镍期货日报：镍价高位整理反复，反弹渐显犹豫

镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 525 镍期货日报 Nickel Daily Report 镍价高位整理反复，反弹渐显犹豫 核心要点： 当前市场主要逻辑：镍价高位整理，反弹渐显犹豫。中美贸易谈判结束，市场认为会达成较好结果，整体情绪偏乐观。近期市场节奏在反映利多因素后再度观望，而镍的备货仍暂未展开，因此反弹波动持续性待观。市场目前主要还是由于忧虑需求端的变化。从镍市场当前的供需来看，进口窗口关闭，电解镍需求一般，俄镍因需求不振部分贴水，而金川升水稳定，需求较前期有所回升因降升水促进了需求。镍铁山东有供应新产能投产，预期兑现，近期镍铁价格较稳定，后续关注供应增加后的价格变化。下游不锈钢需求偏淡，库存至12月末有所回落，但钢厂停产检修在增多，因部分规格缺货，近期价格有所回升，目前300系再趋稳定。因此整体的供需端驱动来看，供应增的消息在消化，主要需求端不锈钢情况目前来看也偏淡，对原料需求也转弱。就当前的宏微观共振而言，短期反弹延续性仍受宏观影响波动，关注宏观利多兑现后可能会继续回归基本面节奏。 操作建议：沪镍1905反弹在20日均线上方震荡延续，上方60日均线附近面临一定压力。供需双弱，短线继续受宏观情绪影响修复反弹，但中线仍难过度乐观。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院 研究员：杨莉娜 执业编号：F0230456 投资咨询号:Z0002618 Email：yanglina1@foundersc.com 电话：010-68573781 2020年11月8日星期日 行情预测：震荡 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、市场概况 低镍矿高镍矿高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍91450涨跌17501105515#N/A#N/A942.53375#N/A25000Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni119098091390915009134091470914909216091470904309200090640当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10-470410110-16013020670-690-10401570-1360期现价差-470-6050-110204071020-1020550-810最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水270190230280280280-690变化变化总计变化-234-5216806-23912188LME库存连三内外比价上海电解镍:CIF(提单)上海电解镍:保税区(仓单)-67.5连五连七0.05%0.02%0.78%8.25204618上海上海物贸镍LME镍升贴水(美元)LME镍现货结算价(美元)跨期价差贸易升水(美元)长江有色市场:平均价:镍:1#现货报价期货报价镍 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 2、现货情况 2019年1月9日金川公司电解镍（大板）上海报价92100元/吨，桶装小块93300元/吨，较昨天上调600元/吨。俄镍部分贴水，下游需求一般。金川镍因前期升水下滑需求略好转。 3、宏观及行业重点新闻 3.1中美贸易谈判引发市场关注：1月9日，中国外交部发言人陆慷主持例行记者会。记者会上，陆慷应询表示，“我可以确认中美贸易磋商已经结束。相关消息会很快发布，请稍安勿躁。” 3.2 促进汽车消费，新能源补贴退坡：国家发改委副主任宁吉喆表示，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。另一方面，但新能源政策将落地，市场担忧退坡力度或超预期。 3.3 12月不锈钢产量略下滑，1月下滑或更显著：据SMM调研，12月全国不锈钢产量218.85万吨，环比减1.74%，同比增4.42%，1-12月全国不锈钢累计产量256.86万吨，累计同比增5.58%。分系别来看，12月3系产量112.9万吨，环比减3.65%。据SMM调研，部分钢厂反应3系行情弱势运行，销售一般，成本高端不锈钢厂选择减量生产，主要体现在西北地区钢厂。4系产量环减2.47%至43.45万吨，总体运行平稳。2系产量62.5万吨，环比增2.46%，主要受华东两钢厂产量小幅增加提振。 SMM调研1月产量初值207.55万吨，3系103万吨，环比减8.77%，主要因华南钢厂原料镍生铁采购困难，加之新热轧产线建设，变电站受影响等原因。2系62.4万吨，环比减0.16%。4系40万吨，环比减2.99%。 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 4、镍期现数据信息：方正中期研究院整理 60,000.0070,000.0080,000.0090,000.00100,000.00110,000.00120,000.00130,000.002017-03-242017-04-242017-05-242017-06-242017-07-242017-08-242017-09-242017-10-242017-11-242017-12-242018-01-242018-02-242018-03-242018-04-242018-05-242018-06-242018-07-242018-08-242018-09-242018-10-242018-11-242018-12-24金川公司:最低价(含税):电解镍(板状) 日0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002015-01-212016-01-212017-01-212018-01-21含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东元/吨元/镍 图：金川镍价相对较为坚挺 图：高镍铁平稳 0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.002015-01-162016-01-162017-01-162018-01-16长江有色市场:平均价:硫酸镍0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.002015-01-162016-01-162017-01-162018-01-16价格:304/2B卷板:2.0mm:太钢:无锡 图：硫酸镍报价趋稳 图：不锈钢价格趋稳 8,000.009,000.0010,000.0011,000.0012,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.0017,000.0060,000.0070,000.0080,000.0090,000.00100,000.00110,000.00120,000.00130,000.00沪镍连续伦镍-120.00-100.00-80.00-60.00-40.00-20.000.002015-11-192016-01-192016-03-192016-05-192016-07-192016-09-192016-11-192017-01-192017-03-192017-05-192017-07-192017-09-192017-11-192018-01-192018-03-192018-05-192018-07-192018-09-192018-11-19LME镍升贴水 图：内强外弱 图：伦镍现货贴水收窄 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00450,000.00500,000.002016-03-162016-05-162016-07-162016-09-162016-11-162017-01-162017-03-162017-05-162017-07-162017-09-162017-11-162018-01-162018-03-162018-05-162018-07-162018-09-162018-11-16伦镍库存0.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.002015-06-302016-06-302017-06-302018-06-30沪镍库存 图：伦镍库存略有回落 图：沪镍期货库存反复波动 图：LME镍价修复反弹 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68573781 传真：010-64636998