每日点评2018年第40期：大盘缩量盘整，关注外围风险

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 证券研究报告：每日点评 大盘缩量盘整，关注外围风险-2018年第40期 2018年3月19日（星期一） 策略报告/每日点评 主要指数涨跌幅 行业指数涨跌幅 策略分析师：麻文宇 执业证书编号：S0760516070001 电话:010-83496336 邮箱:mawenyu@sxzq.com 山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn  走势回顾 上证综指收盘小幅上涨，结束四连跌，收盘涨0.29%报3279.25点；深成指涨0.16%；创业板指数盘中最高涨至1860点尾盘大幅回落涨幅收窄，收盘涨1.19%报1842.92点。两市成交3969.03亿元，较前一交易日基本持平。盘面上，次新股掀起涨停潮，金融、医药尾盘崛起，工业互联网全体强势，软件股冲高回落。  市场焦点 统计局网站3月19日发布数据显示，中国2月70个大中城市新建商品住宅价格中，44座城市环比上涨，前值为52座，北京环比降0.3%、上海环比降0.2%、广州环比降0.4%、深圳环比降0.6%。中国2月59座城市新建商品住宅价格同比上涨，1月份为59座上涨。70个大中城市中一线城市新建商品住宅销售价格环比降幅扩大；二线城市价格涨幅回落；三线城市涨幅与上月相同；一线城市新建商品住宅销售价格同比继续下降。  策略建议 市场：今日大盘低开高走围绕上一交易日收盘价横盘震荡。创业板上攻意图明显但尾盘乏力。热门题材独角兽炒作出现分化，工业互联网板块早盘快速拉升，国企改革板块午后再度冲高。盘面上概念题材继续轮动炒作，成交量较上一交易日基本持平。 今日，上证综指结束四连跌，但是市场成交量低迷，处于阶段低位，表明市场观望情绪较为浓厚。周四凌晨，美联储将公布利率决议，结合美联储主席鲍威尔言论和美国近期经济数据表现来看，周四宣布加息或成定局；叠加贸易战持续升温的影响，风险偏好明显降低。所以短期来看，外围因素会继续成为扰动A股市场的主导因素，建议投资者做好风险管理，严格把控仓位，静待外围市场政策落地；中期维度下，市场仍将在流动性偏紧而经济不悲观的平衡木上行进，市场也将继续维持结构性行情。 近日，上海市贯彻《国务院办公厅关于加快发展商业养老保险的若干意见》的实施意见出台，鼓励商业养老保险机构积极开展相关创新和试点，包括在全国率先开展个人税收递延型商业养老保险试点；保监会副主席黄洪日前透露，目前个人税收递延型养老保险试点方案已获国务院通过，具体实施办法正在走流程。我们认为，个税递延养老保险政策的实施会为保险行业带来千亿级别的增量保费，对保险行业是重磅利好。我国消费升级已经到达拐点，保险深度相对于发达国家有较大差距；同时老龄化问题日益突出，商业养老保险势在必行，保险行业整体发展前景较为乐观。建议投资者可以长期上证综合指数3279.250.29沪深3004074.250.44深证成份指数11068.490.16中小板指7581.280.24创业板指1842.921.19山证山西国改指数1067.77(3.10)非银金融1945.632.15医药生物8310.312.03计算机4429.031.30国防军工1195.170.87电子3409.100.80休闲服务5900.610.70食品饮料11556.850.60通信2651.790.53银行3727.510.46商业贸易4396.690.41公用事业2528.920.24传媒927.220.17机械设备1373.330.17电气设备5123.130.12轻工制造2942.740.06汽车5038.690.00化工3146.35(0.09)纺织服装2686.16(0.17)建筑装饰2836.99(0.19)家用电器7762.36(0.23)有色金属4012.92(0.28)综合2504.54(0.41)交通运输2840.50(0.77)农林牧渔2725.90(0.91)建筑材料6096.21(1.36)房地产4893.92(1.55)采掘3206.58(2.13)钢铁3086.11(2.60) 策略研究/每日A股点评 请务必阅读最后一页特别声明 2 关注保险板块，根据行业内部业绩增速指标精选个股。 除保险行业外，环保行业也在不断享受政策红利。中国环保部部长李干杰在两会期间举行记者会时强调，要抓紧制定发布下一阶段《大气污染防治行动计划》，坚决打赢蓝天保卫战，并将发布遏制空气污染的新计划。十八大以来，我国环保重视程度不断提高，环境治理投资也稳定增长。随着我国居民生活水平的不断提高，人们已经不简简单单局限于盼温饱，生态环境建设已经成为全面实现小康社会重要的一部分。上层对于打赢这场攻坚战信心满满。环保行业会随着攻坚战的不断深入继续享受一系列政策红利。 针对近日处在风口浪尖的“独角兽”概念题材，今日题材内部如期出现分化，我们在这里再一次强调炒作风险，投资者应尽量规避前期涨幅较大的个股，切记不要追高。行业上相对看好三条主线，1.以建材（玻璃、水泥）、化工（维生素、农药、分散染料）、钢铁、造纸为首的涨价主线，2.以民航、工程机械、新能源汽车为首的行业景气度提升主线，3. 以大金融、医药（消费升级、创新药、仿制药）为首的基本面改善与资金偏好主线。 策略研究/每日A股点评 请务必阅读最后一页特别声明 3 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 特别声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。