联储视点

证券研究报告 联 储 视 点 2018年6月12日 星期二 【重要信息】（一）政策信息 1、国家能源局有关负责人表示，“此次调整并非‘一刀切’，而是对光伏发电新增建设规模进行优化，采取分类调控。”该负责人强调，对需要国家补贴的普通电站和分布式电站建设规模合理控制增量；对领跑基地项目视调控情况酌情安排；对光伏扶贫和不需国家补贴项目大力支持，有序发展。今年第一批418万千瓦光伏扶贫已经下达，第二批400万千瓦正在准备。第三批领跑基地项目已选定650万千瓦，第四批将于下半年适时启动。（新华社）(二)市场信息 1、6月第二周，利率债供给再上新台阶。据统计，本周政府债券、政策性金融债计划发行规模已超过3500亿元，有望创出今年单周发行量新高。种种迹象表明，债券市场参与者热议的供给压力已经来了。机构研报指出，今年地方债置换和发行节奏明显偏慢，后续存在加快可能，利率债的供给压力仍困扰利率长端走势。（中国证券报） 2、目前最火热的6只战略配售基金昨日正式开售。基金人士介绍，从现在情况来看，银行、券商等渠道前期确实“下了非常大的力气，销售量可能会超出预期”，部分银行甚至单日卖出自身总额度的1/4。不过，基金研究人士提醒，投资者不宜盲目认购“独角兽”基金，需要关注“独角兽”企业的估值和战略配售基金购入CDR的价格、该类基金的流动性、上市交易后的折价风险等问题，在充分认识到投资风险后理性认购。（中国证券报） 3、中证报头版刊文称，6月以来，短期资金面持续宽松，但市场对年中流动性仍丝毫不敢大意，银行融出中长期限资金的意愿依然偏谨慎。不过，央行“扩大MLF担保品范围+超额续作MLF”的组合操作仍反映了其维稳流动性、降低银行负债端压力的意愿，结合跨季 存单发行完成近七成、发行利率出现回落等来看，年中流动性整体料好 于预期，资金面平稳跨季可期。 4、周一美股高位震荡，三大股指小幅收涨，道指连涨四日。截至收盘：标普500指数上涨2.95点，涨幅0.11%，报2781.98点；纳斯达克指数上涨14.40点，涨幅0.19%，报7659.93点；道琼斯指数上涨5.80点，涨幅0.02%，报25322.31点。欧股全线收高，意大利股指大 涨近3.5%，创近一年多最大单日涨幅。（三）行业信息 1、6月份以来，钢铁板块回暖，截至6月11日，钢铁指数上涨4.98%。业内人士认为，今年以来，钢材去库存速度较快，钢价维持高位，钢铁企业业绩将仍然可观。截至6月11日，8家钢铁请务必阅读产品末页免责条款 企业公布上半年业绩 预告，均为预喜。（证券日报） 2、随着有机硅巨头陶氏、汉高同时上调有机硅产品价格，国内有机硅下游企业纷纷跟进， 先后发布涨价函，宣布上调硅酮胶价格！广东快事达称从6月20日起所有硅酮胶、免钉胶产品价格上涨5%；佛山翔荣精细化工称从6月5日起，所有产品单价上调6-10%；广东长鹿精细化工称，从6月16日起，除高级酸胶外其他产品受原材料涨价影响将执行新的价格。（有机硅） 3、周一美国WTI原油期货上涨36美分，涨幅近0.6%，收于66.10美元/桶。COMEX 8月黄金期货收涨0.50美元，报1303.20美元/盎司。(四)个股信息 1、华兰生物晚间公告，6月8日，公司控股子公司华兰生物疫苗有限公司四价流感病毒裂解疫苗生产注册申请获得国家药品监督管理局批准。根据药品注册相关规定，四价流感病毒裂解疫苗在取得生产批件和GMP认证后可生产和销售。 2、至纯科技披露重大资产重组预案，公司拟作价6.8亿元，通过发行股份及 支付现金方式购买波汇科技100%股权，并募集配套资 金不超过4.3亿元。通过交易，公司将进入下游的光传感和光电子元器件领域。波汇科技2017年度营收2.4亿元，净利润1774.52万元，2018年度至2020年度期间，各年度业绩承诺分别为3200万元、4600万元、6600万元。 3、安洁科技晚间公告，公司董事会通过议案，公司拟以自筹资 金收购重庆威思泰电子材料 有限公司、苏州东山精 密制造股份有限公司、吴荻 、苏州福欧克斯管理咨询合伙企业（有限合伙）合计持有的威斯东山100%股权，本次收购交易价格预计为5.15亿元，收购完成后，威斯东山将成为公司的全资子公司。 4、隆基股份公告，公司和中国三峡新能源有限公司以联合投资 人形式中标铜川市250MW光伏发电项目，公司持股51%，三峡新能源持股49%。公司和联合光伏（常州）投资有限公司以联合投资人形式中标长治市250MW光伏发电项目，公司持股51%，联合光伏持股49%。 【热点分析】 周一两市自然涨停29家，涨停家数仍位于较低水平。从涨停个股热点分布看，仅有独角兽概念与世界杯概念表现 较好，独角兽概念涨停9家成为当日最强热点，世界杯概念涨停6家。消费类主线出现调整。 1、独角兽概念：随着工业富联、宁德时代上市，首批CDR名单确定，独角兽概念股迎来再次高潮。周一独角兽概念股涨停9家，其中小米概念股涨停京泉华，蚂蚁金服概念 股涨停永安行、湘邮科技，其他独角兽个股如可立克、正元智慧等涨停。 2、世界杯概念：周一世界杯概念涨停6家，前期走势较强的 雷曼股份、三夫户外再度涨停，科创信息涨停创出收盘新高。 3、消费类：消费类周一大幅调整， 其中农副食品、医疗卫生板块 指数大跌2%以上，均跌破短期上升趋势线；白酒饮 料板块微跌0.2%，是消费类板块中唯一没有跌破上升趋势线者。 4、次新股：周一次新股涨停12家，涨停家数有所回升但仍处于较低水平。涨停个股中独角兽概念股成为主要热点，森霸传感、永安行、正元智慧、华阳集团、京泉华等 个股涨停；此外世界杯概念涨停科创信息；石墨烯概念股碳元科技，铜价上涨受益股电工合金涨停。次新股作为热点掘金池，近几个交易日随着独角兽概念再次启动，多数个股缺乏实质性题材，建议视作短期交易性机会。请务必阅读产品末页免责条款 【市场策略】 周一市场低开震荡，各指数均收出阴K线，创业板指跌幅较大达到1.34%，沪指盘中创出年内新低。两市成交额大 幅萎缩至3209亿元，创出近期地量，从量价情况看，近期市场低迷状态难有改观。周一重点行业涨跌榜看，仅钢铁、房地产、有色金属涨幅超过0.7%，金融板块微涨，其余板块都出现下跌。农副食品与医疗卫生板块跌幅超过2%，软件、电子设备、化工化纤跌幅在0.5%左右。从市场热点看，仅有独角兽概念与世界杯概念表现较好，独角兽概念 涨停9家成为当日最强热点，世界杯概念涨停6家。消费类板块周一大 幅调整，农副食品、医疗卫 生板块指数均跌破短期上升趋势线；白酒饮 料板块是消费类板块中唯一没有跌破上升趋势线者。新 股发行与CDR发行对近期弱势市场供需产生 负面影响，CDR战略配售基金热销对场内资金有一定抽血作用。随着市场缩量下跌，两市成交额已 无法支持多个行业甚至单个大行业走强，更多资金在板块指数破位后选择离场观望，仅有游资不断发掘热点热炒相关概念股。建议在弱市下控制仓位观望为上，耐心等待市场右侧机会。 【重要主题】主题评级负责人消费类一般分析师：韦剑飞 跟踪：医药生物与必需消费品短期调整确立，建议规避。昨日两市延续弱势，震荡走低，量能再度萎缩。周末自媒体渲染本周市场面临的压力大，但从昨日市场表现来看，承接力度 尚可，主要源于金融板块未下杀，地产、水泥、钢铁上涨。6只CDR下调额度、工业富联延续涨停减轻了市场对独角兽抽血的担忧。此前市场表现较好的生物医药、必需消费品出现明显调整，短期头部明显，涨幅不小、估值偏高，弱势行情下资金再去支撑、打高的概率较低。跟踪的白酒 、家电等优质标的小幅震荡，上行趋势维持，资金筹码控制较好，建议 多看少动，低仓位跟踪。在目前市场等待不确定因素落地的时候，量能出现持续萎缩有利于后市演变，本周四凌晨美联储议息结果公布，国内利率变化也将落地。本周末CDR基金也将募集完毕。中美贸易问题及月末流动性担忧仍需跟踪信息面，目前看淡化影响的概率较大。 请务必阅读产品末页免责条款 【融资融券分析】 融资融券余额9769.08单位：亿元融资融券余额融资买入额融资余额公司期末数公司买入额偿还额公司余额/流通市值中国平安601318238.39中国平安60131877.53全柴动力60021823.25%兴业银行601166161.18鲁西化工0008305.325.57数码科技30007919.39%京东方A000725111.51中信证券6000305.044.24恒泰艾普30015718.44%民生银行60001694.11紫光国微0020494.963.91创元科技00055117.90%中信证券60003084.33中国联通6000504.212.3景兴纸业00206717.76% 相较上一交易日，两融余额减少14.60亿元，其中沪市流出4.61亿元，深市流出9.99亿元。 数据来源：两交所、联储证券 数据来源：两交所、联储证券请务必阅读产品末页免责条款 分析师：韦剑飞证书编号：S1320513090002 邮箱：weijianfei@lczq.com联系电话：0531-87065156 免责条款本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于 作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资评级和相关定义报告发布日后的6-12个月内个股和行业涨 跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。个股评级买入：相对强于基准指数收益率15%以上增持：相对强于基准指数收益率5%～15%中性：相对于基准指数收益率在-5%～+5%之间波动减持：相对弱于基准指数收益率在-5%以下行业评级看好：明显强于基准指数中性：与基准指数基本持平看淡：明显弱于基准指数免责声明本报告由联储证券有限责任公司（以下简称“本 公司”）制作及发布，仅供本公司的客户使用。本公司 不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会 波动。在不同时期，本公司 可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告 客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本 公司特别提示，本公司不会与 任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中所指的投资及 服务可能不适合个别客户 ，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司 不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本 公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用；若征得