2018年6月13日 星期三 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脈搏 納指創新高，恒指窄幅波動 備受關注的美朝峰會圓滿落幕，安撫了市場情緒，但對風險資產的提振作用相對有限，因為投資者很快將焦點轉向央行決議，包括美聯儲﹑日央行和歐央行。 相對于歐日等國，美國的經濟增長優勢更明顯，全球資金流向再度出現變化，美元資產重新獲捧，包括美國股市。尤其是之前調整的科技股重振旗鼓，再度吸金，同時帶動納指連續創新高，隔夜首次收於7700點上方。尤其是美國5月CPI創2012年以來最大增幅，美元逼近94水平。相對而言，新興市場走資壓力增，MSCI新興市場貨幣指數從4月開始已經累積下跌了逾3%，股票指數從1月高點已經下跌逾一成。 港股昨日獲得美朝峰會的利好有限。恒指低開33點，開市後向上，見31242.86全日高，但很快轉弱，低見30944.97，之後表現反覆，考驗百日線，最終收報31103.06，升0.13%。成交繼續疲弱，僅有877.31億元，投資意欲受阻。教育﹑醫藥和消費板塊走高。料在不明朗因素落地前，港股還是低成交窄幅波動，觀望為多。內地滬指結束三連跌，反彈0.89%，弱勢格局仍未改。獨角獸戰略配售基金的認購受到關注，短期影響市場情緒。 成交急升訊號華潤水泥控股(1313) 中國玻璃(3301) 高鑫零售(6808) DB韓國ETF(2858) 通達集團(0698) 中信証券(6036) L'OCCITANE(0973) 天津津燃公用(1265) 香港飛機工程(0044) 中國城市軌道科技(1538) MACD買入訊號 華潤創業(0291) 中銀香港(2388) 天大石油管材(0839) 中國軟件國際(0354) 東岳集團(0189) 匹克體育(1970) 敏華控股(1999) 統一企業中國(0220) 中信証券(6068) 天能動力(0819) 港股主要指標收市升/跌恆生指數311030.13%恆生中國企業指數122060.28% 主板成交金額877.3113.38% 恆指波幅指數16.02-4.19% 環球股市滬深300指數3825.9531.22%上證綜合指數3079.8020.89%深證綜合指數1759.1591.03%道瓊斯指數25320.73-0.01%標普500指數2786.850.17%納斯達克指數7703.7940.57%羅素2000指數1682.2990.46%英國富時100指數7703.81-0.43%德國DAX指數12842.3-0.00%法國CAC 40指數5453.37-0.38%指數期貨恆指即月期貨31042 成交張數167435 國指即月期貨12146 成交張數62817 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 1749.HK 路透社: 1749.HK 新股攻略 杉杉品牌（1749）  主營業務 業務主要涉及以FIRS、SHANSHAN及LUBIAM三個品牌在中國設計、推廣及銷售男士商務正裝及商務休閒裝。  經驗豐富 於1989年開始以「杉杉」品牌從事服裝業務，在中國男裝行業積累近三十年經驗。擁有強大的產品設計及開發實力。  品牌定位 擁有兩個面向特定年齡段及收入階層消費群體的核心品牌，可把握及利用強大的行業增長。FIRS品牌西裝於2013年至2017年連續五年為中國三大暢銷商品之一。  交易策略 母公司在A股上市杉杉股份多元經營，現分拆服裝業務來港上市。中國男裝行業競爭激烈，杉杉有品牌知名度，未來將繼續擴大銷售網路，尤其是電子商務銷售，盈利增長前景樂觀，孖展或現金認購皆可。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 15 June 2017 預期定價日 19 June 2017 抽籤結果公布日期 26 June 2017 股份上市日期 27 June 2017 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 人民幣（千元） 2015 2016 2017 收入 526,082 592,083 797,888 毛利 252,404 288,109 431,260 純利 52,903 33,814 36,961 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 優化及擴大於中國的銷售及分銷網路 37.8% 在中國開展各種宣傳活動 24.7% 完善資訊科技系統 19.3% 建立新的倉儲及物流中心 8.2% 營運資金 10% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 1749 全球發售股份總數 33.4M 香港發售股份數目 3.34M 國際發售股份數目 30.06M 上限價 HKD4.91 下限價 HKD3.28 預期市值 (上限) HKD655.0M 預期市值 (下限) HKD437.6M 2017年歷史純利 RMB36.961M 2017年歷史市盈率 (上限) 14.47x 2017年歷史市盈率 (下限) 9.67x 保薦人 東興證券（香港） 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 恆生指數近6個月走勢圖 260002700028000290003000031000320003300034000Dec 2017Jan 2018Feb 2018Mar 2018Apr 2018May 2018Ju n 201850-day SMA100-day SMA200-day SMA0501000200000 國企指數近6個月走勢圖 10000105001100011500120001250013000135001400014500Dec 2017Jan 2018Mar 2018Apr 2018Ju n 201850-day SMA100-day SMA200-day SMA0501000200000 資料來源：彭博