甲醇期货周报：供需压力不大 甲醇回调有限

甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 供需压力不大 甲醇回调有限 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇先扬后抑，价格波动加剧。国内甲醇现货市场延续涨势，表现偏强，沿海与内地价格全线上扬。西北主产区企业库存处于低位，新签订单顺利，出货平稳，报价上调。部分焦炉气甲醇装置降负或者停车，但西北几套大型装置前期检修结束恢复生产，导致西北地区企业负荷提升明显。在下游企业补货需求提振下，甲醇市场交投活跃，市场可售货源依旧偏紧俏。近期运费有所上调，甲醇到货成本增加。持货商心态谨慎乐观，惜售情绪明显。进口船货集中到港卸货，下游企业提货量尚可，港口库存波动有限。沿海地区甲醇价格涨幅明显，上破3000元/吨。传统需求企业饱受成本压力，部分降低运行负荷。而烯烃行业因装置检修，开工下滑，刚需采购为主。甲醇供应偏紧，企业排货通畅，加之低库存支撑，基本面压力并不大。甲醇期价深度回调后，有望逐步企稳震荡整理，关注下方2630附近支撑。 目录 一、期货行情回顾 ............................................................................................................................................. 1 二、国内甲醇市场分析 ..................................................................................................................................... 2 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 3 四、甲醇开工率及装置运行情况 ..................................................................................................................... 4 五、甲醇主要下游开工率统计 ......................................................................................................................... 6 六、价差及基差走势 ......................................................................................................................................... 6 七、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 7 八、相关股票 ..................................................................................................................................................... 8 甲醇期货周报 Methanol Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年4月20日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、期货行情回顾 050010001500200025003000350040002012-12-202013-04-202013-08-202013-12-202014-04-202014-08-202014-12-202015-04-202015-08-202015-12-202016-04-202016-08-202016-12-202017-04-202017-08-202017-12-202018-04-20 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 甲醇主连周线图 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-12-202013-04-202013-08-202013-12-202014-04-202014-08-202014-12-202015-04-202015-08-202015-12-202016-04-202016-08-202016-12-202017-04-202017-08-202017-12-202018-04-20成交量0200000400000600000800000100000012000002012-12-202013-04-202013-08-202013-12-202014-04-202014-08-202014-12-202015-04-202015-08-202015-12-202016-04-202016-08-202016-12-202017-04-202017-08-202017-12-202018-04-20持仓量 图1-1 甲醇活跃合约成交量 图1-2 甲醇活跃合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 甲醇活跃合约周度数据统计 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅（%） 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2643 2733 2638 -0.56 4058366 1142562 685432 163446 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇先扬后抑，价格波动加剧。前期甲醇持续上行，周初多空主力对弈，多头占据市场优势。主力合约1809延续涨势，依附于五日均线震荡走高，逐步上破60日均线压力，站稳所有均线支撑。央行突然降准，提振市场信心，工业品强势反弹。此外，国际原油价格不断飙升，一定程度上利好国内化工品走势。甲醇多头持仓持仓明显，突破2700整数关口压力位，最高触及2733，创阶段性新高。随着甲醇价格不断走 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 高，下游市场产生抵触情绪，市场缺乏新的利好刺激，上行压力渐显。甲醇掉头向下，深度回调，重心大幅走低，最低触及2638，回吐当周全部涨幅。最终收线收于小阴线，并带有长上影线。 二、国内甲醇市场分析 01002003004005006007008002014-12-192015-04-192015-08-192015-12-192016-04-192016-08-192016-12-192017-04-192017-08-192017-12-192018-04-19FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港0500100015002000250030003500400045002014-12-202015-02-202015-04-202015-06-202015-08-202015-10-202015-12-202016-02-202016-04-202016-06-202016-08-202016-10-202016-12-202017-02-202017-04-202017-06-202017-08-202017-10-202017-12-202018-02-202018-04-20福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区 图3-1 甲醇主产区市场价（中间价） 图3-2 甲醇分区域市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 国内甲醇现货市场延续涨势，表现偏强，沿海与内地全线上扬。西北主产区企业库存处于低位，新签订单顺利，出货平稳，报价上调。部分焦炉气甲醇装置降负或者停车，但西北几套大型装置检修结束恢复生产，导致西北地区企业负荷提升明显。在下游企业补货需求提振下，甲醇市场交投活跃，市场可售货源依旧偏紧俏。近期运费有所上调，甲醇到货成本增加。持货商心态谨慎乐观，惜售情绪明显。进口船货集中到港卸货，下游企业提货尚可，港口库存波动有限。沿海地区甲醇价格涨幅明显，上破3000元/吨。 内蒙古地区：甲醇市场维持高位，北线地区报价2450-2500元/吨，部分停售。南线地区报价2450元/吨，多数企业近期出货进展较顺利，压力不大。 陕西地区:甲醇市场高位运行,关中地区高端报价2890元/吨，陕北地区高端报价2550元/吨，但多数企业交付前期合同为主，压力暂时不大。 山西地区：甲醇市场大稳小动，部分商谈2830-2900元/吨，部分执行合同，暂不报价。 鲁南地区：甲醇市场进入整理，当地主力工厂零售报盘2960-3030元/吨，部分继续供烯烃合约。期货下跌影响业者心态，市场交投降温。 河南地区：甲醇市场大稳小动，附近厂家商谈参考2930-2950元/吨附近自提。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场气氛平淡，多数业者货源偏紧，当地现货报盘参考3100-3200元/吨附近。市场主动报盘寥寥，货源偏紧，成交匮乏。期货价格下行，市场买盘疲软。 华南地区：甲醇市场继续回落，部分贸易商商谈参考3140-3190元/吨附近。 表2-1 国际主要甲醇报价变动 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-04-19 394.59 385.00 319.00 415.00 2018-04-12 401.28 368.00 321.00 410.00 周度变化 -7 17 -2 5 资料来源：Wind，方正中期研究院 国家甲醇市场整体高位运行，但外盘商谈偏少。业者大多坦言后续货源不多，虽港口价格涨幅明显，美金货源倒挂现象好转，但市场主动报盘仍然偏少。市场大多仍处于观望心态，对于后市仍有供应缩减预期。韩国、台湾、东南亚和印度甲醇延续高位运行:韩国当地甲醇价格报盘坚挺；台湾地区主要为合约货源补充，但货源仍偏紧张；东南亚地区市场报盘延续高位，货源偏紧；印度少数报盘延续高位。欧美地区甲醇市场价格窄幅走弱：美国市场价格窄幅波动，缺乏成交听闻；欧洲市场报盘下探，市场暂无成交听闻。 目前文莱（BMC）公司位于双溪岭工业园的85万吨/年的甲醇装置今日陆续开始恢复，负荷不断提升中，其装置于4月初停产。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-04-192015-06-192015-08-192015-10-192015-12-192016-02-192016-04-192016-06-192016-08-192016-10-192016-12-192017-02-192017-04-192017-06-192017-08-1