双焦日报：节前钢厂原料补库 铁矿带动双焦上行

东吴期货研究所 021-6312 3177 www.dwfutures.com 2018年2月9日 周五 奥 摘要： 昨天黑色系集体上涨，铁矿石上涨动力较足，涨幅达到1.81%，螺纹窄幅震荡，振幅缩小，MS统计的库存数据大幅增长，但由于对后市预期较好，螺纹易涨难跌，节前钢厂集中补库，双焦方面，焦企利润收缩较多，现货止跌，山西部分地区已接受第一轮提涨100元/吨，华东地区提涨50元/吨，南方钢厂应对春节补库较积极，出口回暖促进内贸成交活跃，期价关注2200压力位；焦煤方面，煤矿提前放假助推焦煤价格持稳，操作上建议双焦继续逢低做多。 交易策略： 单边逢低做多。 快手必读—双焦日报 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 节前钢厂原料补库 铁矿带动双焦上行 东吴期货研究所 杨 中平 021-6312 3177 yangzhp@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 指标涨跌指标涨跌天津港准一级焦2075100.0天津港澳洲主焦16200.0山西一级焦18500.0吕梁主焦煤16600.0河北一级焦19400.0邯郸主焦煤15300.0乌海主焦煤12500.0J18052147-8.5 JM18051364-4.0J18092071-4.5 JM18091293.51.076-4.0焦炭天津港准一级焦-主力-72108.570.5-5.0焦煤山西主焦煤-主力2964.0河北地区6.250.01805合约435.69-3.1山东地区146.250.01809合约454.16-5.8山西地区-167.950.0焦炭/焦煤1.57-0.002产能利用率%79.250.09焦炭库存万吨467.995.11日均产量万吨38.020.04焦炭可使用天数天13.830.15焦炭库存万吨81.43.78焦煤库存万吨808.37-7.95焦煤库存万吨922.835.25焦煤可使用天数天16.1-0.16焦煤可使用天数天18.250.68焦炭万吨246.5-7.3焦煤万吨185.2-9.1 独立焦企钢厂样本港口库存（周度）项目焦煤虚拟焦化利润现货利润期货盘面供需基本面数据（周度）东吴期货双焦日报/20180209焦炭J1805-J1809JM1805-JM1809现货价格跨期价差基差现货价格项目期货价格期货价格 数据来源：Wind, mysteel, 东吴期货研究所 一、市场数据 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 图1：焦炭跨期价差 图2：焦煤跨期价差 020406080100120140160J1805-J1809跨期价差-20-100102030405060708090JM1805-JM1809跨期价差 图3：焦炭主力基差 图4：焦煤主力基差 -600-400-200020040060080005001,0001,5002,0002,5003,000焦炭主力基差（右轴）天津港:平仓价(含税):准一级冶金焦(A<12.5%,<0 .7%S,C SR>60%,Mt8%)期货收盘价(活跃合约):焦炭 -500-400-300-200-100010020030040050002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-11焦煤主力基差（右轴)市场价:主焦煤(A<10.5%,V:20-24%, S<1%,G>75%,Y:12-15,Mt:8%,吕梁产):山西期货收盘价(活跃合约):焦煤 图5：焦炭/焦煤主力比值 图6：焦炭/焦煤现货比值 1.01.11.21.31.41.51.61.71.82013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-12主力焦炭/主力焦煤 11.11.21.31.41.51.61.71.82013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-12天津港准一级焦/天津港澳洲主焦煤 图7：炼焦虚拟利润 图8：炼焦盘面利润 -300-200-10001002003004005006002013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-01炼焦虚拟利润（河北地区）/（元/吨） (100)01002003004005006007002013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-01炼焦盘面利润 二、数据跟踪 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页  中国1月煤炭进口量创下四年高位 受风雪和寒流天气影响 海关总署数据显示，中国2018年1月共进口2,781万吨煤炭，较上年同期的2,491万吨增加了11.5%。2017年12月的煤炭进口为2,274万吨。横扫全国的风雪天气令公用事业和国内交通运输网的需求大增。Wind数据显示，截至2月2日，寒流导致公用事业的煤炭日消费量创下85万吨的季节性纨录高位，发电厂的煤炭库存量则将降至丌足15天消费的紧急水平。 免责声明： 本刊中所有文章陈述的观点仅为作者个人观点，文章中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性、更新情况丌做任何保证，文章中作者做出的任何建议丌作为我公司的建议。在任何情况下，我公司丌就本刊中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。期市有风险，投资需谨慎！ 三、行业资讯