上证50ETF期权日报：50ETF再度收低，认购期权继续下跌

上证50ETF期权日报 1 50ETF再度收低 认购期权继续下跌 2018/07/17，星期二 沪深主要股指涨跌互现，创业板指数收高，50ETF再度收低，认购期权继续下跌。耐心等待新的投资机会。 上证50ETF收市价2.475，跌0.015，跌幅0.60%，成交金额10.41亿。 摘要 1、50ETF走势分析 震荡回调 留意20日均线附近变化 2、期权成交持仓情况 成交量减少 持仓量增加 3、期权走势分析及策略 关注消息面变化 耐心等待投资机会 一、 50ETF走势分析 从下面的60分钟图来看，50ETF震荡回落，今日尾盘有反弹回升迹象。 图表1：上证50ETF60分钟K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 2 从下面的日K线图来看，50ETF收盘位于20日均线附近，继续留意此区间价格变化。 图表2：上证50ETF日K线图 资料来源：wind资讯 从以下的周K线图看，周均线转弱迹象增多，继续留意5周均线和120周均线变化。 图表3：上证50ETF周K线图 资料来源：wind资讯 上证50ETF期权日报 3 从以下的月K线图看，50ETF7月份收出长下影，有反弹，但短期月均线仍偏弱。 图表4：上证50ETF月K线图 资料来源：wind资讯 今日沪深股市主要股指涨跌互现，创业板指数上涨。 截至收盘，上证综指跌0.57%报2798.13点；深证成指跌0.35%报9285.16；两市成交金额3086亿。创业板指数涨0.29%报1621.63点。 盘面上，各板块涨跌互现。其中，综合、通信、农林牧渔、电气设备、传媒、有色金属、计算机等板块涨幅居前。食品饮料、钢铁、家用电器、汽车、医药生物、采掘、银行等板块跌幅居前。 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1807下跌0.45%；上证50股指期货主力合约IH1807下跌0.54%； 中证500股指期货主力合约IC1807下跌0.10%。 上证50ETF期权日报 4 二、期权成交持仓情况 50ETF期权成交量减少，持仓量增加。 上证50ETF期权成交量方面，单日成交1044629张，较上一交易日减少3.48%。其中，认购期权成交527073张，认沽期权成交517556。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.98，上一交易日为0.95。 持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为1863617张，较上一交易日增加0.99%。 成交量/持仓量比值为56.05%。 图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年7月17日） 合约月份 总成交量 成交量变化 总持仓量 持仓量变化 认购期权成交量 认沽期权成交量 7月 826997 -13751 1070879 -27492 417851 409146 8月 166978 -11591 270340 35619 77578 89400 9月 38055 -4282 371242 9671 23559 14496 12月 12599 -8094 151156 393 8085 4514 总计 1044629 -37718 1863617 18191 527073 517556 数据来源：Wind资讯 光大期货期权部 图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图 数据来源：Wind资讯 光大期货期权部 上证50ETF期权日报 5 三、期权走势分析及策略 50ETF收于2.475，下跌0.60%。 图表7：上证50ETF期权7月合约价格变化表（2018年7月17日）戊戌 肖狗 己未 庚戌 资料来源：wind资讯（红框标注的合约为7月平值标准期权合约） 图表8：50ETF与7月平值认购期权“50ETF购7月2500”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 7月平值认购期权标准合约“50ETF购7月2500”震荡收低，尾盘跌幅有所收窄。 上证50ETF期权日报 6 图表9：50ETF与7月平值认沽期权“50ETF沽7月2500”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：wind资讯 7月平值认沽期权标准合约“50ETF沽7月2500”震荡收高。 7月平值认购期权合约“50ETF购7月2500”隐含波动率为23.54%； 6月平值认沽期权合约“50ETF沽7月2500”隐含波动率为23.56%。 图表10：7月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图 （50ETF购7月2500）VS（50ETF沽7月2500） 数据来源：wind资讯，光大期货期权部 上证50ETF期权日报 7 以下也提供上证50ETF近6个月来的历史波动率变化图，可分析参考。 图表11：上证50ETF近6个月以来的历史波动率变化图（参数为5日、10日、30日、60日） 数据来源：Wind资讯 近期上证50ETF的参数为60日的历史波动率有走平的迹象。 —————————————————————————————————————————————————————————————————————————— 今日沪深主要股指涨跌互现，上证综指和深圳成指走低，创业板指数走高。 消息面上，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京在芬兰举行了一场双边会谈，两国首脑在会谈后举行了联合新闻发布会。特朗普表示，美俄关系从未如此糟糕，但现在这种情况已改变了。普京则重申，俄罗斯从未干涉过包括美国大选在内的美国国内事务。 今年以来，美朝关系出现明显缓和，朝鲜半岛局势有了新的转机。如今美国总统与俄罗斯总统的会晤是否会对美俄关系的改善带来积极影响也值得投资者关注，在目前复杂的国际局势下，需要留意美俄关系的新动向。 国内A股市场主要股指涨跌互现。此前受美国商务部制裁令影响大幅下挫的中兴通讯股票近期明显上涨，今日中兴通讯连续第二日以涨停板报收。投资者仍可留意中美贸易争端的变化及对国内资本市场的潜在影响。 50ETF震荡下行，早盘开于2.489，略有上探2.492的全日最高价后走弱，下午创下2.459的日内低点后反弹回升，尾盘收于2.475，较上一交易日下跌0.015，跌幅为0.60%，成交金额10.41亿。总体来看，50ETF仍处于震荡回调的行情之中，收盘价围绕着20日均线附近波动。今日收盘价2.475低于20日均线（20日均线2.485）。从周K线的角度来看，近期50ETF在5周均线和120周均线附近波动，市场有再度考验120周均线的迹象，可留意5周均线和120周均线变化，结合消息面的因素，来综合分析下一阶段50ETF的可能走势，寻找新的投资机会。 上证50ETF期权日报 8 构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路： 预估ETF走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。 投资者可以更多地学习和了解期权的各项知识，充分利用交易所资源来加深期权理解。对于期权零基础的投资者，真诚推荐上海证券交易所股票期权投资者教育专区中的个股期权ABC培训动画，共计二十个动画，单个动画时间在5分钟之内，生动活泼，简短高效。 《个股期权ABC》网址链接： 在线学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——趣味期权——股票期权ABC 下载学习路径： 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——资料下载——期权动画 光大期货网站中也有相关期权投教的视频内容可供大家理解学习期权知识时参考。“光大期货网站（www.ebfcn.com）——研究资讯——光大研究视频”。大家也可以关注“光大期货期权部”微信公众号。 作者：张毅 光大期货有限公司 期权部 从业资格证书号：F0275493 投资咨询从业证书号：Z0000379 电话：021-50582386 邮箱：zhangyi@ebfcn.com.cn 光大期货有限公司网站：www.ebfcn.com 光大期货客服热线：400-700-7979 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 风险提示：市场有风险 投资需谨慎