郑糖主连10日历史波动率为10.26%，位于3 年历史波动率10百分位附近。主力认购认沽合约隐含波动率微笑较明显，平值附近认沽隐波略有上升。 铜期权： 1月16日，铜主连震荡回升，截至收盘涨1.07%收于47380点。铜期权总成交38284，增加7880手，总持仓量68810手，减少284手。总成交量PCR为1.4588，增加0.0292，总持仓量PCR为1.1189，减少0.0373. 铜主连10日历史波动率为15.02%，位于3 年历史波动率50百分位附近。主力认购合约隐含波动率微笑明显,主力认购实值隐波上升，认沽隐波回落。 50ETF缩量震荡，期权成交量大幅回落，持仓继续增加 2019/1/17 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化201901936621-5535561528839-31286201902206886-13655144507849250201903100479-614523988861493020190639172-264081575924507总计1283158-777967253039537401成交量PCR 变化持仓量PCR变化2019010.9059-0.01670.8869-0.00642019021.17030.24570.97350.03962019030.74320.06860.60320.00712019061.06070.35240.98330.0269总计0.93420.04090.85510.0050 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0200004000060000800001000001200001400001600002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽0200004000060000800001000001200001400001600001800002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -120000-100000-80000-60000-40000-200000200002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽-15000-10000-50000500010000150002.052.12.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 050001000015000200002500030000350002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.55认购认沽010000200003000040000500006000070000800002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.55认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -25000-20000-15000-10000-5000050002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.55认购认沽-4000-20000200040006000800010000120002.052.12.152.22.252.32.352.42.452.52.55认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000350000040000002015-02-092015-04-082015-05-292015-07-212015-09-112015-11-092015-12-292016-02-252016-04-182016-06-082016-08-012016-09-222016-11-182017-01-102017-03-082017-05-022017-06-232017-08-142017-10-102017-11-292018-01-192018-03-192018-05-142018-07-042018-08-232018-10-222018-12-11总成交量总持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.822015-02-092015-04-032015-05-252015-07-132015-08-282015-10-262015-12-112016-01-292016-03-242016-05-132016-07-042016-08-192016-10-172016-12-022017-01-202017-03-162017-05-082017-06-272017-08-142017-09-292017-11-232018-01-112018-03-072018-04-262018-06-152018-08-032018-09-202018-11-152019-1-4成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF购1月2.351433520.64085.12040.0012-0.74650.000350ETF沽1月2.35141863-0.35925.12040.0012-0.6911-0.000250ETF购1月2.401217250.37295.18460.0012-0.74100.000250ETF沽1月2.4088101-0.62715.18460.0012-0.6844-0.000350ETF购1月2.30857240.85543.11630.0007-0.47910.000450ETF沽1月2.3083821-0.14463.11630.0007-0.4249-0.000150ETF沽1月2.2532971-0.03801.13190.0003-0.15510.000050ETF购1月2.45313350.16003.33230.0008-0.47190.000150ETF沽2月2.3530820-0.41742.18270.0031-0.2786-0.0012 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF沽1月2.30152629-0.14463.11630.0007-0.4249-0.000150ETF购1月2.401429370.37295.18460.0012-0.74100.000250ETF沽1月2.35131158-0.35925.12040.0012-0.6911-0.000250ETF购1月2.451140220.16003.33230.0008-0.47190.000150ETF购1月2.351096200.64085.12040.0012-0.74650.000350ETF沽1月2.2589595-0.03801.13190.0003-0.15510.000050ETF购1月2.50816660.04931.39730.0003-0.19690.000050ETF购2月2.50719760.27001.84890.0027-0.27140.000750ETF沽1月2.2071209-0.00610.23700.0001-0.03260.000050ETF购1月2.30650940.85543.11630.0007-0.47910.0004 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥