• 香港投資日誌香港投資日誌香港投資日誌香港投資日誌 2017201720172017年年年年11112222月月月月22222222日日日日 恒生指數技恒生指數技恒生指數技恒生指數技術指標術指標術指標術指標 10天平均線 29,05450天平均線 28,921250天平均線 26,02514天RSI 56.1第一阻力位 29,600第一支持位 28,921 國企指數技術指標國企指數技術指標國企指數技術指標國企指數技術指標 10天平均線 11,45150天平均線 11,552250天平均線 10,66714天RSI 53.6第一阻力位 11,800第一支持位 11,325 預期恒指今天將於預期恒指今天將於預期恒指今天將於預期恒指今天將於22229,9,9,9,222200000000 點至點至點至點至22229,9,9,9,666600000000 點之間上落點之間上落點之間上落點之間上落 中資內險股向好，帶動港股周四升逾百點。恒指全日收報 29,367 點，升 132 點；國指收報11,596 點，升 91 點。大市全日成交額為 883 億元。內險股普遍造好，其中，平保(2318)漲近3%。另外，美國正式通過減稅方案，部分受惠股進一步上升 ，創科(669)全日漲近6%，創上市新高。 部分美國公司表示，企業稅率降低所節省的開支，將用於增加工資和作出新的投資。投資者預計將加快美國經濟增長速度，美國股市週四回升。其中，能源和金融板塊帶動大盤上漲。道指和納指收市分別上漲 56 點（至 24,782 點）和 4 點（至 6,965 點）。 另一方面，比特幣期貨週四下跌10％至 15,270 美元。 本地藍籌股昨晚在美國ADR 市場繼續表現良好，預期港股今日高開。然而 ，臨近年底，投資者入市意慾不算積極，近期每日成交額跌至 不足 900 億元。加上長假之前，許多投資者預計將保持觀望，限制恆指短線上行空間。 技術分析技術分析技術分析技術分析 恒指周四造好，現時已經略高於保歷加通道中軸（29,108 點），加上MACD 牛差開始擴大，技術指標繼續改善。恒指首個支持位為 50 天線28,921 點，下一支持位在100 天線28,340 點。至於恒指首個阻力位在 29,800 點，下一個阻力位約 30,000 點。 恒生指數走勢圖恒生指數走勢圖恒生指數走勢圖恒生指數走勢圖 資資資資料來源料來源料來源料來源：：：：etnetetnetetnetetnet 大市主要指標大市主要指標大市主要指標大市主要指標 12月月月月21日日日日 12月月月月20日日日日 12月月月月19日日日日 大市成交(百萬元) 88,30080,300 94,200 上升股份 1,038709 928 下跌股份 587885 685 恒生指數 29,36729,234 29,253 變動 +132-19 +203 恒指成交(十億元) 31.5929.53 37.06 恒生國企指數 11,59611,505 11,541 變動 +91-36 +126 國企成交(十億元) 17.7715.84 20.95 大市點評大市點評大市點評大市點評 恒生指數期貨恒生指數期貨恒生指數期貨恒生指數期貨 12月月月月21日日日日 12月月月月20日日日日 12月月月月19日日日日 12月 29,358 29,301 29,247 成交 （張） 158,170 106,623 120,492 未平倉合約（張）128,977 147,569 151,648 1月 29,408 29,340 29,292 成交 （張） 47,003 9,597 5,490 未平倉合約（張）45,733 17,019 11,754 國企指數期貨國企指數期貨國企指數期貨國企指數期貨 12月月月月21日日日日 12月月月月20日日日日 12月月月月19日日日日 12月 11,583 11,511 11,542 成交 （張） 143,339 70,307 80,174 未平倉合約（張）225,796 243,799 247,433 1月 11,601 11,523 11,559 成交 （張） 79,385 19,904 20,839 未平倉合約（張）104,013 45,220 31,388 香港投資日誌 http://www.kgieworld.com 22 December 2017 2 聯想控股聯想控股聯想控股聯想控股(3396): (3396): (3396): (3396): 紫光紫光紫光紫光增持聯想控股增持聯想控股增持聯想控股增持聯想控股HHHH 股比例超過股比例超過股比例超過股比例超過5555％％％％
據紫光(365) (清華大學旗下投資旗艦)披露，集團已於本月19、20、21 日連續3 日合計買入聯想控股股份292 萬股，累計增持聯想控股H 股比例超過5％。紫光認為，購入聯想控股股份屬一項具有吸引力的投資，有助提升投資回報。
本周以來，在香港上市的聯想控股股價累計大漲超過40％。盤中最高曾觸及31.7 港元，創下2015 年 12 月以來新高。昨日滬港通旗下港股通，淨買入聯想控股金額亦多達1.2 億元。
實際上，聯想控股（3396）股價在過去兩年內低於其賬面價值。 淨資產價值的高折讓是其主要吸引力之一。另一方面，聯控近日盛傳正在籌備爭取成為H 股全流通試點，集團更建議修改公司章程，新增「內資股可轉換為外資股」。
展望未來，聯想控股股價將取決於紫光及其他國內投資者（透過港股通）是否會進一步增持聯想控股的股權。但如果僅僅基於基本面分析，聯想控股的大部分利潤來自財務投資，它更像是一個投資基金。 我們認為1 倍市賬率（相當於現價29.2 港元）是合理價值。 分析員：蔡鐵康,CFA 保利協鑫保利協鑫保利協鑫保利協鑫((((3800380038003800))))有意分拆業務有意分拆業務有意分拆業務有意分拆業務AAAA 股上市股上市股上市股上市
全球最大光伏材料製造商保利協鑫發表公告，董事會正考慮分拆光伏材料業務在深交所或上交所上市，並委任中信里昂證券資本市場作為建議分拆的財務顧問。
擬分拆A 股上市的光伏材料業務，2017 年上半年多晶矽產能為 7 萬噸，預計今年全年產量將超過7.5 萬噸。2018 年底有望增至11.5 萬噸，繼續鞏固全球多晶矽龍頭廠商地位。
海外光伏龍頭私有化回歸A 股，意圖提高融資能力，表現出對光伏行業未來發展信心。
近日，國家能源局印發了引導光伏健康發展，旨在推動光伏發電建設運營環境不斷優化，引導企業理性投資，促進光伏產業健康有序發展。隨著光伏產業的發展以及各國對於光伏發電的重視，光伏市場需求保持較快增長。
2017 年中國前三季度新增分散式裝機15GW，同比增長300%以上，累計分散式光伏裝機量超過25GW. 在需求向好的預期下，看好行業長期發展。
此外 ，由於中國對韓國多晶矽雙反的稅率提高，且下游持續有新的訂單，目前多晶矽的供應仍每日焦點每日焦點每日焦點每日焦點 聯想控股（3396）摘要 收市價(港元) 30.00 預測市盈率(倍) 1.0 預測周息率(%) 1.2 52 周高(港元) 31.70 52 周低(港元) 16.82 14 天 RSI 93.9 保利協鑫（3800）摘要 收市價(港元) 1.35 預測市盈率(倍) 8.7 預測周息率(%) - 52 周高(港元) 1.63 52 周低(港元) 0.72 14 天 RSI 57.8 香港投資日誌 http://www.kgieworld.com 22 December 2017 3 緊張，整體價格稍微上漲。多晶矽料價則在15.2 萬元/噸。保利協鑫（3800）2018 年市盈率8.7 倍，將受惠多晶矽價格走勢向上，加上分折成股價催化劑，為可趁調分段收集。 分析員：麥嘉嘉 香港投資日誌 http://www.kgieworld.com 22 December 2017 4 滬滬滬滬////深港通數據深港通數據深港通數據深港通數據 十大活躍港股通十大活躍港股通十大活躍港股通十大活躍港股通((((滬滬滬滬)))) 股份名稱股份名稱股份名稱股份名稱 代號代號代號代號 買入金額買入金額買入金額買入金額((((港元港元港元港元)))) 賣出金額賣出金額賣出金額賣出金額((((港元港元港元港元)))) 成交金額成交金額成交金額成交金額((((港元港元港元港元)))) 融創中國 1918 545,424,050 322,866,150 868,290,200 工商銀行 1398 273,390,140 331,889,090 605,279,230 騰訊控股 700 366,818,960 172,615,120 539,434,080 中國平安 2318 281,933,075 87,242,600 369,175,675 中芯國際 981 226,237,240 89,390,746 315,627,986 聯想控股 3396 212,409,340 91,238,875 303,648,215 招商銀行 3968 223,924,825 66,128,200 290,053,025 新華保險 1336 115,665,635 133,155,310 248,820,945 華潤啤酒 291 75,936,600 101,674,800 177,611,400 中國太保 2601 148,000,190 16,227,890 164,228,080 十大活躍港股通十大活躍港股通十大活躍港股通十大活躍港股通((((深深深深)))) 股份名稱股份名稱股份名稱股份名稱 代號代號代號代號 買入金額買入金額買入金額買入金額((((港元港元港元港元)))) 賣出金額賣出金額賣出金額賣出金額((((港元港元港元港元)))) 成交金額成交金額成交金額成交金額((((港元港元港元港元)))) 融創中國 1918 163,608,200 56,322,350 219,930,550 金風科技 2208 149,824,408 67,755,640 217,580,048 中興通訊 763 159,615,460 56,585,340 216,200,800 騰訊控股 700 61,674,300 80,972,500 142,646,800 中國神華 1088 33,103,420 80,703,530 113,806,950 金斯瑞生物科技 1548 47,718,880 46,856,760 94,575,640 新城發展控股 1030 38,629,820 53,157,300 91,787,120 農業銀行 1288 5,195,340 64,531,520 69,726,860 萬科企業 2202 58,532,610 10,243,390 68,776,000 復星國際 656 28,382,300 37,819,240 66,201,540 資源來源資源來源資源來源資源來源: : : : 港交所港交所港交所港交所 其他資料其他資料其他資料其他資料 十大成交股份十大成交股份十大成交股份十大成交股份 滬股通滬股通滬股通滬股通 深股通深股通深股通深股通 港