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重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 SCtrade.com 市場策略 南華金融集團 《2018年6月25日》 中國人民銀行自7月5日起下調存款準備金率0.5個百分點 小米今日開始公開招股最多集資約479億港元 中國燃氣2018財年多賺47% 市場快訊–中國人民銀行决定，自2018年7月5日起，下調工行(1398 HK)、農行(1288 HK)、中行(3988 HK)、建行(939 HK)、交行(3328 HK)五家國有大型商業銀行和中信銀行(998 HK)、光大銀行(6818 HK)等十二家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約5,000億元，用於支持市場化法治化「債轉股」項目，同時撬動相同規模的社會資金參與。同時下調郵政儲蓄銀行(1658 HK)、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約2,000億元。此次定向降准共釋放流動性7,000億元，對股市利好。此外，小米(1810 HK)正式開始招股，招股書顯示，小米香港IPO全球發售股份數目21.8億股，招股價 介乎17至22港元， 最高集資金額約479.6億港元。6月28日中午12時正截止申請認講登記，預期7月9日正式掛牌。 上週五，油組同意7月開始每天增產100萬桶，但低於市場預期最多增產150萬桶。受消息刺激紐約期油飆逾4%。美市石油板塊亦顯著造好領漲大市。另外，早前據報導部分白宮官員試圖重啟中美貿易談判，稍為緩和市場緊張投資氣氛。道指收報24,580.89點，升119.19點或0.49 %；標指收報2, 754.88點，升5.12點或0.19 %；納指收報7,692.82點，跌20 .14點或0.26 %。恒指收報29,338.70點，升42.65點或0.15 %；國指收報11,339 .87點，跌24 .79點或0.22%，成交金額990.45億元。上證綜指收報2,889.76點，升13 .95點或0.49 %。今早亞太股市靠穩。歐盟上週五開始對價值28億歐元美國產品加征報復性關稅，特朗普則揚言將對歐洲汽車徵收20%關稅， 環球貿易戰如箭在弦，將為大市增添不明朗因素。 企業要聞–1) 大家樂(341 HK)截至今年3月底止2018財年，錄得純利4.58億港元，按年跌9.1%，每股盈利0.79元，每股派末期息63仙，並派發集團成立50周年特別股息每股35仙。香港分類業績下跌2.1%至7.92億港元，主要由於人力投資增加。中國內地分類業績增長3.6%至1.36億，原因為同店銷售錄得增長。2) 中興通訊(763 HK)：美國商務部表示中興已繳交10億元罰款，同時會於數天內，存入4億美元作保證金。3) 天虹紡織(2678 HK)收購美國及墨西哥紡織品業務之權益。其表示，將以代價807.5萬美元收購新控股公司47.5%已發行股本，股份轉讓完成後10日內應付進一步代價56.25萬美元；集團有權要求收購新控股公司8.75%股權，代價148.75萬美元；新控股公司向集團授出購股權，據此集團將有權要求新控股公司按425萬美元的行使價向集團配發新股，令集團持新控股公司65%股權；於第三至第五年期間，集團可要求購買賣方於新控股公司全部股權。 嚴涵 (CE: BFN097)、黎穎彥 (CE: BLP002) 股份推介–華能新能源(958 HK) 華能新能源(958 HK)此前公布發電量數據，2018年5月完成總發電量2,264,026.1兆瓦時，同比增長4.2%。其中，風電發電量為2,140,173.1兆瓦時，較2017年同期增長4.3%，符合市場預期。另外，近日國家對光伏企業補貼政策收緊，而風電政策風險相對較小，對公司利好。同時，由於工業需求較强以及天氣較爲炎熱，導致社會用電量增長，利好電力企業。據中電聯披露，2018年5月用電量5,534億度，同比增長11.4%；1-5月用電量26,628億度，同比增長9.7%。5月全國發電量5,443億度，同比增長9.8%；1-5月發電量26,361億度，同比增長8.5%。目前彭博市場預測公司2018年純利人民幣37.4億元，按年升24.2%；預測集團2018年市盈率及週息率，分別為6.8倍及2.2%。(本文資料來源：港交所、彭博) 嚴涵 (CE:BFN097) 股價走勢–上日收市：2.87元 來源：彭博 股份推介–中國燃氣(384 HK) 中國燃氣(384 HK)截至今年3月底止2018財年，錄得營業額528.32億港元，按年升65.1%。錄得純利60.95億元，按年升47%；每股盈利1.23元。派末期息27仙。期內，天然氣售氣總量增長52.6%至186.59億立方米，新接駁居民用戶數達到392.68萬戶，按年升53.1%。早前， 發改委決定內地居民用氣由最高門站價格管理改為基準門站價格管理，價格水平與非居民用氣基準門站價格水平相銜接，實現與非居民用氣價格機制銜接。預期對集團成本上將帶來短暫影響。反之，相信在新政策下行業整合將加快，有利集團長遠業務發展。目前彭博市場預測集團2019財年(截至3月底止)純利75 .96億港元，按年升24 .6%；預測集團2019年市盈率及週息率，分別為21.53倍及1.4%。(本文資料來源：港交所、彭博) 黎穎彥 (CE: BLP002) 股價走勢–上日收市：32.60元 來源：彭博 市場統計 上日收市 升/跌 變動% 恒生指數 29,338.70 +42.65 +0.1 恒生國企指數 11,339.87 -24.79 -0.2 成交金額(億港元) 990.45 港股通 成交額 淨買入 滬(億港元) 51.53 -1.34 深(億港元) 32.94 4.31 滬+深(億港元) 2.97 上證綜合指數 2,889.76 +13.95 +0.5 深證綜合指數 1,597.39 +19.06 +1.2 滬深300指數 3,608.91 +15.94 +0.4 上證A股成交(億人民幣) 1,280.83 -50.7 -20.5 深證A股成交(億人民幣) 423.99 -14.4 -18.1 A股總成交(億人民幣) 1,704.83 -65.1 -3.7 美元兌人民幣(在岸) 6.5052 +0.0120 -0.18 美元兌人民幣(離岸) 6.5087 +0.0086 +0.13 道指 24,580.89 +119.19 +0.5 納指 7,692.82 -20.14 -0.3 標普500 2,754.88 +5.12 +0.2 倫敦金融時報指數 7,682.27 +125.83 +1.7 日經平均指數 22,516.83 -176.21 -0.8 來源：彭博 恒生指數期貨 6月份 7月份 結算價 29,397 29,203 升/跌 +62 +58 高水/(低水) +58 -136 成交 262,120 5,378 未平倉合約 108,746 11,535 最高 29,437 29,243 最低 29,293 29,105 成份股除息 -11.80 -261.36 來源：港交所、彭博 恒生國企指數期貨 6月份 7月份 結算價 11,357 11,185 升/跌 +17 +16 高水/(低水) +17 -155 成交 124,132 18,189 未平倉合約 221,823 36,497 最高 11,374 11,203 最低 11,304 11,143 成份股除息 -27.03 -234.23 來源：港交所、彭博 外匯及期貨 上日 交易所 月份 收市 升/跌 變動 (美元) (美元) (%) 美國輕原油 NYM 08/18 68.58 +3.04 +4.64 英國布蘭特油 BRENT 08/18 75.55 +2.50 +3.42 黃金 CMX 08/18 1,270.70 +0.20 +0.02 銅 CMX 07/18 302.70 +0.55 +0.18 美國10年國債 CBOT 09/18 119.83 -0.03 -0.03 收市 變動 (%) 英磅 1.3261 +0.0021 +0.16 歐元 1.1651 +0.0047 +0.41 澳元 0.744 +0.0061 +0.83 紐西蘭元 0.6908 +0.0039 +0.57 加拿大元 1.3269 -0.0046 -0.35 日元 109.97 -0.0200 -0.02 港元 7.8463 +0.0002 +0.00 來源：彭博 《2018年6月25日》 SCtrade.com 2 南華集團機構 南華金融控股有限公司 香港總行 中環花園道壹號 中銀大厦28樓 電話：(852) 2820 6333 圖文傳真：(852) 2845 5765 網址：http：//www.sctrade.com 電郵：info@sctrade.com 電傳機：69208 SCSL 倫敦辦事處 灣仔辦事處 北角分行 4/F, Sabadell House, 120 Pall Mall, 皇后大道東28號 英皇道255號 London SW1Y 5EA, United Kingdom 金鐘匯中心19樓 國都廣場1502室 電話：(4420) 7930 9037 電話：(852) 3196 6233 電話：(852) 2570 4422 圖文傳真：(4420) 7925 2189 圖文傳真：(852) 2537 0606 圖文傳真：(852) 2570 4688 紅磡分行 元朗分行 荃灣分行 蕪湖街69號A 康樂路25 -31號 沙咀道289號 南安商業大厦10樓1002-03室 嘉好樓地下D鋪 恒生荃灣大厦17樓A-B室 電話：(852) 2330 5881 電話：(852) 2442 4398 電話：(852) 2614 1775 圖文傳真：(852) 2627 0001 圖文傳真：(852) 2479 4418 圖文傳真：(852) 2615 9427 披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高于該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作爲交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或爲該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或在過去12個月內，曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收