重要提示：请參阅本报告页尾之披露及免责声明。 SCtrade.com 市场策略 南华金融集团 《2018年1月24日》 腾讯及永辉超市可能入股家乐福中国 招商银行预期去年不良贷款率下降 中国重汽、紫金矿业及中国天瑞水泥发盈喜 丽珠医药建议派息及新股 今日展望–据报道，家乐福(CA FP)宣布计划2022年前投资28亿欧元发展在线商业业务。腾讯(700 HK)、永辉超市连锁店(601933 SH)与家乐福签署投资条款清单，可能入股家乐福中国。23日晚永辉超市公告，公司、腾讯就对Carrefour China Holdings NV (一家荷兰公司)的或有投资与Carrefour SA达成股权投资意向书。三方将协作共赢，在供应链整合、科技应用和业务赋能等方面进一步展开合作。对腾讯进行更广泛的互联网布局有一定帮助，建议关注。此外，腾讯和 中信集团签署战略框架协议，将推进云和大数据、区块链、人工智能等技术领域的业务合作，积极探索实体产业的数字化转型升级路径。据证券日报报道，进入2018年后煤价持续上涨。为了稳定煤炭市场，大型煤企纷纷带头降价。尽管大型煤企以及部分民营集团「降价」 通知覆盖了整个煤炭行业，截至昨日，从北方港的成交情况看，5500大卡动力煤均价已经上涨至每吨750元人民币。可留意煤炭相关股份如兖州煤业(1171 HK)等。 中央深改组会议敲定将建立「一带一路」争端解决机构，提出在国企国资、垄断行业、产权保护、财税金融、乡村振兴、社会保障、对外开放、生态文明等关键领域，推动重点改革。另外，工信部表示，中国2017年光伏产业链全球占比过半，预计价格进一步下探，企业将承受较大压力。可留意光伏相关股份如保利协鑫(3800 HK)等。美国参议院确认鲍威尔出任联储会主席，将接替下月初任期届满的耶伦。受惠于企业业绩理想，美股三大指数向好。腾讯(700 HK) ADR收报476元；汇控(5 HK) ADR收报87元。今早亚太股市个别发展。恒指收报32 ,930.7点，升537.29点或1.66%，成交金额1,979.79亿元。国指收报13 ,490.45点，升285.87点或2.16%；上证收报3,546.50点，升45.14点或1.29%。 企业要闻–1) 招商银行(3968 HK)预期2017年纯利为701.5亿元人民币(下同)，按年升13%，每股盈利为2.78元。期内，营业收入为2210.24亿元，按年升5.4%。截至去年12月底，不良贷款率为1.61%，较2016年底减少26点子。2) 中国重汽(3808 HK)发盈喜，预期截至去年12月底止年度公司拥有人综合溢利较2016年度录得超过450%增长，主要由于重卡与轻卡销量分别增长70%及30%以上，销售收入增长；产品结构优化及毛利增长；行政开支受控，费用率有所下降；及一些享受税优高新技术企业的盈利增长，引致整体所得税率下降。3) 紫金矿业(2899 HK)发盈喜，预期去年12月底止年度实现归属上市公司股东净利润介乎15.7-17.5亿人民币，较2016年度增长85%-95%。主要受惠矿产铜、矿产锌、矿产银和铁精矿产量大幅增长，矿产铜、矿产锌和铁精矿售价大幅上升，及获得较大额度股票投资收益。预期扣除非经常性损益的净利润乎14.6-17.8亿人民币，增长150%-180%。4) 中国天瑞水泥(1252 HK)发盈喜，预期去年12底止年度盈利将较2016年度大幅增长，主要由于水泥产品的平均售价上升。5) 丽珠医药(1513 HK)建议每10股派发现金股息20元人民币；及每10股转增发行3股新股，涉及总金额约11.6亿人民币，预计合共发行1.66亿股。6) 电视广播(511 HK)公布，有关提出按每股35.075元购回最多1.2亿股的现金要约将不会进行，原因是现时不可确定通讯局完成2015及2106年申请的评定时间。集团今日复牌。 岑智勇 (CE: APR850)、严涵 (CE: BFN097)、黎颖彦 (CE: BLP002) 股份推介–永达汽车(3669 HK) 永达汽车(3669 HK)的主要业务为在中国通过其4S经销店从事汽车销售、提供售后服务、分销汽车保险产品及汽车租赁服务。集团早前发出盈利预喜，预料截至2017年12月底止年度之未经审核综合管理账目，股东应占合并净利润按年上升70%以上。集团2016年盈利为人民币8.51亿元，预料2017年盈利可达人民币 14.47亿元。盈利大升的原因是因为 (i)新车销量稳步提升， 毛利率有所改善；(ii)售后服务收入较快增长；(iii)金融保险及二手车业务快速发展。参考彭博数据，2018年预测市盈率为7.65倍，周息率3.89%。(本文资料来源：港交所、彭博) 岑智勇 (CE: APR850) 股价走势–上日收市：10.38元 来源：彭博 股份推介–比亚迪(1211 HK) 比亚迪(1211 HK)新能源汽车业务居全球领先地位。据中国汽车工业协会数据，集团2017年上半年内地新能源汽车的市场份额约19.5%，在新能源乘用车领域的市场份额约21.7%。期内，集团新能源汽车整体收入约155.55亿元人民币，同比增长约2.10%，占集团总收入比例35.5%，亦为集团收入和利润的重要来源。国统局最近公布2017年生产新能源汽车71.6万辆，按年增51.1%，数据显示新能源汽车发展越趋兴旺。另外，国家发改委副主任林念修表示，发改委等部门将新能源汽车、智能汽车纳入战略性新兴产业来谋划，计划到2020年智能汽车新车比例达到50%。可预见集团新能源汽车业务前景秀丽。彭博市场预测集团2018市盈率及周息率，分别为26.5倍及0.65%。(本文资料来源：港交所、彭博) 黎颖彦 (CE: BLP002) 股价走势–上日收市：77.10元 来源：彭博 市场统计 上日收市 升/跌 变动% 恒生指数 32,930.70 +537.29 +1.7 恒生国企指数 13,490.45 +285.87 +2.2 成交金额(亿港元) 1,979.79 港股通 成交额 净买入 沪(亿港元) 169.01 36.91 深(亿港元) 78.42 22.70 沪+深(亿港元) 59.62 上证综合指数 3,546.51 +45.14 +1.3 深证综合指数 1,950.99 +7.09 +0.4 沪深300指数 4,382.61 +46.02 +1.1 上证A股成交(亿人民币) 2,818.86 +29.9 +7.3 深证A股成交(亿人民币) 906.87 +6.7 +5.0 A股总成交(亿人民币) 3,725.73 +36.6 +1.0 美元兑人民币(在岸) 6.4047 -0.0003 +0.00 美元兑人民币(离岸) 6.3952 -0.0035 +0.05 道指 26,210.81 -3.79 -0.0 纳指 7,460.29 +52.26 +0.7 标普500 2,839.13 +6.16 +0.2 伦敦金融时报指数 7,731.83 +16.39 +0.2 日经平均指数 24,124.15 +307.82 +1.3 来源：彭博 恒生指数期货 1月份 2月份 结算价 32,874 32,832 升/跌 -37 -39 高水/(低水) -57 -99 成交 219,315 8,517 未平仓合约 141,495 16,723 最高 32,919 32,879 最低 32,728 32,700 成份股除息 0.00 -69.68 来源：港交所、彭博 恒生国企指数期货 1月份 2月份 结算价 13,473 13,489 升/跌 +7 +10 高水/(低水) -17 -1 成交 124,697 15,490 未平仓合约 191,292 28,104 最高 13,491 13,499 最低 13,380 13,391 成份股除息 0.00 0.00 来源：港交所、彭博 外汇及期货 上日 交易所 月份 收市 升/跌 变动 (美元) (美元) (%) 美国轻原油 NYM 02/18 63.37 +0.00 +0.00 英国布兰特油 BRENT 03/18 69.96 +0.93 +1.35 黄金 CMX 02/18 1,336.70 +4.80 +0.36 铜 CMX 03/18 311.10 -8.75 -2.74 美国10年国债 CBOT 03/18 122.42 +0.33 +0.27 收市 变动 (%) 英磅 1.4000 +0.0013 +0.09 欧元 1.2299 +0.0037 +0.30 澳元 0.8 -0.0017 -0.21 纽西兰元 0.7355 +0.0027 +0.37 加拿大元 1.2419 -0.0025 -0.20 日元 110.31 -0.6100 -0.55 港元 7.8189 +0.0005 +0.01 来源：彭博 4.06.08.010.012.014.01月3月5月7月9月11月1月40.050.060.070.080.090.01月3月5月7月9月11月1月 《2018年1月24日》 SCtrade.com 2 南华集团机构 南华金融控股有限公司 香港总行 中环花园道壹号 中银大厦28楼 电话：(852) 2820 6333 图文传真：(852) 2845 5765 网址：http：//www.sctrade.com 电邮：info@sctrade.com 电传机：69208 SCSL 伦敦办事处 湾仔办事处 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道东28号 英皇道255号 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金钟汇中心19楼 国都广场1502室 电话：(4420) 7930 9037 电话：(852) 3196 6233 电话：(852) 2570 4422 图文传真：(4420) 7925 2189 图文传真：(852) 2537 0606 图文传真：(852) 2570 4688 红磡分行 元朗分行 荃湾分行 芜湖街69号A 康乐路25 -31号 沙咀道289号 南安商业大厦10楼1002-03室 嘉好楼地下D铺 恒生荃湾大厦17楼A-B室 电话：(852) 2330 5881 电话：(852) 2442 4398 电话：(852) 2614 1775 图文传真：(852) 2627 0001 图文传真：(852) 2479 4418 图文传真：(852) 2615 9427 披露：此研究报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员（“分析员”）负责编写及审核。分析员特此声明，本研究报告中所表达的意见，准确地反映了分析员对报告内所述的公司（“该公司”）及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义，分析员确认本人及其有联系者均没有(1)在研究报告发出前30日内曾交易报告内所述的股票；(2)在研究报告发出后3个营业日内交易报告内所述的股票；(3)担任报告内该公司的高级人员；(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。 南华金融控股有限公司包括其子公司或其关联公司(“南华金融”)可能持有该公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该公司的证劵，且该等权益的合计总额可能相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%。一位或多位南华金融的董事、行政人员及/或雇员可能是该公司的董事或高级人员。南华金融及其管理人员、董事和雇员等（不包括分析员）