请务必阅读最后重要事项 第1页 玻璃:现货价格松动 期价仍有反弹空间 上周行情总结： 行情回顾：上周，郑玻低位持续震荡上行，主力合约换月至1809,1809合约最终收涨于1370.00 元，涨幅为2.09%。市场交投活跃，成交量增加112.92%万手，持仓量增加6.15 万手。 玻璃综指：上周，中国玻璃综合指数为1192.94 ，周环比变化-9.17 ；中国玻璃价格指数为1219.54 ，周环比变化-9.36 ；中国玻璃市场信心指数为1086.51 ，周环比变化-8.38 。 现货价格：上周（截至周四），全国主要城市5mm浮法玻璃平均价格为1634.71 元/吨，周涨-11.82 元或-0.72%；重点厂库中沙河安全报价1426.00 元/吨，周涨41.00 或2.96%；沙河大光明报价1426.00 元/吨，周涨41.00 元/吨或2.96%；秦皇岛耀华报价1488.00 元/吨，周涨0.00 元/吨或0.00%；山东金晶报价1745.00 元/吨，周涨0.00 元/吨或0.00%；武汉长利报价1667.40 元/吨，周涨-54.27 元/吨或-3.15%。 原料价格：上周，本周国内纯碱市场高位运行，市场价格继续上涨，华东、华中、西南、华北等地市场价格均有上调，交投气氛活跃；沙河地区采购重质碱价格上调150元/吨至1950元/吨；国内重质碱主流送到价格在1850-1950元/吨；华东地区重质纯碱主流执行价格在1900-1950元/吨左右；华北地区重质碱主流送到价格在1900元/吨左右；华中地区重质纯碱主流执行价格在1850-1900元/吨左右。 重油出厂价：新疆奎屯达亿为1900元，涨0.00 元，福建联合石化为4380元/吨，涨0.00 元；华东地区燃料油(250#)市场价为3000元/吨，涨0.00 元；东明石化中硫石油焦出厂价为1566.666667元/吨，涨-43.33 元。 生产线与库存：上周，全国浮法玻璃生产线总数362条，周环比变化0.00 条；总产能12.96 亿重量箱，周环比变化0.00 亿重量箱；生产线开工数232条,周环比变化0.00 条；生产线开工率64.09 %，周环比变化0.00 %；全国浮法玻璃在产日熔量为152,010.00吨。生产线库存3344.00 万重量箱，周环比增加-8.00 万重箱。 宏观及行业要闻：1. 中国3月新增贷款11200亿元人民币，预期10500亿元，前值8393亿元；M2同比增长8.2%，预期增8.9%，前值增8.8%。中国3月社会融资规模增量为1.33万亿元，上年同期2.12万亿元，预期1.8万亿元。 2. 中国一季度出口（以人民币计）同比增长7.4%，进口增长11.7%，贸易顺差3261.8亿元。一般贸易进出口3.93万亿元，增长13.2%，占我国进出口总值的58.3%，比去年同期提升2个百分点，贸易方式结构进一步优化。 3. 央行连续四日不进行公开市场操作，周五无逆回购到期。本周累计净回笼1000亿。央行公开市场下周有200亿逆回购到期，并有800亿国库现金定存和3675亿MLF到期。 玻璃期货周报 Glass Weekly Report 作 者：钢铁建材组 汤冰华 执业编号：F3038544（从业） 联系方式：010-68578617 /tangbinghua@foundersc.com 成文时间：2018年4月14日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 4. 中汽协：中国3月乘用车销量217万辆，同比增长3.5%；销量266万辆，增长4.7%。 推荐理由与操作策略： 期现走势分化，现货价格普遍回调，期价则低位震荡上行，05基差快速收敛。清明过后，需求持持未能释放，厂家库存持续累计压力较高，为增加出库缓解库存压力，沙河地区大厂率先降价且幅度较大，基本回吐春节后涨幅，降价影响迅速蔓延，华中、华南及华东地区企业为减轻外埠低价玻璃入侵，也相继调价，现货价格春节后首次大规模回落，市场信心也随之走弱，中下游观望情绪加重，现货销售情况一般，周内行业库存小幅下降，个别大厂压力仍高。不过沙河地区调价后出库明显好转，有助于缓解库存压力，而从钢材销售看，下游需求仍在稳步释放，预期经过一轮降价后，玻璃后期销售将继续增加，减轻库存压力，从而为淡季价格提供支撑。短期，国内现货价格整体持稳，未降价企业后期仍将补跌，期价基差修复行情仍将延续，05合约关注1440压力，09暂时关注1400元压力。 评级：涨 日期收盘价成交量持仓量收盘价成交量持仓量收盘价成交量持仓量2018-04-131315.001.351.621419.0035.278.241370.0054.7721.122018-04-041287.0055.421.341385.0055.4216.751342.0025.7214.9728.00-54.080.2834.00-20.15-8.5128.0029.056.150.02-0.980.210.02-0.36-0.510.021.130.41周度涨跌表1:期货市场情况FG1901FG1805FG1809日期山东巨润山东金晶秦皇岛耀华武汉长利荆州亿钧江门华尔润漳州淇滨沙河安全2018-04-131660.601745.001488.001667.401665.402100.001924.001426.002018-04-061691.001745.001488.001721.671720.332100.001930.331385.00-30.400.000.00-54.27-54.930.00-6.3341.00-1.80%0.00%0.00%-3.15%-3.19%0.00%-0.33%2.96%周度涨跌表2:全国重点厂库报价:浮法玻璃:5mm(元/吨)日期北京上海广州秦皇岛武汉全国均价2018-04-121563.801743.501893.201523.501658.201634.712018-04-051596.001748.251900.601528.251691.601646.53-32.20-4.75-7.40(4.75)-33.40-11.82-2.02%-0.27%-0.39%-0.31%-1.97%-0.72%周度涨跌表3:全国重点城市报价:浮法玻璃:5mm(元/吨)日期2018-04-132018-04-06-8.38-0.77%表4:中国玻璃指数周度涨跌中国玻璃综合指数中国玻璃价格指数中国玻璃市场信心指数1192.941202.101094.891086.51-9.17-0.76%1219.541228.90-9.36-0.76%日期西南2018-04-131850.002018-04-061800.0050.002.78%0.00100.005.56%8.33%0.00%5.71%表5:重质纯碱:终端:市场价(元/吨)周度涨跌华北华东华南华中1900.001800.001800.001950.001750.001850.001950.001950.00100.00150.00 请务必阅读最后重要事项 第3页 镇海炼化2018-04-132900.002018-04-062900.000.000.00%周度涨跌0.000.00%0.000.00%3000.000.001610.00-43.330.00%-2.69%3000.001566.674380.00燃料油:市场价(250#)石油焦:出厂价(3#B)华东地区东明石化福建联合石化日期新疆奎屯达亿重油:出厂价1900.001900.004380.00表6:燃料价格(元/吨)日期河北广州湖北上海烟台吉林2018-04-133.024.363.493.063.123.602018-04-063.024.363.493.063.123.600.000.000.000.000.000.000.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%表7:全国重点城市管道天然气价格:到货价(元/立方米)周度涨跌生产线总数生产线开工数开工率总产能(亿重箱)生产线库存库存可用天数2018-04-1336223264.0912.963344.0013.812018-04-0636223264.0912.963352.0013.540.000.000.000.00-8.000.270.00%0.00%0.00%0.00%-0.24%1.99%周度涨跌表8:浮法玻璃生产企业开工情况 70080090010001100120013001400150016002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-01综合指数价格指数市场信心指数 70012001700220027002010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-01元/吨全国均价北京上海广州武汉 图1：中国玻璃指数图 图2：全国主要城市玻璃价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 700900110013001500170019002100元/吨山东巨润山东金晶秦皇岛耀华武汉长利 7001200170022002700元/吨荆州亿钧江门华尔润漳州淇滨沙河安全 图3：全国重点厂库玻璃价格走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 55606570758085900501001502002503003504002011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-02%条生产线总数开工数开工率 05101520252011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-02万吨总日熔量在产日熔量-白玻在产日熔量-彩玻 图4：国内玻璃生产线开工情况 图5：国内浮法玻璃日熔量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 5001000150020002500300035004000万重量箱生产线库存 10001200140016001800200022002400260028002013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-01华北华东华南华中西南 图6：玻璃生产线库存情况 图7：国内重质高端纯碱市场价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 0500100015002000250030002010-042010-092011-022011-072011-122012-052012-102013-032013-082014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-