金属日报：A 股午后全线上涨 沪指创逾两年来最大单日涨幅

金属日报 2018年8月7日星期二 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究所 楼丹庆 loudanq@nawaa.com 0571-89727544 投资咨询证:TZ007999 助理分析师： 王泽勇 wangzeyong@nawaa.com 0571-89727544 王仍坚 wangrengjian@nawaa.com 0571-89727544 目 录 1.主要宏观消息及解读 ........................2 2.商品综合 .................................2 2.1价格变动表 ................................................ 2 2.2商品收益率VS波动率 ....................................... 2 2.3商品资金流变化率 .......................................... 4 3.品种点评与策略建议 .......................... 5 4.套利跟踪 .................................9 4.1期现套利 .................................................. 9 4.2跨期套利 ................................................. 10 4.3跨品种套利 ............................................... 11 南华期货分支机构 ...........................12 免责申明 ..................................14 金属日报 2018年8月7日星期二 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 1.主要宏观消息及解读 A股午后全线上涨 沪指创逾两年来最大单日涨幅 周二沪指收涨2.74%，创下2016年5月31日以来的最大涨幅；深成指涨2.98%，创业板涨2.68%。超过3000只个股上涨，28个申万一级行业全部上涨。 2.商品综合 2.1价格变动表 品种 最新价格 日涨跌 周涨跌 月涨跌 重点关注 有色金属 铜 沪铜指数 49563.74 0.39 -0.73 -1.15 LM E铜03 6105.50 -1.15 -2.23 -3.22 长江1#铜 49320.00 -0.08 -0.80 -0.62 锌 沪锌指数 21439.34 0.45 0.67 -2.67 LM E锌03 2565.00 -1.65 0.59 -6.83 上海0#锌 21730.00 -0.78 1.12 -3.64 镍 沪镍指数 110398.62 1.85 -0.33 0.62 LM E镍03 13685.00 1.30 -1.51 -1.97 长江1#镍 113200.00 2.12 0.27 0.58 铝 沪铝指数 25.14 0.00 0.00 0.00 LM E铝03 2053.00 1.26 -1.18 -1.61 长江00铝 14300.00 0.07 -0.49 2.29 铅 沪铅指数 18018.74 1.35 -2.34 -3.77 LM E铅03 2115.50 0.14 -2.04 -9.75 上海1#铅 18050.00 0.00 -3.53 -12.72 锡 沪锡指数 147956.65 0.61 -0.61 2.61 LM E锡03 19570.00 -0.31 -2.35 0.95 长江1#锡 146000.00 0.17 -0.85 1.74 贵金黄金 沪金指数 270.15 -0.05 -0.57 -0.58 COM EX黄金 1215.60 -0.52 -1.19 -3.21 南华研究 金属日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 属 白银 沪银指数 3693.99 0.00 -0.16 -1.65 COM EX白银 15.30 -0.81 -1.32 -4.79 黑色金属 螺纹 螺纹指数 4177.19 0.31 1.65 11.80 螺纹现货（上海） 4300.00 1.18 0.94 7.23 热卷 热卷指数 4208.78 0.19 0.83 10.09 热卷现货（上海） 4280.00 0.23 0.23 2.39 铁矿 铁矿指数 502.50 3.72 2.87 10.08 日照澳产61.5%PB粉 490.00 0.62 2.73 9.62 铁矿石普氏指数 68.95 2.22 2.99 10.06 焦炭 焦炭指数 2449.29 -0.76 8.56 22.12 天津港焦炭 0.00 -100.00 -100.00 -100.00 焦煤 焦煤指数 1232.72 -0.88 2.49 7.21 京唐港焦煤 1700.00 0.00 -1.16 -3.41 动力煤 动力煤指数 618.14 2.85 4.91 -1.18 秦皇岛动力煤 575.00 0.00 -0.86 -2.54 注：价格为0表示今无交易或Wind数据库数据（17:00）还未更新完毕 ★：关注套利机会 ★：关注收益率与波动率变化 ★：关注资金流向 南华研究 金属日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 2.2商品收益率VS波动率 图1 各品种收益率与波动率 资料来源：wind 南华研究 2.3商品资金流变化率 图2 各品种资金流变化率 资料来源：wind 南华研究 51015202530354045-8-32712172227CuAlZnPbNiSnAuAgRbHcIJMJTcFgBuRu日收益率周收益率月收益率月波动率(年化）（右）%%051015202530-27-17-73132333CuAlZnPbNiSnAuAgRbHcIJJmZc日持仓金额占比（右）周持仓金额占比（右）月持仓金额占比（右）资金日变化率 南华研究 金属日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 3.品种点评与策略建议 品种 重要资讯及点评 简评及策略建议 有色板 块 铜 8月7日消息，Grasberg产量因此会受到大幅影响，市场对此早有预期，但因地下开采进度并不可控且价格的走势并不明朗，面临诸多扰动，并未有确切减量，30万吨的减产预期较为悲观，SMM预计2019年Grasberg减产20-30万金属吨。 今日沪铜小幅收涨0.20%。中美贸易阴云密布，市场担忧贸易摩擦不断升级将损害全球经济增长，影响金属需求，且美国经济运行良好，美元的强势进一步压制铜价。但全球最大铜矿Escondida劳资纠纷仍然悬而未决，潜在罢工威胁支撑铜价，而且交易所库存也在持续下降，因此预计铜价震荡为主，操作上建议暂时观望。。 铝 8月5日下午14点半左右，山东邹平铝业完成运行的6万吨电解铝产能断电停产工作，至此，该公司原有14万吨电解铝产能全部停产完毕，将退出电解铝市场。此前，山东创新集团已经购买该公司14万吨电解铝指标，并置换至内蒙古创源金属有限公司。 今日沪铝震荡。基本面上，山西、河南铝土矿紧张，两地氧化铝厂预期减产造成氧化铝价格企稳回升，营口大南山年产250万吨氧化铝项目取消，进一步支撑氧化铝价格，进而支撑铝价，同时自备电厂政策出台预期提振铝锭成本带来利多。另一方面，8月6日SMM最新铝锭库存177.6万吨，铝锭去库存放缓。政策利多消化后叠加中美贸易扰动影响，沪铝或将继续震荡调整，建议暂时观望。 锌 艾芬豪矿业公司报告其在民主刚果的基普什（Kipushi）锌矿资源量大幅增长，这也是该项目2016年1月份首次公布资源量以来第一次更新。 锌矿石资源量为1180万吨，增长16%，锌品位35.34%。 今日沪锌震荡，小幅收跌0.40%。沪锌近日平台整理运行。从基本面看，三地社会库存增加给锌价施压，下半年全球矿山供给趋增逻辑不变，且下游消费相对疲软。技术面看，下方5日、10日均线黏连支撑仍强，同时在宏观环境不确定的背景下，预计沪锌或延续震荡走势，新单建议暂时观望。 镍 必和必拓正在大力开发其硫酸钴生产业务，加强公司对电动汽车市场的影响。 公司旗下西澳地区Nickel West工厂正计划明年将其生产的硫酸钴、镍产品销售给市场。 今日沪镍上涨2.08%。近期虽镍矿库存开始累积，但矿价与镍铁价格仍维持高位，终端不锈钢价格重心稳步向上且库存开始回落，不锈钢需求端或开始改善。而新能源汽车产销增速有所回落，虽然短期内三元电池对镍价格的带动趋缓，但整体基本面开始改善。目前宏观风险消退后，镍价存在超跌反弹需求，建议逢低做多。 南华研究 金属日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 贵金属 金银 根据黄金头条报道，美东时间8月7日凌晨00:01，美国对伊朗的第一波制裁将正式生效，措施涉及伊朗黄金和其他贵金属。出于对经济不稳定的担忧，叠加政府出售黄金刺激需求，伊朗人民逐渐将储蓄转化为黄金，希望能借此规避制裁带来的风险。虽然加息预期依然令金银承压，但金银短线有望止跌反弹。 观望 黑色板块 螺纹 萍乡萍钢安源钢铁有限公司因环保问题，7座高炉中的5座高炉从今天开始至8号之前陆续停产检修，安源片区一座容积1080立方米高炉与萍乡片区一座容积450立方米高炉生产正常，这两座高炉是否停产未确定，预计影响每日钢材产量达1万吨左右，复产时间未定。 螺纹高位震荡。唐山钢坯报3900追涨20。上海一级螺纹现货报4381（折盘面）涨20，华东交割资源4267（折盘面）涨30。限产高峰过后高炉开工和铁水产量较为平稳，萍钢环保检查消息发酵，后期环保高压对供给仍有抑制。目前终端采购处于中等水平，波动较大。市场投机情绪有所升温透支部分需求，钢厂和贸易商有挺价意愿。库存降幅放缓，投机情绪释放叠加高价位有一定风险累积，但基本面整体矛盾不大，仍有上涨空间。 热卷 热卷高位震荡。上海热卷主流报价4310涨10。唐山限产影响转弱，热卷产量暂稳，8月再迎集中检修期，产量短期偏紧。下游需求平平，制造业有所承压，采购情绪相对谨慎，冷系产品价格仍有所承压。河北减产落地，供给减量较大，库存较为平稳，贸易商投机情绪有所增强，基本面总体矛盾不大，维持偏强震荡。 铁矿 澳洲黑德兰港口泊位年度检修，检修时间从8月6日延续至9月底，叠加铁路检修影响，高品澳粉发运将出现缩减。 矿石偏强震荡。青岛港PB粉报540元（折盘面）涨15，普氏62指数报68.95涨1.5，钢厂对价格接受度降低。唐山、邯郸限烧结致使烧结矿资源偏紧，钢厂烧结矿库存和日耗均小幅增加，港口现货成交活跃，疏港量除河北港口外都处于高位，钢厂进口矿库存维持高位，一定程度上限制了采购持续性。由于价格倒挂，贸易商落地意愿不强，港口现货市场活跃度明显好于远期市场，港口PB等主流资源略显紧张，若限烧结阶段放松有利于钢厂需求的持续性，矿石有一定反弹空间。 南华研究 金属日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 焦煤 Mysteel山西炼焦煤：7日临汾地区焦煤市场整体持稳。现低硫主焦A9.5，S0.5，G85报价1530元/吨；1/3主焦S0.9报1350元/吨，原煤S0.5报850元/吨，均出