海外观察：日美贸易战中的企业危机与应对~从“东芝事件”看日企如何在美国进行沟通

HeaderTable_User 1139439906 1199170346 1259939731 1376698287 HeaderTable_Stock 股票代码 投资评级 评级变化 行业code HeaderTable_Excel 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 专题报告 【投资策略〃证券研究报告】 海外观察：日美贸易战中的企业危机与应对 ——从“东芝事件”看日企如何在美国进行沟通 研究结论 作为微观个体的企业，如何在贸易战的浪潮当中求生存？日美贸易战使得80年代日本企业部门在美游说作战中，形成了一套相当成熟且具有特色的战法和体系。这篇报告从具有代表性的‚东芝事件‛着手，重点考察日美贸易战背景下企业行动的主动权和效果。 起因：‚东芝事件‛搅动日美博弈全局 20世纪80年代，日本出口部门和企业面临严重的生产过剩，而在海外，日美贸易摩擦愈演愈烈，市场份额遭遇瓶颈，新兴国家市场疲弱不振，共产主义阵营国家成为日本出口企业开拓业务的新方向。此时美苏对抗计划，苏联需要高精度数控机床加工潜水艇螺旋推进器，东芝驻莫斯科代表与苏联一拍即可，自1982-1984年间违反巴统规定（禁止向苏联出口2轴以上机床）出口了8台5轴、9轴机床，极大改变了美苏水下实力对比。 危机中的游说：虎口脱险 事件曝光后，美国在贸易谈判和防务问题两条线上造势，向日本政府施加双重压力。日本政府在1987年4月妥协，同时东芝公司开始在美展开针对各层级的立体游说作战。 在华盛顿，东芝买下了最好的游说服务，聘请前总统特别顾问加门特和国会资深议员琼斯疏通政界；同时在地方上发动各州的日本友好协会、东芝在美商业合作伙伴，出面游说议员；特别地，东芝发动釜底抽薪的‚草根政治‛攻势，试图直接影响社会舆论并广泛发动在美雇员游说。 最终，在1988年最终版本的制裁法案当中，国会摒弃了一系列此前被认为将会对东芝造成致命打击的条款，仅保留禁止美国在3年内进口东芝机械产品的条例，东芝化解危机。 经贸摩擦背景下，企业是否还有应对空间 特朗普在竞选阶段曾向他的支持者承诺要抽干华盛顿的‚政治沼泽‛，但法规层面的变化很难对游说行业的生存和发展造成实质性的影响——首先，游说制度所倚赖的根本性法理基础，来自于宪法第一修正案；其次，游说制度早已内嵌在整个华盛顿的政治运作体系当中。它不仅仅是社会和利益集团诉求向上传递的通路，其实更是今日庞大的联邦政府和国会赖以生存的养料。 2017年，美国游说产业营收规模同比增长，并未受到特朗普行政令的影响。在外国人游说领域，韩国、日本是全世界每年在游说美国的事业上投入最多的国家，中国公共部门和企业部门投入排名第6，仅为韩国、日本的3成和4成。 他国的历史事件不是我们的映射，时代背景、国家制度、社会心理基础与民族性格也决定了应对方案的差异。但有一条启示从历史的细节中清晰浮现，即在经贸摩擦的大背景下，企业部门或需要积极地发出声音，以应对各种可能的挑战。8月，特朗普签署外国投资风险审查现代化法案（FIRRMA），未来美国直接投资环境在政策层面对华收紧恐难回转。从战略选择而言，单边主义、贸易保护主义上升只会使中国企业更加注重练好内功，加快自主创新；在未来的经贸环境中，中国企业需要更熟悉美国本土的利益沟通机制，包括公关游说公司、媒体、国会听证程序、公众沟通平台等。 风险提示 再出现受到制裁的个别案例的风险；美国民众和社会舆论情绪激化的风险。 报告发布日期 2018年09月27日 证券分析师 孙金霞 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 薛俊 021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 王仲尧 021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S086051805000 联系人 曹靖楠 021-63325888-3046 caojingnan@orientsec.com.cn 相关报告 极简政经史（95）：美欧达成摩擦停火协议，但距离零关税尚有差距 2018-07-29 极简政经史（96）：日欧自贸协定落地，将构建全球最大自贸区 2018-07-29 极简政经史（93）：120亿美元补贴只是权宜之计，贸易战开始冲击共和党票仓 2018-07-27 投资策略 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 海外观察：日美贸易战中的企业危机与应对 2 目录 起因：“东芝事件”搅动日美博弈全局 ............................................................ 3 直布罗陀海峡深处的碰撞 ................................................................................................... 3 熊谷一男的举报信：铤而走险的交易.................................................................................. 3 危机中的游说：虎口脱险 ............................................................................... 4 美国的反应与日本的态度 ................................................................................................... 4 自救：全方位的立体沟通 ................................................................................................... 5 在华盛顿 5 团结地方/产业 5 发动民众 6 结局：制裁的小锤轻轻落下 ................................................................................................ 6 不仅仅是东芝：日企在美的游说战役.................................................................................. 8 聘请最好的说客 8 高官“示范效应” 8 本土代言 8 草根政治的重要性 8 经贸摩擦背景下，企业是否还有应对空间....................................................... 9 制度基础：K街繁荣依旧 .................................................................................................... 9 基本面：美国社会并未形成遏制共识................................................................................ 11 结语 ............................................................................................................. 14 风险提示 ...................................................................................................... 15 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 海外观察：日美贸易战中的企业危机与应对 3 日美贸易战的历史脉络和政策演进，政府间、产业间交锋、博弈的成败得失，已有较多研究。本篇报告尝试从企业的视角切入，探求企业是否有把握自己命运的主动权，又应当为此制定怎样的行动策略和哪些方向上的努力。 东芝财团与东芝机械是其中极具代表性的案例，‚东芝事件‛的出现，奏响了日美贸易战中的关键之章——它在日美交锋最为激烈的时间节点上爆发，又触及了当时最为敏感的政策议题。纵贯日美贸易战二十余年的时间，东芝机械几乎是唯一以企业的名义受到来自美国专门制裁的公司，在当时的大环境下，这对东芝来说无异于灭顶之灾，迫使东芝公司在风暴眼中尽一切可能采取自救之举。 起因：“东芝事件”搅动日美博弈全局 直布罗陀海峡深处的碰撞 1986年10月，直布罗陀海峡，美国核潜艇奥古斯塔号正在尾行追踪附近海域出没的苏联K-219号Y级核潜艇，没有想到，就在此时，K-129突然调转方向，向奥古斯塔撞去...... 消息传来，五角大楼上下震动，军方关注的重点，并不是苏军毫不犹豫地选择了莽撞无畏的反击行径，而是在于美国潜艇竟然没能准确侦测到掉头驶来的苏联潜艇，以至与其迎头相撞。 苦于螺旋推进器制造与表面处理工艺的落后和技术封锁，苏联潜艇的水下作业过程始终伴随着巨大的噪声和震动，这使得美军总是可以轻易侦测到附近水域、甚至是几百海里外和大洋彼岸的苏联潜艇动向。但在20世纪八十年代中期，事情开始发生微妙的变化——美军发现，苏联潜艇似乎变得越发安静和难以侦测。1986年直布罗陀海峡的这次剧烈撞击事件，让五角大楼认识到问题已发展到相当严重的程度，华盛顿开始重新调查一年前那封举报信揭露事件的真实影响。 熊谷一男的举报信：铤而走险的交易 1985年12月，在向前雇主要挟无果的情况下，前日本和光交易公司雇员熊谷一男寄出了一封半年前写好的举报信，这封信寄往美国政府商务部、巴黎统筹委员会，披露了其作为当事人参与的一笔可能是日本贸易史上影响最重大交易的真相： 战后，资本主义国家同共产党国家之间的贸易始终处在巴黎统筹委员会（巴统）的严格管制之下。而当时间来到20世纪70年代，美苏关系短暂缓和使得巴统管制的体系出现松动。这样的裂痕，被彼时正处在战后大恢复巅峰期、致力于生产扩张而又在传统贸易伙伴国市场遭遇份额饱和瓶颈的日本发现——越来越多的日企代表来到莫斯科，在这里小心翼翼地尝试合法空间以内乃至于稍稍游离于‚体系‛之外在社会主义阵营的业务拓展。 1981年，经和光交易撮合，苏联人在莫斯科的一次酒会上，有意向东芝机械代表抛出了进口部门正寻求具备卓越加工能力数控机床的消息，不待酒会结束，这条讯息就被传回了东芝机械日本总部。总部对来自莫斯科的增量业务非常感兴趣，苏联、和光交易、东芝机械三方迅速走到一起，在通产省享有信誉的伊藤忠商社则负责出面申请出口许可证。 这笔交易在未来引爆日美关系的关键，在于苏联方面希望进口的是5轴和9轴的具有相当水平加工能力的数控机床，而根据巴统规定，凡属于2轴、加工能力在直径10英尺以上数控机床，一律禁止向苏联出口。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息