股指期货日度报告：定向降准利好期指超跌反弹

金融衍生品研究·股指期货 兴证期货.研发产品系列 定向降准利好期指超跌反弹 2018年4月18日 星期三 内容提要  行情回顾 现货市场: 震荡走弱 沪指上个交易日震荡走弱，行业板块基本收跌，仅有券商小幅收红，餐饮旅游、软件、电子元器件、教育等行业领跌。 期指市场: 集体大跌 主力合约IF1804、IH1804、IC1804，涨幅分别为 -1.57%，-1.13%，-1.44%。 外盘市场: 欧美收涨 美股收高 欧股收高 港股收低  后市展望及策略建议 综合来看，中美贸易战风波再起，市场避险情绪急增，但从期指来看市场预期并未大幅走弱，三大期指持仓基本持平，基差贴水小幅收窄。昨日宏观经济数据保持平稳向好，央行宣布定向降准利好市场超跌反弹，目前市场受海外不确定因素影响，本周1804合约即将到期，期指波动加剧，短期仍以震荡为主，反弹空间有限。仅供参考。 兴证期货.研发中心 金融研究团队 刘文波 从业资格编号：F0286569 投资咨询编号：Z0010856 高歆月 从业资格编号：F3023194 尚芳 从业资格编号：F3013528 联系人 高歆月 021-20370976 gaoxy@xzfutures.com 日度报告 最新价1日%5日%沪深3003748.64-1.58-4.55沪综指3066.80-1.41-3.87深成指10395.16-2.13-3.44上证502635.70-1.09-5.22中证5005890.86-2.02-2.85国债指数163.560.040.13分类指数最新价1日%5日%能源1765.06-1.14-3.45材料2423.31-1.84-4.60工业2379.21-1.65-3.62可选5504.88-1.89-4.75消费13603.25-1.92-4.55医药10743.21-2.51-4.25金融5973.05-0.71-5.29信息2323.800.251.40电信3038.62-0.701.05公用1860.590.08-1.56利率最新价1日%5日%同业拆放(隔夜)2.673.214.47同业拆放(3个月)4.170.02-1.30 日度报告 1. 市场回顾 1.1国内市场评析： 主力合约IF1804、IH1804、IC1804， 涨幅分别为-1.57%，-1.13%，-1.44%。 图1沪深300和各股指合约走势图 图2 沪深300股指期货各合约基差 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图3沪深300各股指合约间价差走势 图4上证50和各股指合约走势图 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 3650367036903710373037503770379038103830385009:30:0009:39:0009:48:0009:57:0010:06:0010:15:0010:24:0010:33:0010:42:0010:51:0011:00:0011:09:0011:18:0011:27:0013:05:0013:14:0013:23:0013:32:0013:41:0013:50:0013:59:0014:08:0014:17:0014:26:0014:35:0014:44:0014:53:00沪深300指数IF1804IF1805IF1806IF1809-100-80-60-40-2002009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00IF1804IF1805IF1806IF1809-100-90-80-70-60-50-40-30-20-10009:30:0009:36:0009:42:0009:48:0009:54:0010:00:0010:06:0010:12:0010:18:0010:24:0010:30:0010:36:0010:42:0010:48:0010:54:0011:00:0011:06:0011:12:0011:18:0011:24:0011:30:0013:05:0013:11:0013:17:0013:23:0013:29:0013:35:0013:41:0013:47:0013:53:0013:59:0014:05:0014:11:0014:17:0014:23:0014:29:0014:35:0014:41:0014:47:0014:53:0014:59:00次月-当月下季-当月隔季-当月下季-下月隔季-下月隔季-下季258026002620264026602680270009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00上证50指数IH1804IH1805IH1806IH1809 日度报告 图5上证50股指期货各合约基差 图6上证50各股指合约间价差走势 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 图7中证500和各股指合约走势图 图8中证500股指期货各合约基差 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 资料来源：Bloomberg，兴证期货研发部 -60-50-40-30-20-1001009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00IH1804IH1805IH1806IH1809-60-50-40-30-20-1001009:30:0009:36:0009:42:0009:48:0009:54:0010:00:0010:06:0010:12:0010:18:0010:24:0010:30:0010:36:0010:42:0010:48:0010:54:0011:00:0011:06:0011:12:0011:18:0011:24:0011:30:0013:05:0013:11:0013:17:0013:23:0013:29:0013:35:0013:41:0013:47:0013:53:0013:59:0014:05:0014:11:0014:17:0014:23:0014:29:0014:35:0014:41:0014:47:0014:53:0014:59:00次月-当月下季-当月隔季-当月下季-下月隔季-下月隔季-下季5600565057005750580058505900595060006050610009:30:0009:40:0009:50:0010:00:0010:10:0010:20:0010:30:0010:40:0010:50:0011:00:0011:10:0011:20:0011:30:0013:09:0013:19:0013:29:0013:39:0013:49:0013:59:0014:09:0014:19:0014:29:0014:39:0014:49:0014:59:00中证500指数IC1804IC1805IC1806IC1809-300-250-200-150-100-50009:30:0009:39:0009:48:0009:57:0010:06:0010:15:0010:24:0010:33:0010:42:0010:51:0011:00:0011:09:0011:18:0011:27:0013:05:0013:14:0013:23:0013:32:0013:41:0013:50:0013:59:0014:08:0014:17:0014:26:0014:35:0014:44:0014:53:00IC1804IC1805IC1806IC1809 日度报告 表1 2018年4月17日股指期货各合约升贴水情况 资料来源：Wind，兴证期货研发部 表2 2018年4月17日股指期货主力合约持仓情况 资料来源：中金所，兴证期货研发部 2018/4/17合约收盘价指数收盘价收盘价升贴水升贴水率最后交易日交易天数年化升水率2018/4/16升贴水2018/4/16升贴水率IF1804.CFE3,738.83,748.6-9.8-0.26%2018-04-203-21.18%-12.3-0.32%IF1805.CFE3,727.03,748.6-21.6-0.58%2018-05-1821-6.65%-23.7-0.62%IF1806.CFE3,703.03,748.6-45.6-1.22%2018-06-1541-7.19%-46.9-1.23%IF1809.CFE3,667.43,748.6-81.2-2.17%2018-09-21110-4.77%-90.1-2.36%IH1804.CFE2,633.22,635.7-2.5-0.09%2018-04-203-7.66%-11.1-0.42%IH1805.CFE2,628.62,635.7-7.1-0.27%2018-05-1821-3.11%-11.7-0.44%IH1806.CFE2,617.02,635.7-18.7-0.71%2018-06-1541-4.19%-22.5-0.84%IH1809.CFE2,594.42,635.7-41.3-1.57%2018-09-21110-3.45%-40.7-1.53%IC1804.CFE5,888.05,890.9-2.9-0.05%2018-04-203-3.91%-23.4-0.39%IC1805.CFE5,839.25,890.9-51.7-0.88%2018-05-1821-10.11%-69.8-1.16%IC1806.CFE5,782.85,890.9-108.1-1.83%2018-06-1541-10.83%-116.2-1.93%IC1809.CFE5,674.85,890.9-216.1-3.67%2018-09-21110-8.07%-235.4-3.92%合约代码总成交量(单边）成交量变化总持仓量持仓量变化前二十名多头持仓比上交易日增减前二十名空头持仓比上交易日增减前二十名净增仓IF1804.CFE1951797518936-257312699-213614015-2055-81IF1805.CFE4926158373152498IF1806.CFE34251141314916696852671104423334IF1809.CFE436-2223756-2IF总计2830424504315689IH1804.CFE14510136812086-1